第三章 上市
1991年7月，仰融的身價(jià)是460萬(wàn)股空頭股票，還不為人所知；講得最多的是海外上市計(jì)劃，但多被視為天方夜譚。
1992年7月，460萬(wàn)股金杯汽車(chē)股票價(jià)值數(shù)億人民幣，仰融已不在飯桌上夸夸其談。他手里握有一大筆錢(qián)，有一家名叫金杯客車(chē)的合資公司，一家專為海外上市而成立的華晨汽車(chē)公司，以及一大批追隨者和支持者。不為人知的角落，一系列行動(dòng)正在緊鑼密鼓地展開(kāi)，只是很少有人還記得他一年前的宏圖大志。
1992年10月，仰融把金杯客車(chē)送到美國(guó)紐約證券交易所。霎時(shí)間，石破天驚。
1 組建金杯客車(chē)
蘇強(qiáng)跟隨仰融做的第一件大事就是組建合資公司。
1991年4月的一天，仰融、夏鼎鈞、蘇強(qiáng)等人飛赴沈陽(yáng)，與趙希友商談海外上市事宜。起先，趙希友計(jì)劃把金杯汽車(chē)包裝一番，整體運(yùn)作到國(guó)外上市。仰融從460萬(wàn)股股票角度考慮，對(duì)于這個(gè)計(jì)劃并無(wú)異議。但由于金杯汽車(chē)家大業(yè)大，除制造汽車(chē)、農(nóng)機(jī)外，還有學(xué)校、醫(yī)院、幼兒園等一系列附屬單位，甚至承擔(dān)著一些本職之外的社會(huì)職能。與當(dāng)時(shí)大多數(shù)國(guó)營(yíng)企業(yè)一樣，金杯汽車(chē)受到政府諸多干預(yù)，不可能完全按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律行事。因此，要想整體海外上市，極難通過(guò)政府審批這一關(guān)。另外，當(dāng)時(shí)西方國(guó)家對(duì)中國(guó)施行經(jīng)濟(jì)打壓，國(guó)營(yíng)企業(yè)不被接受，金杯汽車(chē)顯然不會(huì)得到外國(guó)證券商和承銷(xiāo)商的許可認(rèn)同。鑒于重重困難，仰融獨(dú)辟蹊徑，建議趙希友把金杯汽車(chē)下面的沈陽(yáng)轎車(chē)廠剝離出來(lái)，作為子公司，與自己剛剛在香港成立的華博財(cái)務(wù)組成合資公司，以合資公司的名義到海外上市。如此，一方面可以降低操作難度，另一方也可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，一旦失敗，損失不至于太大。鑒于當(dāng)時(shí)動(dòng)蕩的國(guó)際環(huán)境，趙希友同意了這個(gè)方案。于是，雙方圍繞組建合資公司展開(kāi)談判。
關(guān)于股份分配問(wèn)題，趙希友提出合資企業(yè)要由他來(lái)控股。他這么要求，并非無(wú)中生有，而是社會(huì)大環(huán)境使然。
改革開(kāi)放初期，毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)可學(xué)，一切都是“摸著石頭過(guò)河”。自從1984年，中國(guó)第一只股票出現(xiàn)，中國(guó)股市便在姓“資”還是姓“社”的爭(zhēng)論中艱難起步，跌宕前行。此后，“股票”、“股份制”一直被視作資本主義“舶來(lái)品”，令人談“股”色變，為社會(huì)主義所不容。姓氏追問(wèn)困擾國(guó)人多年。趙希友清楚地記得，被指為姓“資”的一個(gè)焦點(diǎn)，就是“主張把國(guó)有資產(chǎn)分割成股份賣(mài)給個(gè)人，劃為私有”。在政治正確大于一切的年代，這樣的行為無(wú)異于自毀前程。正當(dāng)人們對(duì)改革方向莫衷一是、存在頗多迷惑的時(shí)候，1991年春天，仰融一行人到沈陽(yáng)之前，上?！督夥湃?qǐng)?bào)》最先發(fā)表署名為皇甫平的評(píng)論文章，鼓勵(lì)國(guó)人跳出“姓社還是姓資”的詰難，“振奮精神，敢冒風(fēng)險(xiǎn)，敢為天下先”。此言一出，隨即引得理論家們拍案而起，京城幾大報(bào)刊輪番上陣，一道圍攻皇甫平。由此，姓“資”姓“社”的討論被推向新的高潮，外商紛紛撤資觀望。一時(shí)間，風(fēng)雨如晦，前途渺茫。
