華爾街上眾多的投資銀行在過(guò)去的20年里都在追逐高盛，除了因?yàn)榱w慕高盛總是高人一籌的利潤(rùn)率之外，最主要的原因在于——高盛是極少數(shù)總能把產(chǎn)品創(chuàng)新做得很成功的投資銀行之一。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手評(píng)論道，高盛之所以這么成功，很大原因在于他們從來(lái)不把賭注放在一個(gè)產(chǎn)品上，不論這個(gè)產(chǎn)品看上去多么有希望。“他們大概是華爾街上唯一一家對(duì)將來(lái)的機(jī)會(huì)和產(chǎn)品發(fā)展做戰(zhàn)略化部署，而且遵循戰(zhàn)略去組織工作的銀行，”一位另一家頂級(jí)投資銀行的前高管如此評(píng)價(jià)道，“在華爾街上所有的金融機(jī)構(gòu)里，高盛是唯一一家有戰(zhàn)略眼光的，而且他們對(duì)于戰(zhàn)略的執(zhí)行也非常到位。如果他們不確定哪一種產(chǎn)品在將來(lái)會(huì)大放光芒，他們就把所有的產(chǎn)品都賭上一把，這樣就可以保證，不論將來(lái)哪個(gè)產(chǎn)品最后勝出，高盛總會(huì)是勝利者中的一員?！笔聦?shí)上，高盛的確是這樣做的。20世紀(jì)90年代末，由于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的強(qiáng)制使用，以及電子網(wǎng)絡(luò)的興起，紐約證券交易所對(duì)在該所上市交易的股票不再具有絕對(duì)控制力。高盛則在幾乎所有開(kāi)發(fā)電子金融系統(tǒng)的公司里都參與了股份，最后他們選擇收購(gòu)了其中最成功的公司——群島公司，從而可以主導(dǎo)新一代的證券交易市場(chǎng)?，F(xiàn)在這個(gè)群島和高盛的合資企業(yè)由高盛的一位前董事總經(jīng)理在運(yùn)營(yíng)。高盛主要競(jìng)爭(zhēng)銀行的一名高管無(wú)可奈何地評(píng)論說(shuō)：“他們總是這樣，以機(jī)會(huì)主義精神對(duì)待創(chuàng)新?！?/p>

這種做法可以追溯到20世紀(jì)80年代，當(dāng)時(shí)高盛的兩名領(lǐng)導(dǎo)人羅伯特·魯賓（他后來(lái)成為克林頓政府的財(cái)政部長(zhǎng)，卸任之后回到華爾街在花旗集團(tuán)工作）和史蒂夫·弗里德曼認(rèn)識(shí)到投資銀行永遠(yuǎn)保持其精英地位，作為中型公司是沒(méi)有任何希望的，這個(gè)結(jié)論促使了高盛作出戰(zhàn)略選擇，要么成為一家高水準(zhǔn)的小型專(zhuān)業(yè)投資銀行，要么就要實(shí)現(xiàn)一個(gè)質(zhì)的飛躍——把高盛變成一個(gè)全球化的超級(jí)金融巨人。魯賓和弗里德曼最后決定把高盛往第二個(gè)方向發(fā)展，也就是要把高盛變成真正的金融大鱷。（在20世紀(jì)90年代，漢布里切特和奎斯特集團(tuán)也遇到了同樣的瓶頸，他們也得出了同樣的結(jié)論，而比爾·漢布里切特的接班人丹·卡斯作出的選擇則是決定將公司賣(mài)給了當(dāng)時(shí)的大通曼哈頓銀行，也就是今天摩根大通銀行的前身。）

為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，高盛聘請(qǐng)了專(zhuān)業(yè)的數(shù)量分析師，后來(lái)這類(lèi)數(shù)量分析師們被昵稱(chēng)為“寬客”，高盛高薪聘請(qǐng)來(lái)的寬客里包括許多行業(yè)里最著名的分析師，例如前文提到的布萊克–斯科爾斯模型的發(fā)明者費(fèi)希爾·布萊克。布萊克后來(lái)幫助高盛開(kāi)發(fā)了大量新產(chǎn)品和全新交易模式，而且還做出發(fā)布新產(chǎn)品的時(shí)機(jī)分析及發(fā)布戰(zhàn)略（對(duì)于新產(chǎn)品的發(fā)布，最重要的一點(diǎn)就是要確保該產(chǎn)品的革命性）。弗里德曼回憶說(shuō)：“如果我們不是創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者，那我們就不可能很快地占領(lǐng)市場(chǎng)，也無(wú)法得到最大利潤(rùn)。不是創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者，就不配得到那部分利潤(rùn)?！?0年代的那場(chǎng)大熊市給大量公司帶來(lái)巨大壓力，股票價(jià)格一直沉在谷底，持股人的沮喪和不滿(mǎn)都在不斷積聚。越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)遭到一些惡意掠奪性企業(yè)的攻擊。這時(shí)高盛推動(dòng)了一個(gè)后來(lái)被稱(chēng)為“溫柔的自衛(wèi)反擊戰(zhàn)”的計(jì)劃，他們對(duì)一些合適的金融機(jī)構(gòu)伸出橄欖枝，溫柔地打電話(huà)過(guò)去詢(xún)問(wèn)是否需要幫助。最初幾次，這些接到高盛“溫柔幫助電話(huà)”的金融機(jī)構(gòu)高管也都“溫柔地”婉拒了。他們艱苦卓絕地堅(jiān)守戰(zhàn)場(chǎng)，但沒(méi)能堅(jiān)持多久，他們就開(kāi)始意識(shí)到這場(chǎng)戰(zhàn)役的艱巨程度要比原來(lái)所料想的大許多，如果有高盛作為盟友，利用他們的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于接下來(lái)的戰(zhàn)斗是有極大好處的。到了后來(lái)，僅僅因?yàn)閰f(xié)助其他金融機(jī)構(gòu)，高盛就能每年獲得一筆穩(wěn)定收入。高盛也潔身自好，拒絕和這些掠奪性公司合作，這也讓這些金融機(jī)構(gòu)的首席執(zhí)行官們非常安心，所以這些金融機(jī)構(gòu)也就樂(lè)得每年付一點(diǎn)年費(fèi)，當(dāng)有需要的時(shí)候，就把高盛的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)借過(guò)來(lái)用一下。（相比之下，高盛當(dāng)時(shí)很多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則更像雇傭軍，他們有時(shí)幫助受攻擊的機(jī)構(gòu)，有時(shí)也幫助攻擊者，誰(shuí)出價(jià)高就幫誰(shuí)做事。）