資本市場與一般市場的供求規(guī)律有所不同。在此，我們來分析一下資本市場的供求關(guān)系。

資本市場從根本上來講也與其他市場一樣，價(jià)格由供求決定。然而一般市場通常是價(jià)格上漲，需求減少；而在資本市場中，如果價(jià)格在一定范圍內(nèi)上漲，需求反而增加。我們再來看一下資本市場的需求曲線。

手機(jī)的需求曲線

價(jià)格上漲，需求反而增加

一般來說，汽車、電腦等產(chǎn)品在價(jià)格上漲時(shí)需求會減少。如果一部手機(jī)的價(jià)格上漲到80萬韓元，其需求量必定大幅下降。名牌包、豪華車、高檔住宅等，即使價(jià)格上漲，需求量也可能持續(xù)上漲，這是特殊情況。

在股票、房地產(chǎn)、原材料等資本市場上，在一定范圍內(nèi)，價(jià)格上漲，需求會呈現(xiàn)增加的趨勢。其原因如下：

① 如果電腦、圓珠筆、白酒等工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，工廠可以擴(kuò)大生產(chǎn)以供應(yīng)市場。但是股票、房地產(chǎn)、原材料、外匯等卻不可能無限供應(yīng)。

假如韓國經(jīng)濟(jì)處于活躍期，貨幣供應(yīng)量增加，股市的大趨勢是上升，股民的保證金賬戶資金迅速增加，資金大規(guī)模流向股市。這個(gè)時(shí)候，股票總量并不會因?yàn)楣擅駥善毙枨蟮脑黾佣杆僭黾印?/p>

同理，首爾江南區(qū)的公寓并不會因?yàn)樾枨蟮脑黾佣杆僭黾庸┙o量。原材料市場中石油、鋼鐵、銅和糧食等也是如此，不會因?yàn)樾枨蟮脑黾佣杆僭黾印?/p>

如果價(jià)格上漲，會增加投機(jī)性物資的稀缺性，反而會對其價(jià)格的進(jìn)一步上漲起到推波助瀾的作用。

② 投機(jī)需求和投資者的推動。資本市場的需求大于供給時(shí)，就可能形成投機(jī)的氛圍。所以在價(jià)格上漲期，資金集中流向某一市場，而價(jià)格的決定權(quán)掌握在市場供應(yīng)方手里。房地產(chǎn)市場的價(jià)格上漲時(shí)，供應(yīng)方（開發(fā)商及建筑公司）會開出高價(jià)，而大多數(shù)情況下，房產(chǎn)都會按照供應(yīng)方要求的高價(jià)成交。股價(jià)的上漲期，上市公司常常會夸大利好信息，抬高價(jià)格，即便如此交易也一樣會有買家接手，所以股票持有者可以決定股價(jià)。另外，如果價(jià)格上漲，期待價(jià)格進(jìn)一步上漲的供應(yīng)方的惜售行為，也會助推價(jià)格進(jìn)一步走高。

價(jià)格下降，需求卻減少

在一般市場上，如果價(jià)格下降，需求會增加。原價(jià)100萬韓元的筆記本如果降到10萬韓元，那么其需求量會超乎想象地增加。

2008年，石油價(jià)格經(jīng)歷了大起大落。國際油價(jià)在2008年7月之前不斷沖高，每桶價(jià)格接近150美元，而從8月份開始急劇下降，到12月已經(jīng)降至約30美元。

導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)這種急劇下降的極端局面的最重要原因正是需求的小幅變化。美國能源信息署的資料顯示，2008年受經(jīng)濟(jì)低迷和高油價(jià)的影響，人們在能源方面厲行節(jié)約，原油消費(fèi)量比2007年減少了約5%。因?yàn)樾枨鬁p少5%，原油價(jià)格馬上下降，隨之投機(jī)性需求不見了，價(jià)格也下降至原來約1/4的水平。

油價(jià)變動趨勢

價(jià)格下降，需求減少的原因如下：

① 資本市場是一個(gè)有希望獲得差額利潤而進(jìn)行交易的投機(jī)性市場。如果價(jià)格開始下降，有投機(jī)性需求者擔(dān)心價(jià)格下降趨勢會持續(xù)而離開市場。因此價(jià)格下降，此時(shí)，剛性需求者也因害怕價(jià)格下降而推遲交易時(shí)間，所以市場上的需求逐漸減少直至消失。

② 在價(jià)格下降的情況下，因?yàn)樾枨蠹眲∠陆?，所以需求者取得了價(jià)格決定權(quán)。這一點(diǎn)在房地產(chǎn)市場上表現(xiàn)得尤為明顯。由于房產(chǎn)大部分是通過銀行貸款購得的，在這樣的時(shí)期供應(yīng)方（賣出方）因?yàn)橘J款利息的壓力希望盡快處理房產(chǎn)。如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，即使成交價(jià)格低于原來的購房價(jià)，也不得不出手。與此相反，需求者則希望以更低廉的價(jià)格購入，所以繼續(xù)推遲購買時(shí)間，市場上的需求會因此慢慢消失。