經(jīng)歷過(guò)大風(fēng)大浪的趙希友看得很明白，關(guān)于姓氏爭(zhēng)論的背后其實(shí)是意識(shí)形態(tài)的爭(zhēng)論。作為國(guó)營(yíng)汽車(chē)企業(yè)的一把手，面對(duì)如此動(dòng)蕩不安的局勢(shì)，他本能地顯示出極高的政治覺(jué)悟，因此才一再要求必須保證金杯汽車(chē)在合資公司中占據(jù)絕對(duì)的控股地位。
仰融也看過(guò)皇甫平的文章，暗暗在心中為其叫好，但趙希友的顧慮也不是空穴來(lái)風(fēng)。因此，幾乎沒(méi)怎么談判，他便爽快地答應(yīng)了趙希友的要求。為贏得趙希友的信任，確保萬(wàn)無(wú)一失，仰融還根據(jù)當(dāng)時(shí)《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》“在合營(yíng)企業(yè)的注冊(cè)資本中，外國(guó)合營(yíng)者的投資比例一般不低于百分之二十五”的規(guī)定，主動(dòng)提出，愿意把自己的股份確定為25％。
根據(jù)政策合資企業(yè)50％凈資產(chǎn)投資的限制，中國(guó)一般無(wú)純粹的控股公司，除非國(guó)務(wù)院特批。合作期間，一旦資產(chǎn)變更，就會(huì)涉及工商、地方政府、合作方主管部門(mén)，以及中國(guó)對(duì)不同行業(yè)的公司變更的不同規(guī)定，這些對(duì)國(guó)外公司來(lái)說(shuō)都是繁瑣和不確定的，使得在國(guó)外家常便飯的重組在中國(guó)則頗費(fèi)周折。而假若以一家境外離岸公司與中國(guó)公司合作，一旦境外公司想轉(zhuǎn)讓合資公司股權(quán)，并不需要在國(guó)內(nèi)作任何變更，只需在境外將離岸公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而間接轉(zhuǎn)讓合資企業(yè)，回避了在中國(guó)內(nèi)地的辦理過(guò)程。因此，仰融便決定以香港華博財(cái)務(wù)公司的名義和趙希友進(jìn)行合作。為方便國(guó)內(nèi)融資，他又把海南華銀作為第三方引入進(jìn)來(lái)。組建工作就此拉開(kāi)帷幕。
當(dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院規(guī)定，對(duì)于注冊(cè)資金在3000萬(wàn)美元以上的合資項(xiàng)目，要由國(guó)家計(jì)委審批立項(xiàng)。而沈陽(yáng)作為計(jì)劃單列市，市政府擁有對(duì)注冊(cè)資金低于3000萬(wàn)美元的合資公司的審批權(quán)。于是，仰融與趙希友商定，把金杯客車(chē)的注冊(cè)資本確定為2998萬(wàn)美元，由趙希友向時(shí)任沈陽(yáng)市市長(zhǎng)武迪生、常務(wù)副市長(zhǎng)張瑞昌匯報(bào)。得到市政府批準(zhǔn)后，正式注冊(cè)立項(xiàng)。
經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、審查、資產(chǎn)評(píng)估、起草合資公司章程等一系列程序，1991年7月，就在金杯股票被空運(yùn)回上海的當(dāng)天，金杯客車(chē)制造有限公司（簡(jiǎn)稱金杯客車(chē)）在沈陽(yáng)成立。在當(dāng)時(shí)的許多報(bào)紙上，這件事被輕描淡寫(xiě)地一筆帶過(guò)。在大牌林立的中外合資汽車(chē)領(lǐng)域，金杯客車(chē)的出現(xiàn)實(shí)在有些不值一提。從一開(kāi)始，它就未對(duì)汽車(chē)制造展露出雄心壯志，甚至并未像大多數(shù)合資汽車(chē)公司一樣，高調(diào)公布年產(chǎn)計(jì)劃中那些嘩眾取寵的數(shù)字。在高歌猛進(jìn)的汽車(chē)界，這的確不足以引起人們廣泛的關(guān)注。然而，僅僅一年后，這家合資汽車(chē)公司便成為新聞的絕對(duì)主角，讓媒體與公眾大吃一驚。
