傳統(tǒng)觀念往往認(rèn)為，隨著退休年齡的臨近，人們應(yīng)該逐漸賣(mài)出股票，買(mǎi)進(jìn)債券。這種說(shuō)法有一定的道理，不過(guò)，千萬(wàn)不要將股票全盤(pán)賣(mài)出。即便在我們即將退休或正式退休之后，也應(yīng)該保留一定比例的股票。

我們通常認(rèn)為退休人員非常不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但事實(shí)上退休人員在熊市中經(jīng)常比年輕投資者更加無(wú)所畏懼，因?yàn)樗麄儞碛懈S富的投資經(jīng)驗(yàn)。

另一方面，股票本身也具有不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，我們可以通過(guò)選擇和構(gòu)建不同的股票組合，通過(guò)倉(cāng)位的增減，在不同的階段改變其風(fēng)險(xiǎn)特性。因此，股票并不一定同“高風(fēng)險(xiǎn)”掛鉤或等同。事實(shí)上，長(zhǎng)期（如數(shù)十年）堅(jiān)持投資股票的風(fēng)險(xiǎn)并不一定有多高，反而可以作為一種獲取穩(wěn)健收益的手段。股票也是讓你的投資綜合回報(bào)率超越通貨膨脹率的最有力工具。

債券，退休組合中的“后腰”

喜歡足球的朋友們都知道，不少陣容中會(huì)出現(xiàn)“后腰”的角色，比中場(chǎng)靠后些，但又比后衛(wèi)站得靠前一些。司職后腰者，不僅要起防守作用，一定的時(shí)候，還要擔(dān)負(fù)起發(fā)動(dòng)進(jìn)攻的任務(wù)。

在養(yǎng)老理財(cái)工具中，債券就有一點(diǎn)足球場(chǎng)上的“后腰”的味道。

對(duì)我們個(gè)人而言，主要的債券投資品種還是國(guó)債。我國(guó)的國(guó)債品種目前有憑證式國(guó)債、記賬式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債三大類。

憑證式國(guó)債：收益固定

憑證式國(guó)債從購(gòu)買(mǎi)之日起計(jì)息，可以記名，可以掛失，但不能流通。投資者購(gòu)買(mǎi)后，如果需要變現(xiàn)，可到原購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。除償還本金外，在半年以上的還可以按實(shí)際持有天數(shù)及相當(dāng)?shù)睦蕶n次計(jì)付利息。

可見(jiàn)，憑證式國(guó)債能為購(gòu)買(mǎi)者帶來(lái)固定并且穩(wěn)定的收益，但是購(gòu)買(mǎi)者需要清楚，如果憑證式國(guó)債提前支取，在發(fā)行期內(nèi)是不計(jì)息的，在半年內(nèi)支取，則按同期活期利率計(jì)算利息。

值得注意的是，國(guó)債提前支取還要收取本金1‰的手續(xù)費(fèi)。這樣一來(lái)，如果國(guó)債投資者在發(fā)行期內(nèi)提前支取，不但得不到利息，還要付出1‰手續(xù)費(fèi)的代價(jià)。而在半年內(nèi)提前支取，其利息也少于儲(chǔ)蓄存款提前支取，參加儲(chǔ)蓄不需要手續(xù)費(fèi)，而國(guó)債需要付出手續(xù)費(fèi)。