若再考慮公司總市值，即每萬元市值所擁有的待結算權益建筑面積，我們重點推薦香江控股、蘇寧環(huán)球、深振業(yè)和深長城，推薦浙江廣廈、榮盛發(fā)展、京能置業(yè)和大龍地產。

另外，依照前文對房價上漲潛力區(qū)域的分析結論，在重點公司中尋找最能代表北京、上海、深圳、廣州四個一線城市或杭州、南京等其他重要二線城市的地產股，按照每萬股待結算項目權益建面劃分，我們發(fā)現(xiàn)本次代表性最強的房地產股的結論如下：

深圳是深長城、深振業(yè)、招商地產和華僑城；上海是萬業(yè)企業(yè)、城投控股、中華企業(yè)、深長城和上實發(fā)展；北京是北京城建、首開股份、冠城大通，且代表性非常強；廣州是香江控股、金地集團和保利地產；四個一線城市是深長城、北京城建、首開股份、冠城大通、香江控股、金地集團；杭州是浙江廣廈、濱江集團、新湖中寶；南京是蘇寧環(huán)球；珠海是華發(fā)股份。

依照前文我們對高端住宅和核心地段房價更看好的分析結論，在重點公司中尋找在核心城市開發(fā)別墅、高端住宅和在核心地段擁有項目儲備面積最大的地產股，結論如下：別墅代表者是華僑城、中糧集團；高端住宅代表者是濱江集團、華發(fā)股份；核心城市核心地段代表者是金融街、新湖中寶、建發(fā)股份和浙江廣廈。

除此之外，大股東資產注入依然可以持續(xù)關注，并有望獲取超額收益的組合，可重點關注中糧地產、張江高科、城投控股、建發(fā)股份、廣宇發(fā)展和陽光股份，適度關注招商地產、渝開發(fā)、上實發(fā)展和中華企業(yè)。

分析師簡介

孫建平：男，南開大學經(jīng)濟學碩士。國泰君安證券房地產行業(yè)高級分析師。連續(xù)幾年獲得房地產行業(yè)最佳分析師稱號。

機構點評

房地產關聯(lián)其他行業(yè)之多，可謂百業(yè)之首，當然也最為復雜。為此，從業(yè)時間并不長的國泰君安證券研究所房地產行業(yè)分析師孫建平首創(chuàng)了房地產行業(yè)前景三段論，來分析下半年房地產的趨勢。  該三段論為：地產行業(yè)再次繁榮將經(jīng)歷多重博弈下的房價下降、成交量復蘇代表的行業(yè)復蘇和房價上漲導致的開發(fā)商贏利改善三階段，這為把握房地產價格走勢找到一把鑰匙。

通過對多國的歷史經(jīng)驗進行分析，孫建平先生認為，寬松的貨幣政策和充裕超額貨幣是房地產泡沫的溫床。并認為，只要貨幣不緊，房價難跌，地產股行情就不斷。目前處于房價上漲的理性的第一階段，未來還將上漲。

在房價普漲的前提下，孫建平先生更看好核心城市、高端和核心地段房產?；谏鲜龇治觯瑢O建平先生繼續(xù)維持行業(yè)增持評級，建議繼續(xù)超配。

孫建平先生開闊的分析思路，充分有力的論證演繹，顯示出他對房地產行業(yè)深入透徹的洞察和把握，《證券市場周刊》“水晶球獎”中國房地產行業(yè)最佳分析師的美譽真是名至實歸。