最開(kāi)始的一段時(shí)間，金杯客車(chē)像它的幕后操控者一樣，小心翼翼地把野心包藏起來(lái)，不動(dòng)聲色地暗中布局。
按照約定，金杯客車(chē)由金杯汽車(chē)、華博財(cái)務(wù)和海南華銀三方共同組建，其中，金杯汽車(chē)以旗下生產(chǎn)豐田海獅面包車(chē)的沈陽(yáng)轎車(chē)廠入股，占60％股份，絕對(duì)控股；仰融以華博財(cái)務(wù)的名義投資，為外資方，占股25％；海南華銀占股15％。持股25％這個(gè)比例，是外商投資中國(guó)企業(yè)并可以稱為中外合資企業(yè)的下限。按金杯汽車(chē)3000萬(wàn)美元注冊(cè)資本計(jì)算，仰融只需出資750萬(wàn)美元。而根據(jù)當(dāng)時(shí)的《中外合資企業(yè)法》規(guī)定，第一次到位資金最低只需出資額的四分之一，其余資本可在3年內(nèi)分步到位。也就是說(shuō)，當(dāng)時(shí)他只需實(shí)質(zhì)出資1875萬(wàn)美元，先獲得金杯汽車(chē)25％股權(quán)，即擁有三年“借雞生蛋”的時(shí)間。我們無(wú)從得知仰融所出資金的具體來(lái)源，但以其長(zhǎng)袖善舞的活動(dòng)能力，籌集到200萬(wàn)美元現(xiàn)金似乎并非難事。股份配置完成，一切交割停當(dāng)后，三方分工如下：趙希友代表金杯方面負(fù)責(zé)汽車(chē)制造，仰融全力運(yùn)作海外上市，夏鼎鈞代表海南華銀負(fù)責(zé)融資。三人各司其職、各顯其能，為金杯客車(chē)海外上市積極奔走。
然而，令他們不曾想到的是，多年后，圍繞產(chǎn)權(quán)的紛爭(zhēng)四起，而那個(gè)原本毫無(wú)疑義的配股方案則成為最大爭(zhēng)議。時(shí)值仰融與夏鼎鈞關(guān)系破裂不久，坊間突然流傳出一種說(shuō)法：海南華銀曾向沈陽(yáng)金杯汽車(chē)公司出資，擁有金杯客車(chē)40％的股權(quán)。針?shù)h相對(duì)的另一種觀點(diǎn)是：仰融以華博財(cái)務(wù)的名義出資1200萬(wàn)美元，單獨(dú)占股40％。眾說(shuō)紛紜，莫衷一是，其實(shí)不過(guò)是各執(zhí)一詞，互相爭(zhēng)利。實(shí)際上，創(chuàng)立金杯客車(chē)時(shí)，仰融的確只占25％股份，至于占股40％一事，則是發(fā)生于海南華銀在金杯客車(chē)的股份被華博財(cái)務(wù)取代后。關(guān)于仰融投入金杯客車(chē)的資金來(lái)源，一直無(wú)人能交代清楚。謎團(tuán)擱置多年，直到2003年，仰融在接受鳳凰衛(wèi)視記者采訪時(shí)稱，他投入金杯客車(chē)的資本，一部分是向兄長(zhǎng)仰翱所借，另一部分則是在上海炒股所得。然而，據(jù)多位股市專家分析，1991年深滬股票交易所剛剛啟動(dòng)，規(guī)模尚小，進(jìn)入流通的股票不過(guò)區(qū)區(qū)20只，仰融縱有通天奇才，也絕無(wú)可能在極短時(shí)間內(nèi)斂聚巨額財(cái)富。而據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者調(diào)查，仰融介入金杯所投入資金全部來(lái)自海南華銀信托投資公司。(1)
追溯仰融個(gè)人發(fā)跡史，不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是上海炒股，還是介入金杯客車(chē)，都與海南華銀有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。正是因?yàn)橛羞@個(gè)資本大鱷的存在，仰融的一系列資本運(yùn)作才能順風(fēng)順?biāo)?。由此看?lái)，雙方一定達(dá)成了某些不為人知的協(xié)議，才使得屢次合作悄無(wú)聲息且輕而易舉。至于日后爆出紛爭(zhēng)，很大原因則是源于利益分割所致。
