2轉讓價格的監(jiān)管

現(xiàn)在有一個現(xiàn)象，民營企業(yè)和外資企業(yè)并不滿足拿到公用事業(yè)項目的特許經(jīng)營權，而是希望擁有項目的產(chǎn)權或股權。當?shù)卣坪跻矘酚谵D讓公用事業(yè)項目的部分產(chǎn)權或股權。這種轉讓在當?shù)卣磥硎潜P活存量資產(chǎn)，拿到大量的轉讓資金，解決了城市新建項目的部分資金問題，同時又對原有企業(yè)進行改革，引入市場機制和新的經(jīng)營理念?？傮w上看這個事情沒有什么錯。在國有控股的情況下，將部分產(chǎn)權或股權進行轉讓，是鼓勵和引導非公有制經(jīng)濟進入市政公用事業(yè)的重要措施，也是充分發(fā)揮社會各方面積極性的一個重要的選擇。但是在市政公用事業(yè)項目的資產(chǎn)轉讓中，出現(xiàn)了一些問題需要關注。

突出的問題，是投資者（收購者）往往以高出轉讓價格幾成或幾倍的價格拿到轉讓的產(chǎn)權或股權。這個問題引起了社會廣泛和激烈的討論。討論的焦點就是外商或外資高價收購城市水業(yè)資產(chǎn)給國人帶來的擔憂。特許經(jīng)營的價格參見圖10-2。

圖10-2特許經(jīng)營的價格

擔憂之一：城市供水被外資控制。進入21世紀以來，外資大舉收購我國主要城市的大型和優(yōu)質供水企業(yè)，尤其是省會城市的供水企業(yè)，在一定程度上形成了外資控制我國城市供水的局面。上海浦東自來水公司被法國威力雅公司收購50%的產(chǎn)權，重慶市自來水公司被香港中法水務控股60%，天津市自來水公司被法國威力雅公司收購了49%的股權，蘭州市自來水公司45%的股權被法國威力雅公司收購。截止2007年9月，全國已經(jīng)有成都、沈陽、濟南、鄭州、昆明、?？诘?1個主要城市的供水項目被外資局部或整體控制。

這個擔憂的合理部分是：第一，對關系國家安全和國計民生的產(chǎn)業(yè)和項目國家有規(guī)定要求國有控股，一個城市的供水市場應當堅持國有控股這是起碼的。但有些城市突破了這個政策界線。第二，超過國家規(guī)定投資規(guī)模的項目國家要求核準制，這么重要的項目，投資規(guī)模這么大，不去核準，當然是有問題的，社會輿論有擔憂也是正常的。如果監(jiān)管措施再沒有或跟不上，國有經(jīng)濟的控制力、影響力和帶動力恐怕很難體現(xiàn)，道理很簡單，因為政府不能控股，所以政府參與企業(yè)的經(jīng)營決策受到限制。

擔憂之二：高價收購后誰來買單。合肥有一個污水處理廠，政府轉讓價是24 億元，結果柏林水務以兩倍的價格（48億元）拿到20年特許經(jīng)營權。上海浦東自來水公司政府轉讓價(底價)76億元，法國威力雅花了20億元，拿到50年特許經(jīng)營權，更有甚者，法國威力雅盲人摸象總是局部的，對市政項目國有資產(chǎn)的評估，需要對有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等進行全面評估。

以高出轉讓價348倍的價格（17億元）拿到蘭州市供水集團45%的股權和30年經(jīng)營權。如此高的收購價格，表面上看是政府占了便宜，存量資產(chǎn)盤活了，賣了好價錢。但實際上投資者愿意和肯于出這樣的價錢，是看到了更大的利益，是要收回投資的。

