■ 三、勞動生產(chǎn)率提高導致的人工成本提高

中國人工成本提高，除了上面的劉易斯拐點的因素，還有勞動生產(chǎn)率的因素。一個國家的勞動成本歸根結(jié)底是由勞動生產(chǎn)率決定的，因為一個工人的工資最終取決于他所在單位時間內(nèi)創(chuàng)造的勞動價值，創(chuàng)造的價值越高，工資越高，創(chuàng)造的價值越低，工資越低。發(fā)達國家的勞動生產(chǎn)率比發(fā)展中國家高，因此發(fā)達國家的工人工資也高。中國經(jīng)濟高速發(fā)展，中國的勞動生產(chǎn)率也提高的非常快，特別是劉易斯拐點之后，中國的勞動生產(chǎn)率提高得更快，因此中國的工人工資將實現(xiàn)非常大的飛躍式升高。這必然推動產(chǎn)品價格的上升。

通過分析發(fā)現(xiàn)，當前中國的通貨膨脹具有深刻的時代大背景，如資產(chǎn)價格上漲以及勞動力價格上漲都是中國經(jīng)濟發(fā)展從量變到質(zhì)變的必經(jīng)階段?？梢灶A見，中國在今后相當長的一段時間內(nèi)都將存在長期性的高通貨膨脹，這種通貨膨脹可以說是不可治理的。就像火山、地震一樣，看似來得很突然，實際上都是自然能量多年累積，達到一定程度必然爆發(fā)的規(guī)律性結(jié)果。

對于中國這種由經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變導致的通貨膨脹，不能單單從貨幣政策上做文章，只有通過提高勞動生產(chǎn)率，提高勞動者在單位時間內(nèi)創(chuàng)造的勞動價值，從真正意義上提高勞動者收入，讓勞動者收入跑贏通貨膨脹才是正道。當前政府無疑并沒有意識到這一點。西方國家在處理20世紀的滯脹時也是通過采用“供給學派”的方法，鼓勵企業(yè)更新設(shè)備提高勞動生產(chǎn)率才得以成功的，這個方法同樣適用于當前的中國。

■ 被高估的輸入性因素

輸入性因素并不能成為中國通貨膨脹的主因，實證檢驗表明很多情況下進口原材料價格上漲，國內(nèi)下游制成品價格卻保持相對穩(wěn)定。如過去幾年，石油價格從20美元/桶上漲到100多美元/桶，可下游塑料制品價格卻沒有同步上漲；再如鐵礦石價格上漲了幾倍，可汽車價格還在下跌……原材料價格上漲在傳導到CPI之前要過四道關(guān)：原材料成本價格傳導系數(shù)、企業(yè)勞動生產(chǎn)率提高、生產(chǎn)企業(yè)利潤彈性、流通環(huán)節(jié)利潤彈性。原材料成本可以分攤到整個產(chǎn)業(yè)鏈上的不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)共同消化。假定原油價格上漲30%，該化工產(chǎn)業(yè)鏈上縱向有10個生產(chǎn)企業(yè)，每個產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)勞動生產(chǎn)率提高3%，或者每個企業(yè)利潤被擠壓3%，就可以消化掉全部30%的原材料上漲壓力，這也是上游大宗商品漲價，下游產(chǎn)品價格相對穩(wěn)定的原因所在。

■ 被誤讀的貨幣性因素

我認為貨幣對物價的影響在一定程度上也被高估。我打個比喻，一個人身體比較強壯，常識會告訴這我們是長期鍛煉的結(jié)果，而不是飲食量的原因。中國的貨幣政策也面臨著同樣的情況。當前中國廣義貨幣供應量（M2）過高，很多人都說是基礎(chǔ)貨幣投放過多，但沒有人認為這是中國經(jīng)濟活躍的良好表現(xiàn)。M2的主要構(gòu)成是存款，但這些存款中并非真正的居民和企業(yè)的原始存款，更多的是貸款轉(zhuǎn)為存款的“派生存款”。中國M2高說明中國貸款活躍，貸款活躍則是經(jīng)濟向好的直接表現(xiàn)，這與貨幣發(fā)行的關(guān)系不大。一個經(jīng)濟體如果其投資不活躍，貨幣乘數(shù)過小，即使發(fā)行再多的貨幣，其M2都上不去，當前的美國就是這種情況。這是最重要的原因。我們現(xiàn)在并沒有將這種良好的經(jīng)濟現(xiàn)象進行正面看待，反而做了負面處理，其實質(zhì)就像給一個身體強壯的人不斷地減小飲食量一樣可笑。