講到底，凈出口掙下的貨幣追不到商品，存到銀行里貸放出來后更加追不到。這解釋了這些年來為什么不是這里“熱”，就是那里“熱”。倘若政府干脆不管物價(jià)，聽任沒有商品對(duì)應(yīng)的超額購買力全部沖向市場(chǎng)，最后總歸會(huì)“平衡”的吧？還以2007年為例--全年凈出口2.3萬億、占國(guó)民生產(chǎn)總值約9%--如果放任價(jià)格不管，年度物價(jià)總水平上漲9%，過量貨幣追商品的游戲，是不是可以不平自息？

有兩點(diǎn)困難。其一是我在《貨幣似蜜，最后還是水》里提到的，過量貨幣流入經(jīng)濟(jì)時(shí)有粘性，可能一時(shí)集中于某個(gè)商品或某個(gè)市場(chǎng)。那樣的話，某商品的價(jià)格上漲就可能遠(yuǎn)超過9%。其二，出口導(dǎo)向非一日之功，積存在經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的過量貨幣如籠中之虎，一旦放出來，其胃口可能不止增加9%。兩點(diǎn)合并，加上人們的自保、投資與投機(jī)行為分不清楚，在預(yù)期紊亂之下的行為有如牛群受到驚嚇后的過度反應(yīng)，局部的市場(chǎng)失衡可能沖天而起。

物價(jià)傷民之際，人言滔滔。要政府無為而治，搞laissez-faire，經(jīng)濟(jì)學(xué)家可以建言，但聽者不免藐藐。政府以看得見之手頻頻干預(yù)調(diào)控市場(chǎng)，由此而起。管來管去，最好的效果也不過揚(yáng)湯止沸，或可遏制貨幣追商品于一時(shí)一處，卻不斷按下葫蘆浮起瓢，因?yàn)楦字?-出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來的過量貨幣購買力--還在源源不斷地產(chǎn)生出來哩。記住了，貨幣是存量，從來不會(huì)死的，它像泛濫的江河之水一樣，永遠(yuǎn)尋找著新的出口。

還有別的出路嗎？思來想去，邏輯上的出口惟有一處，這就是把經(jīng)濟(jì)體內(nèi)原本不是商品的資源動(dòng)員到市場(chǎng)上來。兵來將擋，水來土淹，靠新增的商品與勞務(wù)吸收過量的貨幣。這方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有經(jīng)驗(yàn)、有教訓(xùn)、有挑戰(zhàn)、也有機(jī)會(huì)。下周再談吧。

2010年8月21日