以投資論投資，房地產(chǎn)雖是所謂的“實(shí)質(zhì)品”、“硬資產(chǎn)”，看得見、摸得著、可以入住，卻稱不上是理想的投資工具。若是短期投資，買進(jìn)賣出的相關(guān)費(fèi)用很高（所謂高交易成本），除非恰好買在低點(diǎn)、賣在高點(diǎn)，否則賠錢或套牢的機(jī)會(huì)頗大；若是長(zhǎng)期投資，投資回報(bào)率并不突出，遠(yuǎn)低于績(jī)優(yōu)股與基金。

而且，投資首要在于分散風(fēng)險(xiǎn)，理性的投資人都會(huì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置、投資組合，股票、基金、外幣、期貨可能各占一定比例，甚至還會(huì)買些黃金、鉆石，不會(huì)將所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

但由于房地產(chǎn)的單價(jià)太高，大多數(shù)民眾都得向銀行借錢來(lái)買房子，根本沒(méi)有能力將房地產(chǎn)當(dāng)成投資組合的一部分。所以，除非財(cái)力相當(dāng)雄厚，否則投資房地產(chǎn)并不明智。不過(guò)，就算對(duì)投資房地產(chǎn)興趣濃厚、信心堅(jiān)強(qiáng)，也不一定非得買房子，比如在國(guó)外，就可以改買REITs基金，也能兼顧投資與避險(xiǎn)。

房貸如同融資，小孩莫玩大車

同樣，根據(jù)一般財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)的觀念，只要是投資，就完全不可能“穩(wěn)賺不賠”。房地產(chǎn)的價(jià)格取決于供求市場(chǎng)，雖然越多人進(jìn)入投資，房?jī)r(jià)會(huì)被炒得越高，但若房市過(guò)熱、供過(guò)于求，房?jī)r(jià)自然會(huì)下跌，買在高點(diǎn)的投資者，怎可能只賺不賠呢？

投資市場(chǎng)歷經(jīng)多次大起大落，無(wú)數(shù)的血淚教訓(xùn)已讓大多數(shù)投資人學(xué)會(huì)“絕對(duì)不要融資來(lái)投資”，因?yàn)橐坏┩顿Y失利，不但血本無(wú)歸，連未來(lái)的人生也將一并葬送。

但極少有購(gòu)房者認(rèn)識(shí)到，借貸買房子與融資無(wú)異。以前有些新現(xiàn)房的首付只需房?jī)r(jià)的10%，也就是說(shuō)，購(gòu)房者可向銀行借貸其余90%的款項(xiàng)，這可說(shuō)是高財(cái)務(wù)杠桿的資金操作。因此，一般人想靠投資房地產(chǎn)賺錢，好比小孩想玩大車，風(fēng)險(xiǎn)極高。

而且，想靠融資來(lái)投資獲利，前提是要有十足的把握，未來(lái)走的是多頭市場(chǎng)。不過(guò)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，房地產(chǎn)的景氣“大漲小回、擴(kuò)短縮長(zhǎng)”（詳見下一節(jié)），房?jī)r(jià)上漲時(shí)又急又快，下跌時(shí)則雖較為和緩，但時(shí)間頗長(zhǎng)，平均10年才有一次景氣循環(huán)，通常在兩三年繁榮之后，隨即便是5~7年的低潮期。