不排除投資者在市場分析和投資回報上算得賬比政府可能會更仔細。但是不管怎么說投資者的投入是要收回的，而且是本利都要收回的，投資者怎么收回，投資從哪收回？有人講，政府應當給予扶持的政策，如土地無償使用、剝離不良資產(chǎn)等，來降低企業(yè)的經(jīng)營成本。這是從公眾利益的口袋里拿出利益讓給企業(yè)。即使這部分好處給了企業(yè)，仍然不能降低日后的企業(yè)經(jīng)營成本。因為現(xiàn)在看收購后經(jīng)營成本降低的企業(yè)好像沒有，要收回上面說的48億元、17億元、20億元的投資和相應投資利潤，最可行的辦法就是漲價。漲價的本質是城市居民為高價收購的公用項目買單，高價收購的本質是社會公眾的利益被不明漁利。為什么叫不明漁利，因為政府的轉讓決定和特許經(jīng)營合同沒有征求城市居民的意見，甚至百姓想查尋的時候政府可以保密為由拒絕查尋合同內(nèi)容。

擔憂之三：轉讓價格的合理構成。實際上，在高價收購的背后有更嚴重的問題需要思考。一是股權比例問題；二是以收購資產(chǎn)變相取得特許經(jīng)營權的問題；三是資產(chǎn)回購問題；四是公司股份整體上市和固定回報及變相固定回報問題。

從價格監(jiān)管的角度，在項目資產(chǎn)的轉讓中存在著資產(chǎn)轉讓變相代替經(jīng)營權轉讓，這是兩回事；存在著資產(chǎn)轉讓隱藏著無形資產(chǎn)的轉讓，這還是兩回事；存在著經(jīng)營權轉讓能不能，應該不應該確定價格的問題，這是都是伴隨著項目資產(chǎn)轉讓中需要明確的。在目前公用項目（資產(chǎn)）轉讓的實踐中有四個價格是我們必須明確的。一是經(jīng)營權轉讓價格；二是項目資產(chǎn)轉讓價格；三是有形資產(chǎn)轉讓價格；四是無形資產(chǎn)轉讓價格。

（1）經(jīng)營權的轉讓價格

經(jīng)營權轉讓有沒有價格，這一直是個問題。問題的核心是政府把某一公用事業(yè)項目的經(jīng)營權轉讓給承租者（投資者）能不能取費，能不能有價格。這是有價格的。因為?一公用項目的經(jīng)營給了經(jīng)營者，他可以不投入，不需要增加新的投資，就可以通過經(jīng)營獲得收入。無償?shù)匕呀?jīng)營收益讓承租者拿走，無疑是損失了公眾利益。當然項目收益可以通過稅收的辦法拿到政府的錢袋。但是在稅收之后仍有較高利潤的時候怎么辦，政府總不能月月跟承租者分賬。所以經(jīng)營權的轉讓價格實際上是承租者經(jīng)營公用事業(yè)項目不需要投入就可以獲利的部分，或者是增加的投入超過合理回報部分收益的預付款項。

有人說有些公用事業(yè)項目是賠錢的。是的。虧錢的項目也應當有價格。這個價格本質上是政府補貼的價格。這個時候，政府把公用事業(yè)項目的經(jīng)營權轉讓出去，一定是希望價格越低越好。價格越低，意味著政府需要拿出來的補貼就越少，這種情況往往是價格低的中標。一條不景氣的公交線路，政府每年要補貼50萬元，甲承租者要求每年補50萬元，乙承租者每年要求每年補30萬元，在委托服務標準不變的條件下經(jīng)營權一定給要求每年補30萬元的承租者，這時候經(jīng)營權轉讓價格應當是負30萬元，也就是政府要給承租者30萬元。

如果經(jīng)營權轉讓沒有價格，那公用項目不需要投入就可獲利部分和增加投入超過合理回報的獲利部分，就是一筆糊涂賬。有了特許經(jīng)營權轉讓價格的概念，才可以對項目的轉讓進行考核和監(jiān)管，防止出現(xiàn)糊涂賬和滋生腐敗。