在所有舊體制(法國大革命前的政治與社會(huì)體制)的國家中，英國擁有最為有效的財(cái)政體系。主要的架構(gòu)在光榮革命之后的一個(gè)世紀(jì)里已經(jīng)發(fā)展成形：一個(gè)相對(duì)低廉和中央直轄的收入集納體系；國會(huì)中相當(dāng)透明的預(yù)算過程；比較穩(wěn)定的公開借款體系，有基金支撐的國債體系；一個(gè)同樣穩(wěn)定的貨幣體系（主要涉及英格蘭銀行以及紙幣與黃金的兌換）。這樣的財(cái)政體系使得18世紀(jì)發(fā)動(dòng)的6場戰(zhàn)爭沒有引發(fā)出政治危機(jī)，而所謂的政治危機(jī)曾拖垮了財(cái)政實(shí)力比英國更為雄厚的法國。但是1789年之后，戰(zhàn)爭的成本急速上升（部分原因是革命政權(quán)能夠投入規(guī)模空前的軍隊(duì)）：據(jù)估計(jì)，拿破侖戰(zhàn)爭期間的年實(shí)際開支是一個(gè)世紀(jì)前的5倍。1793~1815年間，英國公共開支急劇膨脹，從每年的1 800萬英鎊升到了1億英鎊左右（約占國民收入的16%）。這一時(shí)期與法國開戰(zhàn)的所有費(fèi)用約為8.3億英鎊，其中的5 900萬英鎊以津貼的形式提供給了英國的盟友。形勢需要，英國不得不設(shè)立一些新的稅收項(xiàng)目，這當(dāng)中，收入稅最為重要，不過這些收入也只支付了1/4的戰(zhàn)爭費(fèi)用。結(jié)果，英國國債從1793年的2.4億英鎊飆升到了1815年的9億英鎊，幾乎是國民收入的兩倍。此外，在1797年，英格蘭銀行認(rèn)為有必要暫停黃金兌換，結(jié)果導(dǎo)致了一段時(shí)期的貨幣貶值。由于戰(zhàn)爭期間的物資短缺加上流通紙幣的增加導(dǎo)致了通貨膨脹：1815年前，物價(jià)在20年內(nèi)翻了一番。而威靈頓的戰(zhàn)役正是在這一時(shí)期打響的。

不過，這還不能完全解釋清楚公爵先生的窘境，但有一定的關(guān)聯(lián)。即便倫敦的國庫豐盈，把錢以西班牙商人愿意接受的方式提供給威靈頓仍然很困難。1813年之前，有兩個(gè)渠道能夠?qū)⒂慕疱X輸送到西班牙。要么以黃金（以金幣的形式）支付，用船運(yùn)到葡萄牙或西班牙，在那里兌換成當(dāng)?shù)氐呢泿牛灰词峭`頓通過向當(dāng)?shù)劂y行出售英國匯票的方式來借貸。由于大規(guī)模運(yùn)送黃金存在著風(fēng)險(xiǎn)，威靈頓經(jīng)常采用的是后面一種方式。問題是到1812年的時(shí)候，伊比利亞的英國匯票市場已經(jīng)飽和，威靈頓發(fā)現(xiàn)，如果要兜售新的匯票，就必須提供一個(gè)難以想象的折扣?！袄锼贡镜膼蹏耸浚彼虬蜕固乇г拐f，“不會(huì)給我們提供金錢，一丁點(diǎn)兒都不會(huì)給，因?yàn)閲鴰炜樟?。”正是在這個(gè)背景下，內(nèi)森·羅斯柴爾德出現(xiàn)了。