隨著商品交換范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，人們需要有更權(quán)威的機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行擔(dān)保，毫無(wú)疑問(wèn)，這其中最權(quán)威的機(jī)構(gòu)莫過(guò)于一國(guó)政府了。于是，就出現(xiàn)了以政府名義鑄造的金屬塊，中央銀行的雛形出現(xiàn)了。

由于金屬貨幣鑄造費(fèi)用高，而且容易磨損，尤其是在遇到大宗商品交易時(shí)，金屬貨幣的分量重、運(yùn)輸極其困難，途中也不安全，這樣，代替金屬貨幣出現(xiàn)的紙幣或銀行券就出現(xiàn)了。

毫無(wú)疑問(wèn)，這種以紙幣或銀行券形式出現(xiàn)的代用貨幣，必須有等價(jià)金屬貨幣作保證。只有這樣，紙幣持有人才能隨時(shí)隨地兌換到等價(jià)的金屬貨幣。

這有一點(diǎn)像在居委會(huì)麻將室里打麻將的那些老年人一樣，一局麻將下來(lái)輸贏的雖然是幾個(gè)塑料牌（代用貨幣），但在它們后面代表的卻是相應(yīng)面額的鈔票。如果你口袋里空空如也，純粹用那幾個(gè)塑料牌來(lái)收收付付，是沒(méi)有人愿意和你玩這種游戲的。因?yàn)樗麄兗词棺罱K贏得了這些塑料牌，也無(wú)法兌換到真正的貨幣。

最早的紙幣是由各家商業(yè)銀行以自身信用擔(dān)保發(fā)行的，自從中央銀行出現(xiàn)后，紙幣的發(fā)行權(quán)力就收歸中央銀行，成為它的基本職能之一，因?yàn)橹醒脬y行后面的政府更有信用保證。

事實(shí)上，中央銀行發(fā)行的貨幣究竟有沒(méi)有等價(jià)金屬貨幣作保證，除了它自己之外，誰(shuí)也不知道。所以，無(wú)論是貨幣票據(jù)（紙幣、硬幣）還是銀行券（銀行存單、支票）的發(fā)行，實(shí)際上都是以一國(guó)政府或中央銀行的信用在那里做保證。

第一次世界大戰(zhàn)后，各國(guó)相繼停止了金屬貨幣的流通和銀行券的自由兌換。尤其是20世紀(jì)30年代爆發(fā)了全球性的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，各主要工業(yè)國(guó)更是被迫放棄了金本位制和銀本位制。從此，票據(jù)和銀行券與金屬貨幣之間更是沒(méi)有了對(duì)應(yīng)關(guān)系，表現(xiàn)為純粹的“紙”幣，完全依靠政府信用在強(qiáng)制流通，充分表現(xiàn)為一種信用貨幣。

毫無(wú)疑問(wèn)，這種紙幣不但不能直接兌換金屬貨幣，而且其實(shí)際價(jià)值也必然要低于貨幣價(jià)值。這就是目前各國(guó)廣泛采用的貨幣形態(tài)。

隨著電腦和網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步發(fā)展，以各種金融交易卡、電子錢(qián)包為代表，原來(lái)需要通過(guò)紙幣、輔幣、存單來(lái)收收付付，現(xiàn)在只需要通過(guò)電腦轉(zhuǎn)賬就能實(shí)現(xiàn)收付的電子貨幣出現(xiàn)了，時(shí)代進(jìn)入了電子貨幣階段。

顯而易見(jiàn)，自從社會(huì)發(fā)展進(jìn)入信用貨幣階段后，錢(qián)是不是“值錢(qián)”就主要取決于政府信用了；對(duì)于作為世界通用貨幣如美元、歐元、日元來(lái)說(shuō)，依然主要取決于它們的政府信用。

例如，根據(jù)貨幣流通規(guī)律，商品流通中所需要的金屬貨幣量究竟多少，主要取決于以下因素： 待流通的商品數(shù)量。即將進(jìn)入流通領(lǐng)域的商品數(shù)量越多，貨幣供應(yīng)量就應(yīng)該越大。一般認(rèn)為有這樣一個(gè)公式：“1 8”，即流通中適度的貨幣供應(yīng)量應(yīng)當(dāng)是社會(huì)商品零售總額的1/8。 本期發(fā)生的商品賒銷(xiāo)量。商品預(yù)付、代銷(xiāo)、貨款賒欠數(shù)量越大，貨幣供應(yīng)量就越小。 本期需要支付的賒銷(xiāo)量。本期到期的需要支付的預(yù)付、代銷(xiāo)、貨款數(shù)量越大，貨幣供應(yīng)量就越大。 本期發(fā)生的商品抵消支付總額。抵消支付總額越大，貨幣供應(yīng)量就越小。 商品的價(jià)格高低。商品價(jià)格越高，貨幣供應(yīng)量就越大。 貨幣流通速度。一定時(shí)間內(nèi)的貨幣流通速度越快、周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，貨幣供應(yīng)量就越小。

綜上所述

貨幣流通必要的供應(yīng)量＝

這一公式得到的結(jié)果，表明商品流通過(guò)程中需要的金屬貨幣量。

而上面已經(jīng)提到，第一次世界大戰(zhàn)后各國(guó)就已經(jīng)停止了金屬貨幣的流通，改為發(fā)行紙幣了，這時(shí)候的紙幣需求量又應(yīng)該是多少呢？根據(jù)紙幣流通規(guī)律，紙幣的發(fā)行量應(yīng)當(dāng)以商品流通中所需要的金屬貨幣量為基礎(chǔ)。道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹挥羞@樣，1元錢(qián)面額的紙幣，它的名義價(jià)值才能與其所代表的1元錢(qián)的金屬貨幣價(jià)值相符。如果紙幣發(fā)行量超過(guò)金屬貨幣量，這時(shí)候就會(huì)造成貨幣（紙幣）貶值。

例如，如果根據(jù)上述公式得到某個(gè)國(guó)家在某個(gè)時(shí)期所必需的金屬貨幣量為1000億元，這時(shí)候它所發(fā)行的紙幣