種種跡象表明，1991年的仰融雖然做成了幾件大事，漸漸嶄露頭角，但仍舊身份卑微。名義上是董事長(zhǎng)、大股東，其實(shí)只不過(guò)是一個(gè)活躍在臺(tái)前的“馬前卒”，他的背后隱藏著一批諸如海南華銀在內(nèi)的利益集團(tuán)，雙方結(jié)成同盟，互相利用，共同發(fā)財(cái)。在實(shí)際地位沒(méi)有得到改善和鞏固前，仰融一直小心翼翼，不露聲色，竭力維持這種脆弱的平衡關(guān)系。他一方面利用后者的權(quán)力，最大限度地爭(zhēng)取利益；另一方面悄悄謀劃，準(zhǔn)備建立一個(gè)只手遮天的“獨(dú)立王國(guó)”。
“王國(guó)”的基石，就是剛剛成立的金杯客車(chē)。
2 籌劃國(guó)內(nèi)上市
上海的夏天，濕熱沉悶，令人焦躁不安。
仰融難得有時(shí)間休息一下。一天傍晚，他把幾個(gè)手下召集起來(lái)，在東湖賓館七號(hào)樓餐廳共用晚餐。他已經(jīng)不止一次向人們宣稱那個(gè)宏大的海外上市計(jì)劃，如今春風(fēng)得意，前程無(wú)限，禁不住再次張口，向旁邊的四五個(gè)年輕人直抒胸臆。這些手下個(gè)個(gè)精明干練，在魚(yú)龍混雜的生意圈摸爬滾打多年，江湖習(xí)氣與日俱增，很是有些能耐，但膽識(shí)眼界卻未見(jiàn)長(zhǎng)。
仰融慷慨激昂地講敘著他的海外上市計(jì)劃，旁邊的手下個(gè)個(gè)眼睛大睜，仿佛在聽(tīng)一個(gè)不可能實(shí)現(xiàn)的神話，又像在審視眼前這個(gè)突然陌生起來(lái)的老板，試圖從他的神情中捕捉到可以取信的憑證，唯獨(dú)年輕的蘇強(qiáng)對(duì)此深信不疑。之前數(shù)月，他作為助手，跟隨仰融東奔西走，親身經(jīng)歷了金杯客車(chē)的籌建，對(duì)仰融的運(yùn)作能力越發(fā)信任和佩服，此時(shí)耳聞這般豪言壯語(yǔ)，眼前一派光明圖景。
然而，資歷尚淺的蘇強(qiáng)只是偶然見(jiàn)識(shí)到宏大計(jì)劃的冰山一角，對(duì)于海外上市的進(jìn)展程度，他所知甚少。
1991年，對(duì)仰融來(lái)說(shuō)，是海外上市的奠基之年。7月22日，他成為金杯客車(chē)的大股東；一個(gè)月后，同時(shí)擔(dān)任金杯汽車(chē)常務(wù)董事。到9月末，仰融已經(jīng)完成對(duì)金杯汽車(chē)的參股，加上之前成立的華博財(cái)務(wù)和華晨控股，他手中已經(jīng)擁有一家融資公司、兩家汽車(chē)公司以及一家神秘的“殼公司”。然而，仰融對(duì)把金杯客車(chē)運(yùn)作到海外上市并無(wú)十足把握。他甚至連英語(yǔ)都不會(huì)講，美國(guó)也沒(méi)去過(guò)幾次，更嚴(yán)重的是，他的財(cái)務(wù)狀況開(kāi)始令人擔(dān)憂。
之前入股金杯已經(jīng)消耗掉仰融的大部分財(cái)力，他此時(shí)已無(wú)力支撐局面。與此同時(shí)，海南華銀也被卷入一場(chǎng)金融詐騙案中，因涉嫌“國(guó)有資產(chǎn)流失”，被立案?jìng)刹?，銀行賬戶被查封，流動(dòng)資金被凍結(jié)。一時(shí)間，海南華銀自顧不暇，仰融找不到資金來(lái)源，陷入困境。
就在仰融愁眉不展之際，他突然想到賓館地下室里的那些金杯汽車(chē)股票，不禁精神大振：只要能把金杯汽車(chē)公司運(yùn)作到股票交易所，一旦股票能夠上市流通，460萬(wàn)股壓箱底的股票紙便可輕松套現(xiàn)，那將是一筆數(shù)目巨大的資金！
