新自由主義、貨幣主義與經(jīng)濟危機

到20世紀70年代，由于越南戰(zhàn)爭和約翰遜總統(tǒng)的“偉大社會計劃”，美國經(jīng)濟首次出現(xiàn)了滯漲現(xiàn)象，年均通貨膨脹率達到15％。美國經(jīng)濟的滯漲也影響到其他國家，因為“資本主義世界明顯出現(xiàn)了以惡性通貨膨脹為特征的不穩(wěn)定和急劇嚴重的衰退”。1經(jīng)濟增長速度下降，失業(yè)增加，實際工資和利率下降。

1980年，羅納德·里根以“不要指望政府解決一切問題，政府才是問題”口號當選為美國總統(tǒng)。21981年，里根一進入白宮，就立即采取措施，實施他的新自由主義經(jīng)濟議程。早在當選為總統(tǒng)之前，里根就接受了米爾頓·弗里德曼的教誨，因而接受了自由市場資本主義和貨幣主義。根據(jù)自由市場學說，如果市場擁有自由發(fā)展的機會，就會解決一切問題。私有化和消除管制是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展和個人自由的關(guān)鍵。按照弗里德曼的觀點，貨幣主義主張政府通過控制利率和貨幣供應(yīng)來調(diào)節(jié)經(jīng)濟。3

在美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克（他于1980年初提高了利率）的協(xié)助下，里根在入主白宮后立即減少了貨幣供應(yīng)量，并且把利率提高到前所未有的兩位數(shù)的水平上，這導(dǎo)致了美國經(jīng)濟1981~1982年的衰退，造成9.5％的失業(yè)率和數(shù)百萬個工作崗位流失?？膳碌木蜆I(yè)狀況促使里根政府開始對工會工人采取嚴厲的措施和發(fā)動對工會的攻擊。結(jié)果，實際工資下降，并且“通貨膨脹從1980~1981年的10.4％急劇下降到1983年的3.2％”。4

1981年8月，里根簽署了《經(jīng)濟復(fù)興稅法》，實施了美國第二次世界大戰(zhàn)后歷史上最大規(guī)模的減稅。減稅的主要受益者是公司和上層收入群體，并且有一項特殊規(guī)定助長了房地產(chǎn)的投機活動，消除了對金融業(yè)內(nèi)公司掠奪者的限制?！叭A盛頓發(fā)出了'怎么做都可以'的明確信號，只要能夠刺激道瓊斯工業(yè)指數(shù)?！?

與此同時，里根的財政預(yù)算用于大規(guī)模的軍備建設(shè)，造成了創(chuàng)紀錄的財政赤字。里根把財政赤字當作向低收入群體發(fā)動襲擊的借口，削減了社會支出。4里根的軍費支出和稅收規(guī)定造成了對生產(chǎn)工業(yè)投資的忽視。這又一次嚴重沖擊了已經(jīng)遭到長期兩位數(shù)利率破壞的制造業(yè)。曾經(jīng)被世界羨慕的美國工業(yè)變得毫無競爭力，而來自日本、西歐和東亞“小老虎們”的外國商品涌入美國。結(jié)果，美國變成了一個“貿(mào)易赤字大國，制造業(yè)崗位流失，資產(chǎn)價格膨脹，債務(wù)-收入比高漲，工資與生產(chǎn)率增長脫離?！?“等到這十年結(jié)束塵埃落定的時候，一些人開始意識到，里根的'自由市場'政策破壞了整個國家的經(jīng)濟。這就是世界最大經(jīng)濟體和世界貨幣穩(wěn)定基地發(fā)生的事情?！?

到1982年夏，美聯(lián)儲在兩位數(shù)的利率造成銀行破產(chǎn)后，開始了一系列降低利率的措施，而且墨西哥的債務(wù)危機也對國家經(jīng)濟產(chǎn)生了破壞性的影響。降低利率引發(fā)了金融市場上的投機活動，股市也隨著利率降低而高漲起來，因而借債風行一時。金錢涌入股市和封閉式購物中心。這些封閉式購物中心“常常位于空曠的地方，因為一些房地產(chǎn)開發(fā)商可以通過慷慨的減稅而賺到足夠的金錢”。5橋梁和道路等國家的基礎(chǔ)設(shè)施卻由于缺乏資金而得不到維修。里根的經(jīng)濟議程被稱為“里根經(jīng)濟學”，認為對現(xiàn)代技術(shù)和基礎(chǔ)工業(yè)的投資并不是最重要的投資，因為“鋼鐵業(yè)被視為是一種'過時'的產(chǎn)業(yè)”，而且“鋼鐵廠被允許荒廢或者煉鋼爐被炸毀。購物中心、華麗的新大西洋城賭場和高級酒店是金錢流向的地方?！?

由于減稅和軍費增加，美國政府出現(xiàn)了歷史上少見的巨額預(yù)算赤字。此外，隨著制造業(yè)崗位因工廠關(guān)閉而減少，美國出現(xiàn)了巨大的貿(mào)易赤字。到20世紀80年代中期，“美國在短短5年內(nèi)從世界最大的債權(quán)國變成一個債務(wù)國。這是美國自1914年以來第一次成為債務(wù)國?！?債務(wù)以幾何級的速度增長，而且欠債變成了時尚，因為欠債是增長的發(fā)動機。這些債務(wù)包括消費者債務(wù)、住房抵押債務(wù)、政府債務(wù)和公司債務(wù)，而且華爾街由于這些大量的債務(wù)籌資而獲得巨額的利潤。此外，由于利率降低到創(chuàng)紀錄的程度，使用垃圾債券進行杠桿收購也變成流行的做法。美國的工業(yè)企業(yè)成為公司掠奪者的目標，垃圾債券之王邁克爾·米爾肯為后者提供所有并購資金。收購和公司重組為華爾街的公司掠奪者和金融家們帶來了巨額的利潤。

由于要支付垃圾債券持有者非常高的利息，公司掠奪者一旦收購了一家公司，就會剝離它的資產(chǎn)或為了快速獲利進行出售。結(jié)果，美國的公司在被收購后出現(xiàn)了大量的債務(wù)。另一方面，股市由于公司收購而熱得發(fā)燙。7