第一部分風(fēng)暴中的贏家

我認(rèn)為你需要花費(fèi)數(shù)年的時(shí)間來(lái)寫(xiě)作和學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)：關(guān)于結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品的會(huì)計(jì)

處理，擔(dān)保債務(wù)憑證的商業(yè)目的，監(jiān)管規(guī)則，全球化，監(jiān)管職能的分割……坦白地說(shuō)，我認(rèn)為如果你今天列出一個(gè)清單，那么可能連一半也掌握不了。我們深陷其中。

——杰米·戴蒙

第1章不折不扣的銀行家

當(dāng)你管理一個(gè)團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，……你只是其中的一分子。我感覺(jué)我就像是在駕馭一匹野馬，為了生活而堅(jiān)持著。

——杰米·戴蒙，在耶魯峰會(huì)之前的演講

2008年10月初的一天，對(duì)于華爾街來(lái)說(shuō)又是血腥的一天，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)造了歷史上單周最大的跌幅。在收市前一個(gè)半小時(shí)，當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)將要5年來(lái)首次跌破9000點(diǎn)的時(shí)候，在位于曼哈頓中心區(qū)域派克大街的摩根大通大廈里，杰米·戴蒙離開(kāi)了他的的辦公室，奔向會(huì)議室。由于每天都要早起工作，加上長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有換洗，他的那件原本整潔的白襯衫看起來(lái)有些發(fā)皺了。他就穿著這件襯衫，打著藍(lán)色的領(lǐng)帶，很快地結(jié)束了一項(xiàng)預(yù)約的采訪(fǎng)。

戴蒙坐在桌子的最盡頭，面前放著兩頁(yè)紙：一張是關(guān)于將要討論的主題的備忘錄，另一張是他特有的用來(lái)記錄事情的8.5英寸×11英寸的工作表。他那深邃的藍(lán)色眼睛定了定神，瀏覽了一下這兩張紙后，就開(kāi)始了討論，此時(shí)正是華爾街最混亂的時(shí)期之一。

“我過(guò)去經(jīng)常講一個(gè)笑話(huà)，我女兒打電話(huà)給我，問(wèn)我什么是危機(jī)，”戴蒙說(shuō)道，重復(fù)著2008年3月發(fā)布的2007年摩根大通年報(bào)中他寫(xiě)給股東的信件中的那個(gè)故事。

在這封信講的故事里，戴蒙回答他女兒說(shuō)：“危機(jī)是每隔5到10年發(fā)生的事情?！彼腥齻€(gè)女兒，年齡從十幾歲到二十幾歲，其中的一個(gè)女兒又問(wèn)道：“為什么每個(gè)人都會(huì)對(duì)危機(jī)感到意外呢？”在發(fā)出這封信后7個(gè)月再重復(fù)這個(gè)故事，戴蒙有不同的點(diǎn)睛之語(yǔ)：“我過(guò)去常說(shuō)‘這是正常的，為什么人們會(huì)感到意外呢？’現(xiàn)在我不會(huì)再這么說(shuō)，因?yàn)槟壳暗奈C(jī)已經(jīng)超出了正常的6到7年的震動(dòng)?！?/p>

2007年的信貸危機(jī)已經(jīng)演變成了2008年的大災(zāi)難，使人們對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性更加擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)美林證券被出售，萊曼兄弟破產(chǎn)，以及其他公司如高盛投資公司和摩根士丹利向戰(zhàn)略投資者尋求注資，這些事件使得原本神圣不可質(zhì)疑的信條被打上了問(wèn)號(hào)。經(jīng)濟(jì)衰退使失業(yè)率增加，這會(huì)導(dǎo)致銀行貸款投資組合以及信用卡違約的損失進(jìn)一步增加。對(duì)于華爾街的經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，這些挑戰(zhàn)已經(jīng)演變?yōu)槊刻斓默F(xiàn)實(shí)。戴蒙整理了一下面前的那兩頁(yè)紙，瞥了一眼那張

8.5英寸×11英寸的工作表，工作表上有很多涂了藍(lán)墨水的矩形方格，那是原來(lái)擬好的計(jì)劃書(shū)和提示錄，而現(xiàn)在已經(jīng)完全取消了。工作表上這些藍(lán)色方格背后是什么，這些折痕是怎么產(chǎn)生的？可能是打給或來(lái)自時(shí)任財(cái)政部部長(zhǎng)的亨利·保爾森(HenryPaulson)的一個(gè)電話(huà)，或者是美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克(BenBernanke)將要討論這場(chǎng)金融危機(jī)的最新進(jìn)展。這場(chǎng)危機(jī)吞沒(méi)了華爾街的公司，即使是最具實(shí)力的市場(chǎng)參與者也存在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。在過(guò)去6個(gè)月中摩根大通已經(jīng)開(kāi)始了兩大并購(gòu)的融合進(jìn)程：第一步，在2008年3月，對(duì)處于困境中的投資銀行貝爾斯登(BearStearns)實(shí)施令人震驚的12億美元的救助，另外，在9月底，出資19億美元收購(gòu)倒閉了的華盛頓互惠銀行，它曾經(jīng)是摩根大通的頭號(hào)收購(gòu)目標(biāo)。2008年第三季度利潤(rùn)的急劇下跌，也可能是因?yàn)榈盅航灰最^寸的下跌，杠桿貸款以及住房貸款中較高的信貸消費(fèi)——正如銀行一周后將要公布的那樣。