于是，仰融再次奔赴沈陽(yáng)，與趙希友商討上市事宜。趙希友一定還記得與仰融初次見(jiàn)面時(shí)的情景，那時(shí)仰融說(shuō)要把金杯送到海外上市，他對(duì)此還將信將疑。接下來(lái)的半年時(shí)間，仰融入股金杯汽車(chē)，組建金杯客車(chē)，事情做得干凈漂亮，融資能力超凡入圣，令趙希友心悅誠(chéng)服。但趙希友心中還有一個(gè)沉重的包袱，金杯客車(chē)成立后，金杯海獅遲遲未能下線，維持汽車(chē)制造正常運(yùn)轉(zhuǎn)僅憑仰融一人之力顯然不夠，金杯公司勢(shì)必要走上市融資的道路，而這恰恰不是趙希友擅長(zhǎng)的。此時(shí)，仰融的再次出現(xiàn)給他帶來(lái)一線曙光。
仰融向來(lái)善于煽動(dòng)人心，此時(shí)正值國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)狂潮，他便抓住這點(diǎn)大肆發(fā)揮，鼓動(dòng)趙希友把金杯汽車(chē)運(yùn)作到證券市場(chǎng)，借助股市籌集資金，幫助公司走出困境。他一面危言聳聽(tīng)，一面循循善誘，慷慨激昂的言語(yǔ)激起趙希友心中無(wú)限遐想。這位老之將至的改革家仿佛看到一個(gè)汽車(chē)帝國(guó)的輝煌圖景，因此毫不猶豫地決定與仰融共謀大業(yè)。
無(wú)論當(dāng)時(shí)還是以后，仰融與趙希友都可謂一對(duì)奇妙的組合。兩人一個(gè)是資本狂人，一個(gè)是實(shí)干專家；一個(gè)憑借金融手段，盡情玩弄資本，一個(gè)畢其精力，視金杯汽車(chē)如生命；前者具備思想上的張力，后者則富有極強(qiáng)的行動(dòng)力。二者無(wú)高下之分，卻有境界之不同。趙希友之所以推行股份制，不惜血本賣(mài)股票，名義上是籌措資金，根本目的卻是為保障金杯汽車(chē)發(fā)展；仰融則不同，或許是自由散漫的性格使然，他的行為方式天馬行空，不受羈絆，目的只有一個(gè)：聚斂財(cái)富，多多益善。
一個(gè)剛從沉悶、蒙昧狀態(tài)中解脫出來(lái)的社會(huì)，并不缺乏腳踏實(shí)地的實(shí)干家與銳意進(jìn)取的改革者，反而是那些花招迭出的生意人更能蠱惑人心。仰融身邊之所以能聚集起蘇強(qiáng)、洪星等一大批優(yōu)秀人才，拉攏到眾多德高望重的權(quán)貴人士，與此不無(wú)關(guān)系。而多年后，趙希友頭發(fā)花白、暮氣沉沉，坐在沈陽(yáng)的家中回憶往事，仍舊對(duì)“仰老板”念念不忘，深信不疑，可見(jiàn)仰融人格魅力之大。
那天，仰融推開(kāi)虛掩的木門(mén)，走進(jìn)趙希友的辦公室。二人推心置腹，言談甚歡。期間，仰融認(rèn)為時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，應(yīng)該立即著手運(yùn)作金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市。而趙希友也希望能從社會(huì)上獲得資金支持，因此與仰融一拍即合。就這樣，對(duì)未來(lái)的深信不疑以及暫時(shí)的共同利益，把性格迥異的二人捆綁到一起，由此，二人開(kāi)始為金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市積極籌劃。
仰融與趙希友密謀上市的1991年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)受一次摧枯拉朽的蛻變。這年冬天，“上?！迸妻I車(chē)停產(chǎn)，正式宣告國(guó)產(chǎn)轎車(chē)品牌消亡。聞此消息，許多人不遠(yuǎn)萬(wàn)里趕赴上海，爭(zhēng)相與最后一輛“上?！鞭I車(chē)合影告別，人們眼含淚水，手扶車(chē)身，無(wú)限感傷。而上一次出現(xiàn)這種場(chǎng)景則是四年前“紅旗”牌轎車(chē)停產(chǎn)之時(shí)。自從1958年駛下生產(chǎn)線以來(lái)，“紅旗”與“上?！北惚灰曌鲊?guó)產(chǎn)汽車(chē)自主品牌的驕傲。如今，曾經(jīng)紅極一時(shí)的老牌國(guó)營(yíng)品牌相繼凋零，一個(gè)時(shí)代終于在戀戀不舍中褪去它最后一道余暉。
