由于對期貨價格沒有任何限制，當出現(xiàn)關(guān)于暫停交易是否明智的爭議時也缺乏有效的調(diào)節(jié)機制，所以最后標準普爾500股指期貨指數(shù)無可阻擋地繼續(xù)暴跌了80點。

“每個人都飽受打擊?！奔~約期貨票據(jù)貼現(xiàn)公司的分析員約翰?古斯塔夫森說，當時他就站在離標準普爾期貨交易所幾步遠的地方。在三個主要期貨期權(quán)交易所里，辦事人員開始準備做出超過20億美元的保證金預警。順著街道向北的芝加哥期權(quán)交易所（ChicagoBoardOptionsExchange，CBOE）內(nèi)，一位準備買賣未上市股票的經(jīng)紀人在辦公室中輕輕地抽泣。

昨天關(guān)注的焦點逐步從期貨市場轉(zhuǎn)移到了紐約證券交易所，因為那里大量的交易吸引了更多的注意。到中午，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)期貨幾乎崩潰，關(guān)注的焦點重新回到了股市本身。

但臨近收盤時，期貨市場顯示出動蕩會加劇的跡象。12月交割的標準普爾500期貨下降了近30%（80.75點），道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)下跌超過23%。期貨指數(shù)本身也以20多點的貼水收盤，這是一個熊市的信號。除非今天交易開始時規(guī)則徹底改變，否則套利交易者會買入相對便宜的期貨，賣出股票，將股市進一步推向深淵。

“這就是人們擔憂的根源?！敝ゼ痈绱髮W金融學教授默頓?米勒（MertonMiller）說。就像坐在一輛令人恐懼的高速過山車上，期貨交易的速度之快讓恐慌彌漫，讓買家根本沒有時間去判斷形勢和入市。

米勒補充道：“這有些類似于銀行擠兌，每個人都在想，‘如果我是第一個，一切都不用擔心’，而一旦擠兌開始誰也無法逃脫?！?/p>

交易商為期貨市場延續(xù)昨天瘋狂的價格波動和永不停市而鼓掌，卻不管股票和股權(quán)市場的交易延遲。芝加哥交易所的負責人說到昨天較晚的時候為止，幾乎所有的交易所會員都收到了保證金預警。

指數(shù)期貨是一種以股票價格指數(shù)，如標準普爾指數(shù)為行權(quán)品種的期貨合約。交易者用它來規(guī)避投資組合的風險，同時也可以通過對股市未來整體走勢的判斷來投機。