1998年夏天，戴蒙一直忙于所羅門(mén)美邦公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。該公司的日常風(fēng)險(xiǎn)，包括著名的套利交易部門(mén)，在戴蒙看來(lái)都太大了。如此大的風(fēng)險(xiǎn)是由理查德·布克斯多布（RichardBookstaber）所創(chuàng)造的，他曾在華爾街多家著名公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)供職，現(xiàn)在是所羅門(mén)公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的成員。他曾出版《我們制造的魔鬼：市場(chǎng)、對(duì)沖基金、金融創(chuàng)①Gramm-Leach-Bliley法案，亦稱(chēng)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》?！g者注69

第4章

花旗嘩變新的風(fēng)險(xiǎn)》①一書(shū)，在書(shū)中他描述了1998年6月之后提交給戴蒙的一份關(guān)于套利交易部門(mén)的季度業(yè)績(jī)分析報(bào)告，報(bào)告中說(shuō)：“自從3月以來(lái)，該部門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口使得利率每下降一個(gè)基點(diǎn)，就會(huì)虧損300萬(wàn)美元。那一段時(shí)間，10年期國(guó)庫(kù)券的利率下降了35個(gè)基點(diǎn)，總計(jì)虧損大約1億美元，超過(guò)其虧損總額1.7億美元的一半?！北仨殗?yán)格控制所羅門(mén)公司的損失，即便解散債券套利交易部門(mén)也在所不惜。7月4日的國(guó)慶假期之后，公司就向員工發(fā)布了一份備忘錄，由于在第二季度虧損1500萬(wàn)美元，決定撤銷(xiāo)國(guó)內(nèi)套利交易部門(mén)。同時(shí)發(fā)布了名為“成立全球套利交易機(jī)構(gòu)”的備忘錄，由戴蒙和莫恩負(fù)責(zé)，據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，預(yù)計(jì)該公司的全球套利交易機(jī)構(gòu)在1998年第三季度將減少虧損，而前一個(gè)季度盈利1億美元?！斑@主要是由于撤消了國(guó)內(nèi)套利交易部門(mén)。”盡管與公司數(shù)十億美元的交易量來(lái)說(shuō)，這種虧損相對(duì)較小，但問(wèn)題是自從被旅行者公司收購(gòu)后，所羅門(mén)公司發(fā)生了急劇的變化，尤其是在戴蒙看來(lái)，絕不能容忍這種嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理的缺失。國(guó)內(nèi)套利交易部門(mén)的撤消，意味著與過(guò)去那種放任自流的管理相比，謹(jǐn)慎和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的管理文化成為了所羅門(mén)美邦公司的主流。援引多位所羅門(mén)美邦公司員工的采訪(fǎng)，《時(shí)代》周刊報(bào)道：“降低風(fēng)險(xiǎn)，尤其是減少使用公司自有資金從事高風(fēng)險(xiǎn)交易已經(jīng)成為了公司的制度……很多管理人員說(shuō)，如今與使用公司資金從事自營(yíng)業(yè)務(wù)相比，更重視針對(duì)客戶(hù)的經(jīng)紀(jì)服務(wù)?！憋L(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，似乎是在所羅門(mén)公司戴蒙面臨的新問(wèn)題。由于俄羅斯拖欠國(guó)內(nèi)債務(wù)，使得長(zhǎng)期資本管理公司這家共同基金公司因證券投資組合沒(méi)有起到預(yù)期的套期保值作用而破產(chǎn)。如戴蒙所沉痛意識(shí)到的，長(zhǎng)期資本管理公司并不是唯一因俄羅斯國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)暴露而遭受損失的公司。