國(guó)產(chǎn)汽車(chē)的衰落也預(yù)示著一個(gè)新紀(jì)元的到來(lái)。1991年11月25日下午，上海轎車(chē)廠生產(chǎn)完最后一輛“上?！迸妻I車(chē)后，在一聲爆破聲中夷為平地，那里將作為與德國(guó)大眾合資企業(yè)用地。后者靠一款在歐洲銷(xiāo)量和口碑稀松平常的“桑塔納”，輕而易舉地占據(jù)中國(guó)轎車(chē)市場(chǎng)半壁江山。由此，西方汽車(chē)制造商從石油危機(jī)和車(chē)市疲軟的困境抽身，紛紛涌入中國(guó)國(guó)門(mén)。一時(shí)間，中外汽車(chē)聯(lián)姻以燎原之勢(shì)蔓延開(kāi)來(lái)，合資公司遍地開(kāi)花。1991年年初，廣州市政府與法國(guó)標(biāo)致汽車(chē)公司簽訂協(xié)議，聲稱要在1992年年底之前，把法國(guó)生產(chǎn)的標(biāo)致505型系列轎車(chē)全部移到廣州生產(chǎn)。緊接著，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)最大的合資企業(yè)“一汽大眾汽車(chē)公司”宣告成立，投資額為42億元人民幣。十個(gè)月后，國(guó)產(chǎn)捷達(dá)上市。與此同時(shí)，二汽與法國(guó)雪鐵龍汽車(chē)簽署合作協(xié)議，一舉將轎車(chē)年生產(chǎn)任務(wù)定為30萬(wàn)輛。
大浪淘沙，1991年的街道上，富康、桑塔納取代老吉普、小面包。合資品牌高歌猛進(jìn)，國(guó)有老廠慘淡蕭條、垂死掙扎。汽車(chē)界的這場(chǎng)大變革轟轟烈烈，與其說(shuō)是潮流使然，不如說(shuō)是政府主導(dǎo)。就在這年5月，國(guó)家有關(guān)部門(mén)決定，未來(lái)4年將報(bào)廢170萬(wàn)輛公務(wù)用車(chē)，將從與美國(guó)、日本、德國(guó)和法國(guó)的合資工廠采購(gòu)新車(chē)，而把國(guó)有汽車(chē)廠排除在外?？磥?lái)，政府是有意把國(guó)有企業(yè)置于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中，接受優(yōu)勝劣汰的洗禮。然而，對(duì)于經(jīng)營(yíng)狀況不佳的金杯汽車(chē)來(lái)說(shuō)，卻是生死攸關(guān)的考驗(yàn)。
此時(shí)的金杯汽車(chē)仍是一盤(pán)散沙，臨時(shí)拼湊起來(lái)的幾十家汽車(chē)廠各自為政，人浮于事，難以形成凝聚力。被寄予莫大希望的金杯客車(chē)由于缺乏資金支持，主打產(chǎn)品海獅客車(chē)遲遲無(wú)法下線。就在合資品牌大肆擴(kuò)張之際，整個(gè)金杯汽車(chē)卻拿不出一款像樣的產(chǎn)品。面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的外國(guó)汽車(chē)，公司內(nèi)外都無(wú)計(jì)可施，只能眼睜睜地看著市場(chǎng)份額急劇萎縮。沈陽(yáng)市政府看得很清楚，金杯汽車(chē)一天天困頓下去，長(zhǎng)此以往，這家寄托無(wú)數(shù)人希望與心血的國(guó)有企業(yè)終將被市場(chǎng)所淘汰。與中國(guó)其他地方的情形類(lèi)似，沈陽(yáng)市并不想作壁上觀，官員們已經(jīng)開(kāi)始忙著開(kāi)會(huì)，商討解救方案。因此，當(dāng)趙希友把國(guó)內(nèi)上市的方案提交上去的時(shí)候，幾乎沒(méi)受到什么阻撓，就得到市政府同意。
