黃金、藝術(shù)品和債券也不值得信任

歐洲在第二次世界大戰(zhàn)中的歷史已經(jīng)表明，如果以?xún)?chǔ)藏黃金和珠寶來(lái)保住一小部分財(cái)富的話(huà)，一點(diǎn)兒也不成問(wèn)題。可以把它們看成自己的“一筆救命錢(qián)”。然而正如前面所述，第二次世界大戰(zhàn)的歷史已經(jīng)告訴我們，不要把黃金和珠寶放在“國(guó)內(nèi)”的保險(xiǎn)箱里。占領(lǐng)軍一旦要銀行交出鑰匙，銀行就會(huì)乖乖從命。把你個(gè)人的保險(xiǎn)箱藏在家里，或者找一個(gè)可靠的避難所。最重要的是，不要讓任何人知道。如果野蠻人入侵，不管是恐怖襲擊還是大瘟疫，你都要保證這筆“救命錢(qián)”就在手邊。

藝術(shù)品也不是特別具有優(yōu)勢(shì)。它很容易毀于火災(zāi)，很容易受損，很容易被搶?zhuān)瑓s不容易藏起來(lái)。第二次世界大戰(zhàn)剛結(jié)束，僅華沙就報(bào)告說(shuō)有13 512件藝術(shù)品丟失了。這就表明，有些歐洲人已經(jīng)成功地將名畫(huà)從畫(huà)框中取下，裝在行李中偷運(yùn)出國(guó)，將它們藏到了理想之所。不過(guò)這里要提醒一下：當(dāng)他們要把這些畫(huà)作出售時(shí)，所得款項(xiàng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)格。

至少?gòu)?0世紀(jì)的經(jīng)驗(yàn)可以看出，固定收入根本無(wú)法與證券投資相比。即使在戰(zhàn)勝?lài)?guó)，它們所提供的回報(bào)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票，雖然它們的浮動(dòng)性比較低。在情況各異的國(guó)家里，債券的回報(bào)率都只及股票的1/2，銀行票據(jù)的浮動(dòng)率僅有證券的1/4。說(shuō)到流通性，則固定收入投資是相當(dāng)不錯(cuò)的。在戰(zhàn)爭(zhēng)年代，倫敦和紐約的固定資本投資市場(chǎng)一直保持著較高的流通性。

在戰(zhàn)敗國(guó)，固定收入投資卻是嚴(yán)重虧損，雖然政府債券一般來(lái)說(shuō)應(yīng)該是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，然而德國(guó)票據(jù)的投資人在1923年賠得血本無(wú)歸，德國(guó)政府債券在第一次世界大戰(zhàn)后，實(shí)際收益損失達(dá)92%。必須承認(rèn)，戰(zhàn)后的通貨膨脹極為慘烈，在這樣的環(huán)境中固定收入投資當(dāng)然沒(méi)有立足之地。戰(zhàn)后，戰(zhàn)敗國(guó)處于滿(mǎn)目瘡痍、混亂不堪的局面中，無(wú)論怎樣你還能賣(mài)出一點(diǎn)兒股票，可是卻不可能賣(mài)出政府債券，更不能把銀行票據(jù)兌現(xiàn)。不過(guò)在20世紀(jì)30年代，也曾有過(guò)那么一段時(shí)間，由于通貨緊縮的原因，政府債券作為良性資產(chǎn)，在世界各地都大受歡迎。

財(cái)產(chǎn)保存多樣化

無(wú)論是歷史還是現(xiàn)實(shí)，都給我們提供了一條寶貴的教訓(xùn)：如果你在某一個(gè)國(guó)家里屬于少數(shù)先富起來(lái)的人，特別是，如果你在那里還是少數(shù)種族，那你就要格外小心。千萬(wàn)不要驕傲自滿(mǎn)。你的奢華，你的富有，早晚會(huì)引來(lái)一片嫉妒的目光，而嫉妒必然會(huì)導(dǎo)致仇恨。要把你的重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。在第二次世界大戰(zhàn)中，如果你是歐洲或亞洲某一個(gè)戰(zhàn)敗國(guó)的公民，那么，把錢(qián)弄到國(guó)外實(shí)在是救命之舉。在第十章里我們舉過(guò)的喬治·列文的例子，就能生動(dòng)地說(shuō)明有備無(wú)患的意義，列文是一個(gè)猶太富豪，他目光如炬，搶先一步把錢(qián)轉(zhuǎn)移出了法國(guó)。最難的是把你的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移出國(guó)，卻能避免傷筋動(dòng)骨。把錢(qián)放到國(guó)外安全的地方，對(duì)于戰(zhàn)后重建你的事業(yè)幫助極大。

不過(guò)，如果你在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期本人陷在了國(guó)內(nèi)，那你放到海外的資產(chǎn)就沒(méi)有什么意義了。在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，你要做到“狡兔三窟”。如果你在海外有大量財(cái)產(chǎn)，本人卻在國(guó)內(nèi)餓得奄奄一息，或者給監(jiān)禁起來(lái)，在集中營(yíng)里度日如年，那可真是太可悲了。許多法國(guó)人，猶太人也罷，非猶太人也罷，都把錢(qián)匯到了瑞士，自己則在法國(guó)占領(lǐng)區(qū)過(guò)著饑寒交迫的生活。