然而，不理性的行為再次造成了一些長期性的問題。分析家、交易者和學者長期以來所擔憂的是，投資組合保險公司、大型投資機構(gòu)越是在股市下行時越傾向于賣出期貨來形成損失防火墻，這種行為會對價格形成扭曲效應。投資組合保險公司確確實實觸發(fā)了昨天的急劇下跌，而他們的第一輪拋售很快就擴大成一場雪崩，卷走了從套利者到共同基金的所有交易者。

同樣，很多交易者希冀從昨天的狂跌中獲得哪怕一點點的喘息之機。與其他期貨市場不同，股票指數(shù)期貨是沒有漲停限制的。過去，這樣的限制可以抑制價格波動和延緩大盤走勢，哪怕是短暫的。例如，在1979年的白銀市場危機中，極端的波動被漲停限制所延緩，大盤得以在幾個月里保持了穩(wěn)定。

在其他情況下，穩(wěn)定措施幫助政府部門和交易者獲得短暫的調(diào)整機會，從而來適應市場預期的突然變化。舉例來說，當1980年吉米?卡特總統(tǒng)叫停了向蘇聯(lián)出口價值20億美元谷物的計劃時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）將谷物期貨交易停牌兩天，直到政府對谷物出口商提供補貼，并采取價格保護行動為止。

但在股指期貨市場中，對于是否應采取措施暫停交易，人們看法不一。美國證券交易委員會主席戴維?路德認為交易叫停是對混亂交易的一種回應，但CFTC的現(xiàn)任代理主席卡羅·A·海因曼已經(jīng)聲明反對這樣做。

昨天，當機構(gòu)和交易者匆忙解除自己在期貨上的部分風險時，股指交易在幾分鐘內(nèi)極度萎縮，并在芝加哥商品交易所的交易大廳中引發(fā)了流動性缺乏的危機。上午的時候，標準普爾指數(shù)攀升兩點，然后就在不到一分鐘內(nèi)開始下跌，而此時賣方還在忙于將任何他們能夠接受的報價填到訂單中。

芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）交易標準普爾100指數(shù)期權(quán)，為開盤交易而設置的循環(huán)系統(tǒng)保證了市場的有序運行?！皬牟僮鞒绦蛏现v我們無懈可擊?！盋BOE主席查理·亨利說。但在填單時延遲差不多45分鐘是常有的事?！鞍秃眨˙ache）、美林（Merrill）和西爾斯（Shearson）都差不多。”CBOE的一位交易管理員告訴CBOE的執(zhí)行官。