養(yǎng)老股標準二：持續(xù)分紅能力強

盡管市場上盤子大、業(yè)績佳的大盤藍籌股數(shù)量不多，但要想從這幾十只股票中挑出一只或幾只作為自己的養(yǎng)老股，依然不是件容易的事情。要解決這個問題，我們就需要考慮到養(yǎng)老投資的第三個特性：細水長流。即養(yǎng)老股還必須具有較強的分紅意愿和分紅能力，以滿足退休后持續(xù)不斷的養(yǎng)老支出。

在西方發(fā)達國家，我們經(jīng)常可以聽到很多老年人長期持有優(yōu)質(zhì)股票，靠每年的現(xiàn)金分紅來維持日常生活支出的故事。在股東回報意識較強的西方成熟股票市場，股票的高比例分紅是司空見慣的事。有些股票平均每年分紅高達3%。在牛市來臨或者業(yè)績增長突出的年份，還會派發(fā)額外紅利，使中小投資者可以分享公司成長的收益。因此依靠股票分紅來維持養(yǎng)老開支已經(jīng)成為西方人的一種主流養(yǎng)老方式。

需要特別注意的是，我們所說的“高分紅股票”不是指一次分紅特別多的股票，而是指能夠持續(xù)多年分紅，并且每次分紅的比例都不低的股票。這樣才能真正做到“細水長流”。因此，只在牛市或者業(yè)績爆發(fā)性增長的年份才為股東分紅的股票，就不算合適的養(yǎng)老股；而每股分紅只有幾分錢的“象征性分紅”股票也同樣被排除在外。

中國股市投機性相對較強，大部分投資者還是通過股價波動所導(dǎo)致的價差，而非通過長期持有股票獲取紅利來實現(xiàn)收益的。當(dāng)然，這在一定程度上是由中國上市公司的分紅意識較差導(dǎo)致的。

不過在這樣的大環(huán)境下，我們還是能夠找出一些具有持續(xù)分紅能力的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老股。A股市場中具有較強分紅能力的股票大部分集中在鋼鐵股、電力股、基礎(chǔ)建設(shè)股以及與民生息息相關(guān)的消費類股票中。

TIPS：準退休族可保留一部分股票

很多時候，準退休族喜歡把自己的退休金積累僅僅作為儲蓄而不是一種投資。他們往往把幾乎所有的資金都投入到低風(fēng)險、低收益率的投資中，例如定期儲蓄、國債等。

雖然筆者一再強調(diào)退休金需求的剛性，但這并不意味著退休儲備金的理財應(yīng)完全排斥風(fēng)險。在某些情況下，如果投資可以獲得合理的回報而又不必承擔(dān)過大的風(fēng)險，這樣的投資在退休計劃中是可以考慮的。

總的來說，從長期看，儲蓄過于保守，需要承擔(dān)極大的機會成本，通常是不劃算的。因此，筆者建議最好能采用多元投資來準備退休金，而不是進行單一的存款儲備。

再者，筆者建議保留一定比例的股票，而不是全盤賣出。