原因何在呢？在英國工業(yè)革命的頭兩代人中，普遍存在一項基本事實，那就是小康階級和富裕階級累積所得的速度是如此之快，數(shù)量是如此之大，遠遠超過了他們所能找到的花錢和投資機會。（據(jù)估計，在19世紀40年代，每年可供投資的余額大約有6 000萬英鎊。）封建貴族的上流社會將大把大把的鈔票成功地揮霍在他們放蕩的生活、豪華的建筑，以及其他非經(jīng)濟的活動中。（當然，這種奢侈的花錢也能刺激經(jīng)濟，但是效益極差，幾乎一點都不會把經(jīng)濟推向工業(yè)發(fā)展的方向。）在英國，德文郡（Devonshire）公爵六世，他的正常收入多得足以讓他鋪張揮霍，即使這樣，他在19世紀中葉居然還為他的繼承人留下了100萬英鎊的債務。（他另外又借了150萬英鎊，用于發(fā)展房地產(chǎn)，并還清了全部欠債。）大量的中產(chǎn)階級人士是主要的投資大眾，但是，他們依然是斂錢者而不是花錢者，盡管到了1840年已有很多跡象表明，他們已經(jīng)感到有充分的財力既投資又花費。他們的妻子開始變成“女士”，大約在這一時期，禮儀方面的手冊銷路激增，女士們用禮儀手冊來學習優(yōu)雅舉止。他們開始重建在教堂內(nèi)的私人禮拜堂，把這些地方搞得富麗堂皇，他們甚至還模仿哥特式和文藝復興時期的風格，建造了糟糕的市政廳和其他的城市怪物，以此來慶祝他們共同的榮耀，他們的城市史學家也自豪地記錄了他們?yōu)榇硕冻龅木揞~費用。（有些城市帶有18世紀的傳統(tǒng)，從來不曾停止公共建筑的建設，但是，像蘭開夏郡博爾頓那樣典型的新興工業(yè)大都市，它在1847～1848年以前，實際上從沒興建過什么花哨的非功利性的建筑物。）

再者，一個現(xiàn)代社會主義社會或福利社會，毫無疑問會從累積起來的巨大財富中捐出一部分，用于社會目的。但是在本書所論的這個時代，這是不可能發(fā)生的事。中產(chǎn)階級所負擔的賦稅實際上并不太重，于是他們可以不斷在饑寒交迫的人民大眾中累積財富，民眾的忍饑挨餓與他們的財富累積如影隨形。中產(chǎn)階級不是鄉(xiāng)下人，不滿足于把自己的積蓄貯藏在長筒羊毛襪中，或者把錢財變成金手鐲，他們必須為它們尋找到有利可圖的投資渠道。但是，到哪里去投資呢？舉例來說，現(xiàn)有的工業(yè)已經(jīng)變得極為廉價，最多只能吸納一小部分可供投資的剩余資金，即使我們假定棉紡織業(yè)的規(guī)模擴大一倍，它的資本費用也只能吸收其中的一部分。當時所需要的是一塊足以吸納所有閑余資金的大海綿。（麥克庫洛赫估計，1833年，棉紡織業(yè)的總資本——固定資本和流動資本——為3 400萬英鎊，1845年為4 700萬英鎊。）

對外投資顯然是一條可行的渠道。世界其他地區(qū)——首先，大部分舊政權力求恢復拿破侖戰(zhàn)爭所帶來的創(chuàng)傷，而新政體則以它們慣常的做法，肆無忌憚地為一些不太明確的目的舉債——迫不及待地要取得無限額的貸款，英國投資者何樂而不為！不過，南美洲的貸款在19世紀20年代顯得那么有希望，北美洲的貸款在19世紀30年代之前的回報曾是那般誘人，只不過竟如此快速地變成了一錢不值的廢紙：外國政府在1818～1831年間所接受的25筆貸款中，到1831年時，竟有16筆（涉及大約4 200萬英鎊中的一半）是拖欠的。按規(guī)定，他們應償還給投資者7％或9％的利息，但是，實際上投資者平均只收到31％的利息。在希臘有過這樣的事情：1824～1825年利息為5％的貸款，直到1870年以后才開始償付，而且在此之前分文未給。遇上像希臘這樣的情形，誰還能不感到沮喪呢？很自然，那些在1825年及1835～1837年投機狂潮中流向國外的資本，從此以后就開始追求顯然不會太令人失望的投資場所。

作家弗朗西斯（John Francis）回顧了1851年后的投資狂熱，他是這樣描寫富人的：“對于工業(yè)界人士來說，富人們發(fā)現(xiàn)財富的累積速度總是超過合法公正的投資模式……他看到，在他年輕時，錢都投入了戰(zhàn)爭貸款，而成年時期積累的財富，則在南美的礦山中付諸東流，他的錢財在那里用于筑路、雇用勞工和擴大商業(yè)。（鐵路）規(guī)模，投入的資本如果失敗，至少是被創(chuàng)造鐵路的國家吸收。投資鐵路與投資外國礦山或外國借貸不同，它們不會一無所剩，或者說，不會毫無價值?！?/p>