對于這個問題，被譽為現(xiàn)代西方經濟學最有影響的經濟學家之一的約翰·梅納德·凱恩斯有著相同的觀點，他說："沒有什么手段比毀壞一個社會的通脹能更隱蔽、更可靠地顛覆社會的現(xiàn)有基礎了。在破壞的一方，這個過程完全是由隱蔽的經濟規(guī)律力量進行的，而且，這個過程以一種在百萬人中也沒有一人能覺察到的方式進行。"

通貨膨脹是如何進行財富再分配的呢？首先我們需要明確一點，并不是所有人的財富都在通貨膨脹中縮水，通貨膨脹率表明的是社會總財富名義價格的增長水平，也就是說，在持續(xù)的通脹后，以名義價格計算的社會總財富這塊蛋糕越來越大了，而在通脹中苦不堪言的人只不過是在這塊蛋糕中所能分到的部分越來越小而已。下面，我們來進行深入分析。

假設初期社會財富總額為A，物價水平為1，個人年收入為B，個人年支出為C，個人財產總額為Z，n年內社會總通脹率為f，n年期銀行總利率為r，n年內工資增長率為u，在初期個人財富占社會總財富的比例為Z/A，財富增加值為（B-C）。

在末期的時候社會總財富增長為：

A（1+f）

個人財富總額為：

Z（1+r）+1/2*n[(B-C)+(B*u-C*f)]

個人財富占社會總財富比例為：

{[(1+r)+1/2*n[(B-C)+(B*u-C*f)]}/A（1+f）

從上面我們可以得知：

1.當n年內社會總通脹率f=n年期銀行存款總利率r=n年內工資增長率u時，個人總財富占社會總財富比例不變。

2.當u>f且r≥f時，個人財富占社會總財富比例增加。

3.當f>u且f>r時，個人財富占社會總財富比例在遞減。

也就是說，即使在第一輪分配中得到的狹義的收入增加了，但是由于其增長速度低于通貨膨脹率，同時銀行存款利率低于社會總通貨膨脹率，個人財富仍然在縮水，也就是說雖然你的財產凈值看上去是增加了，但是實際上你卻變得越來越窮了。因而通貨膨脹水平就成為了其中的關鍵。