1921692455441380801199

1922863071161514825175

1923497637721204758242

19241 21721 03531819851149

19251 316293973765714286

19261 288571505735555445

19271 57741 07455029681319

19281 489490055889605395

1929705826234434372628

19301 087573553520676324

1921—254 58643 61829683789211

1926—306 14863 68792 4607600400

1921—1925年間倫敦的新資本申請(qǐng)

年份總計(jì)（單位：百萬英鎊）

（單位：百萬英鎊）百分比構(gòu)成（單位：%）

政府企業(yè)政府企業(yè)

19211106805300728272

19221394860534617383

19231353951402702298

19241347991356776224

1925910357553392608

1921—25611039642141605395

資料來源：紐約的數(shù)字見外交關(guān)系委員會(huì)：《1932年世界事務(wù)中的美國》（紐約：1933年版），第74頁；倫敦的數(shù)字見威廉·亞當(dāng)斯·布朗（William Adams Brown）：《重新解讀金本位：1914—1934年》（紐約：1940年版），第1卷第328頁。

這是戰(zhàn)后恢復(fù)、對(duì)大部分歐洲國家而言都是相對(duì)繁榮的歲月。但美國所施加的盟國之間戰(zhàn)爭債務(wù)這一重負(fù)，迫使歐洲各國政府——美國在第一次世界大戰(zhàn)中的盟國——傾盡其國庫所有，陷入越來越深的債務(wù)，剝奪了它們的產(chǎn)業(yè)所需的信貸，限制了它們的出口潛力，而且它產(chǎn)生了一片開闊地帶，讓美國得以以其政府所希望的任何程度和任何方向成為一個(gè)世界強(qiáng)國。這是這樣的歲月，這時(shí)美國被給予了——而且它為自己贏得了——“夏洛克（莎士比亞戲劇《威尼斯商人》中殘酷無情的放高利貸者?！g者注）大叔”的稱謂。強(qiáng)迫歐洲盟國——最終是英國——在戰(zhàn)后繼續(xù)清償它們對(duì)美國的戰(zhàn)爭債務(wù)的本金和利息的政策，是最大程度的政治侵略，它違反了美國在戰(zhàn)爭期間對(duì)其盟國做出的暗示性的承諾。

凱恩斯在判斷德國社會(huì)會(huì)因試圖跟上它的戰(zhàn)爭賠款進(jìn)度而垮掉方面證明是正確的。德國在1921—1922年間屈服于超級(jí)通貨膨脹。為了防止出現(xiàn)這一類的崩潰，1920年在布魯塞爾召開了一次國際經(jīng)濟(jì)會(huì)議，另一次會(huì)議于1922年在熱那亞召開。這兩次會(huì)議在精神上是1945年的布雷頓森林會(huì)議的先驅(qū)，因?yàn)樗鼈兲岢隽说诙问澜绱髴?zhàn)后由國際貨幣基金組織和世界銀行所背書的許多目標(biāo)和原則。在這兩次會(huì)議之后，是協(xié)調(diào)德國向盟國支付政府間債務(wù)的1924年的道斯計(jì)劃和1929年的楊格計(jì)劃。但它們無法掩飾這種從根本上來說無法維持的局面。在戰(zhàn)爭賠款的壓力之下，德國的經(jīng)濟(jì)因這次有史以來最高的通貨膨脹而破產(chǎn)了。德國的中產(chǎn)階級(jí)被一掃而光，這為后來的法西斯主義埋下了禍根。

在波納·勞（Bonar Law）于1923年元月成為英國的保守黨總理之后不久，他就派斯坦利·鮑德溫（Stanley Baldwin）和蒙塔古·諾曼（Montagu Norman）去華盛頓，與美國財(cái)政部長安德魯·梅?。ˋndrew Mellon）磋商如何為英國的戰(zhàn)爭債務(wù)提供資助。剛剛被勞先生所替代的前自由黨總理勞合·喬治（Lloyd George），將梅隆和鮑德溫之間的這場商業(yè)談判描述為“在性質(zhì)上是黃鼠狼與雞之間的一場談判。其結(jié)果是一份將國際債務(wù)收款帶入聲名狼藉的境地的合同……財(cái)政部的官員們嚴(yán)格來說沒有進(jìn)行欺詐，但他們提出了他們?nèi)康囊笞鳛樯陶劦拈_始，而出乎他們的意料，鮑德溫主任說他認(rèn)為這些條件是公平的，而且他接受了這些條件。如果所有的商業(yè)活動(dòng)都是如此容易，那么從事商業(yè)就沒有任何的樂趣而言了。但這項(xiàng)被詼諧地稱作‘協(xié)定’的拙劣工作，將對(duì)國際戰(zhàn)爭債務(wù)談判的整個(gè)未來進(jìn)程產(chǎn)生災(zāi)難性的后果。美國如果沒有從其他國家那里取得比它從我們這里獲得的更為優(yōu)惠的條件的話，它就不會(huì)輕易地收手，而結(jié)果是我們的歐洲盟國對(duì)它們的美國債務(wù)的清償在多年里遲遲無法進(jìn)行下去，引發(fā)了持續(xù)的摩擦和怨恨。同樣，我們承諾支付的高昂金額，比根據(jù)鮑爾福照會(huì)（Balfour Note）的政策我們被迫向我們自己的債務(wù)國所要求的金額增加了很多”。勞合·喬治：《有關(guān)戰(zhàn)爭賠款和戰(zhàn)爭債務(wù)的事實(shí)》，第116—120頁。后來的情況是，“美國同意向我們的歐洲大陸盟國根據(jù)欠美國的債務(wù)而提供資助的條件，明顯比它給英國的條件要優(yōu)惠”。