當(dāng)天的晚些時候，赫爾國務(wù)卿沒有在指定由他發(fā)言的時間里出現(xiàn)，這讓歐洲人懷疑這是否是對麥克唐納提到債務(wù)問題的一種非難，但他遲到的原因很簡單：他那時還沒有寫完他的發(fā)言稿。事實上，在這一天里，華寶與紐約聯(lián)邦儲備銀行和英格蘭銀行一起制訂了一項計劃，將對法郎的匯率維持在百分之三的幅度以內(nèi)，并由每家銀行預(yù)留多達(dá)6 000萬美元，專門用于將美元兌英鎊的匯率維持在1英鎊兌4美元左右。到了星期四，也就是6月15日，隨著英鎊下挫到402美元，美元升值了。股票和債權(quán)的價格大起大落，反映出美元的升跌。1英鎊兌405美元看來是一個可能的穩(wěn)定水平，甚至可能是400美元。英格蘭銀行的蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）和法國銀行的克萊門特·莫內(nèi)（Clement Moret）提出了一個幾乎是不容辯駁的要求，即將匯率穩(wěn)定在這個范圍以內(nèi)，但是美國代表團(tuán)說這是不可能的。畢竟羅斯福計劃的實質(zhì)是讓美元貶值，從而抬高美國的價格。白宮方面召集了一個戰(zhàn)爭委員會，由伍丁、財政部副部長迪安·艾奇遜（Dean Acheson）和莫利組成。“一致的意見是，如果是在四月下旬，同意1英鎊兌400美元的中間匯率看起來是個不錯的交易，但在六月中旬這個中間匯率就是很荒謬的了：420美元應(yīng)該更接近于目標(biāo)?！蹦骸镀吣曛蟆罚?939年版），第228頁。莫利認(rèn)為425美元大致是英鎊應(yīng)該達(dá)到的上限，但他沒有將這個想法寫下來，因為他覺得，應(yīng)該讓歐洲人大吃一驚，好讓他們知道誰才是真正地掌握著控制權(quán)。因為羅斯福清楚地表明了他不會同意“彼此接近的”匯率穩(wěn)定，所以美元繼續(xù)下跌。

6月17日，隨著國會的休會，羅斯福讓莫利前往倫敦，確保美國代表團(tuán)堅持了他讓他們遵循的強硬路線。莫利是作為直接向羅斯福匯報的“聯(lián)絡(luò)官”前去的，而不是正式地作為代表團(tuán)本身的一員，因為這會讓他受制于赫爾的職權(quán)。赫爾的指示是美國可以達(dá)成某種有所改進(jìn)的貨幣穩(wěn)定協(xié)議，可能高點和低點分別為1英鎊兌425美元和兌405美元，中間點為1英鎊兌415美元，“如果要做到這一點不需要從這個國家運出黃金、而且不會遏止美國的價格自從我們在四月份與黃金脫鉤以后所取得的巨大上揚的話”。

但到了6月27日莫利在英格蘭的普利茅斯港上岸的時候，英鎊已經(jīng)升到了430美元，這是美元自美國內(nèi)戰(zhàn)以來最低的匯率。第二天英鎊沖高到了443美元，報收于4375美元。莫利如此描述道：“羅斯福的討價還價策略在6月17日到6月20日之間取得了超過他最大想象的成功。外國現(xiàn)在相信了他不會穩(wěn)定貨幣。它們把這一點作為事實接受了下來。它們只要求他做出某種姿態(tài)——某種微不足道的姿態(tài)，這種姿態(tài)絕不會限制他在美元上的行動自由，但卻仍能抑制此前三周瘋狂的匯率投機(jī)?！鼻耙龝?30頁、第235頁以下和第245頁。

當(dāng)然，英、法兩國原本能夠相對于黃金而貶值它們自己的貨幣，從而維持對美元的平價。不過盡管羅斯福對通貨膨脹持歡迎的態(tài)度，但它們卻害怕通貨膨脹。麥克唐納采取了情緒化的立場，警告說歐洲對通貨膨脹深懷恐懼以及通貨膨脹正在整個荷蘭、瑞士和法國造成恐慌。但這一反通貨膨脹的態(tài)度恰恰導(dǎo)致了羅斯福對貨幣穩(wěn)定論的不屑一顧。他已經(jīng)意識到了他的國內(nèi)政策與他所宣稱的國際政策是彼此沖突的，而且他不愿意甚至在這次會議召開的期間內(nèi)穩(wěn)定美元。美元繼續(xù)下跌，到6月28日，它已經(jīng)降到只有貶值前價值的763％了。法國、比利時、瑞士和荷蘭宣布：除非美元穩(wěn)定下來，否則它們也要放棄與美元的掛鉤。

接踵而至的是投機(jī)性恐慌，甚至莫利也開始傾向于向市場發(fā)出一個信號，不論這個信號是多么的無關(guān)痛癢，但至少是作為一個象征性的姿態(tài)，表明美國希望有助于世界金融體系的穩(wěn)定。從皮特曼參議員在6月19日提出的一項決議案來看，至少是要做出合作的樣子。這項決議案的大意是“黃金最終要重新確立其作為國際匯兌價值的衡量標(biāo)準(zhǔn)的地位，但每個國家均保留決定何時回歸金本位以及何時著手穩(wěn)定其貨幣的權(quán)利?！蹦骸镀吣曛蟆罚?939年版），第247頁。這份聲明的目的只是為了遏制投機(jī)，而不是為了限制美元對羅斯福所試圖讓其發(fā)生作用的“基本面”做出的反應(yīng)。