3.很多人說，股票市場進(jìn)出容易、方便，這是它的優(yōu)點(diǎn)。我并不這樣認(rèn)為。這種方便特別容易鼓勵(lì)我們短炒，鼓勵(lì)我們對(duì)自己辛勤賺來的財(cái)富不負(fù)責(zé)任。你自以為聰明，可以在公司出事之前拔腿就跑，結(jié)果，還沒來得及跑，你的股票就跌了一半。在2008年重回UBS（瑞銀集團(tuán)）工作之前，我就持有某股票。上班后，我得知同事們正擔(dān)任該公司一個(gè)跨國并購項(xiàng)目的顧問，于是，所有員工都不能買賣該股。這個(gè)項(xiàng)目持續(xù)了3年，我“被迫”持有該股3年多，賺了錢。

一家公司是否上市并不是很重要。上市只是一個(gè)融資的渠道和分享成功的方式。很多好公司并不需要上市。相反，爛公司上了市只會(huì)害人：害股東和監(jiān)管部門。

我在華安基金演講時(shí)曾說：“投資的最高境界是什么？如果某公司永遠(yuǎn)不能上市（IPO）、你永遠(yuǎn)無法退出，你還認(rèn)為這是一個(gè)聰明的、有利可圖的投資，那它就是真正的好投資。如果你只想通過買賣上市公司的股票獲利，實(shí)際上你是在博傻——你需要愚蠢的股民為你接棒，你在投機(jī)。”相同的道理，在買股票之前，我們可以問自己，如果這只股票以目前的價(jià)錢退市，我們?cè)敢忾L期當(dāng)小股東嗎？如果我們的先輩傳給我們一大筆錢，我們?cè)敢庥眠@個(gè)價(jià)錢讓這家公司下市嗎？我看所有的股民都需要理解這個(gè)觀念。

只買能賺10倍的股票

上周，我從山東出差回來，在飛機(jī)上做了一個(gè)夢(mèng)，夢(mèng)見了彼得·林奇（PeterLynch）。在夢(mèng)中，我剛創(chuàng)辦了一個(gè)投資基金，找他募集資金。他問我：“中國這20年出現(xiàn)過很多漲10倍以上的股票，你買過幾只？”我的額頭上開始冒汗，因?yàn)槲乙恢灰矝]有買過。他挖苦我說：“這就奇怪了。你并不是很笨，理論還一套一套的，這么多年，你怎么就沒有投過一只10倍股呢？”我開始冒更多的汗：“因?yàn)椤驗(yàn)槲疫\(yùn)氣不好，工作也太忙……”

彼得·林奇說：“每個(gè)人每天都有24小時(shí)，你花1個(gè)小時(shí)研究普通公司，就少了1個(gè)小時(shí)挖掘和研究10倍股（tenbaggar）。當(dāng)然，關(guān)鍵的問題還不是時(shí)間，而是注意力和態(tài)度。正如你們中國人所說，種瓜得瓜，種豆得豆。”我好像有點(diǎn)明白：“你的意思是說，人有多大膽，地有多大產(chǎn)？”

“是的。聽起來好笑，但真的就是那么回事。你想炒波段，波段就炒你。如果你用嚴(yán)酷的高標(biāo)準(zhǔn)選股，即使你得不到10倍的回報(bào)，也可能得到4倍、5倍的回報(bào)。當(dāng)然，你選的有些股票最終還是可能虧錢，但那是最終結(jié)果，而不是你的出發(fā)點(diǎn)。如果你的出發(fā)點(diǎn)就是10%、15%的回報(bào)率，那你就會(huì)不經(jīng)意地降低標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際回報(bào)只有5%或者7%，甚至虧錢?！?

“你是說嚴(yán)師出高徒？”

“別開玩笑，你明白我的意思就行了。如果你不用正確的態(tài)度去投資，持有一大把馬馬虎虎的股票，這時(shí)你的某只股票又突然跌了20%或者50%，你就會(huì)恐慌，馬上止損，因?yàn)槟銢]有鋼鐵般的信心，沒有留足空間。相反，如果你做足了功課，堅(jiān)信所選的都是10倍股，你的股票大跌的概率就很小，而且，即使跌了很多，你也知道怎么辦。怎么辦？加倉！這就是區(qū)別。我建議你把你的基金的名字改為十倍資本公司（The Ten Baggar Capital）?！?

我聯(lián)想到張磊和陳一舟所講的“惹不起，躲得起”的概念。某只股票在5元以下必買，60元以上必然做空，但是，在5～60元之間，啥也不做。大概也是這個(gè)意思吧。

下了飛機(jī)，我還在琢磨剛才的怪夢(mèng)，頭疼極了。到了家，我突然發(fā)現(xiàn)我托運(yùn)的行李還在機(jī)場，忘了領(lǐng)取。