有了沈陽(yáng)市政府的支持，仰融與趙希友頓覺(jué)信心倍增，接下來(lái)要做的就是跑批文。為此，仰融奔赴北京，興致盎然地找到一家名為“國(guó)務(wù)院證券管理辦公會(huì)議”的機(jī)構(gòu)，把心中的想法和盤(pán)托出。令人意外的是，這家單位只是一個(gè)臨時(shí)性組織，懶散無(wú)序、效率低下，而且并不直接審批公司上市。就這樣，仰融在京城兜了一個(gè)大圈子，最后意興闌珊地返回上海。他在東湖賓館休息一晚，第二天上午便去設(shè)在浦江飯店孔雀廳的上海證券交易所，向當(dāng)時(shí)的總經(jīng)理尉文淵陳述詳情。那時(shí)上交所成立一年有余，仍無(wú)甚作為，上市公司多是一些中小型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，股本金一般只有數(shù)百萬(wàn)元，形不成大氣候。此時(shí)仰融提出讓資產(chǎn)過(guò)10億的金杯汽車(chē)在上交所上市，無(wú)異于憑空出現(xiàn)一只大盤(pán)股，令尉文淵眼前一亮。然而，這個(gè)精明干練的負(fù)責(zé)人很快冷靜下來(lái)，小盤(pán)股雖然搞不出名堂，卻也不會(huì)產(chǎn)生大風(fēng)險(xiǎn)，而金杯汽車(chē)一旦在上交所上市，勢(shì)必將對(duì)股市乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，其中蘊(yùn)藏何種風(fēng)險(xiǎn)，更是難以預(yù)料。所有這些，尉文淵不得不謹(jǐn)慎對(duì)待，三思后，他委婉地拒絕了仰融的請(qǐng)求。
那天，從浦江飯店空手而出，仰融心有不甘，又馬不停蹄地前往上海市政府。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)還未建立起完善的證券監(jiān)管體系，證券交易所由地方政府直接管理。仰融說(shuō)服不了尉文淵，便決定釜底抽薪，從上海市政府入手，打通上市通道。他向工作人員說(shuō)明來(lái)意，恭敬地遞上金杯汽車(chē)的上市報(bào)告。不曾想到，上市報(bào)告猶如石沉大海，遞交上去以后就沒(méi)了下文，此后一連等待多日，仰融一直得不到反饋信息。由此，金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市的計(jì)劃陷入停頓。
3 另請(qǐng)高明
1991年初冬的一天，百無(wú)聊賴的仰融取道香港，向一位名叫游鐵成的老友請(qǐng)教前程。
在仰融的交際圈中，游鐵成頗有些來(lái)歷。此人祖籍福建永定，后隨父僑居香港，常年從事外貿(mào)生意，海外亦有產(chǎn)業(yè)，眼界開(kāi)闊，頭腦精明。其父游尚群是一名老共產(chǎn)黨員，早年在香港從事地下活動(dòng)，新中國(guó)成立后轉(zhuǎn)而經(jīng)商，創(chuàng)辦裕華國(guó)產(chǎn)百貨與三洋有限公司，后與徐四民一道創(chuàng)辦香港《鏡報(bào)》，以“振興中華，誠(chéng)實(shí)敢言”為口號(hào)，為社會(huì)各界所稱道。身處如此家境，游鐵成與內(nèi)地往來(lái)頻繁，早在20世紀(jì)80年代末便與仰融結(jié)識(shí)，對(duì)其海外上市計(jì)劃極為贊同。
那天在游鐵成的辦公室中，仰融敞開(kāi)心扉，大談金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市之艱難，言談中不乏失意之情。游鐵成心腸頗熱，最好為人排憂解難，此時(shí)聽(tīng)仰融如此一說(shuō)，便建議他先把此事放一放，等局勢(shì)明朗再做不遲。為轉(zhuǎn)移話題，他主動(dòng)提及仰融頗為得意的海外上市計(jì)劃。聽(tīng)聞至此，仰融不禁精神大振，暢談金杯客車(chē)海外上市計(jì)劃，還少有謙虛地請(qǐng)游鐵成“多多幫扶”。游鐵成常年在歐美走動(dòng)，對(duì)西方世界的游戲規(guī)則十分熟悉，鑒于中美關(guān)系一時(shí)緊張，他建議仰融不妨先在香港、新加坡與加拿大試水。這與趙希友等人的意見(jiàn)不謀而合。早在組建金杯客車(chē)時(shí)，趙希友、夏鼎鈞等人便建議仰融選擇與深圳只一江之隔的香港作為上市地點(diǎn)。此時(shí)，游鐵成再次提議，仰融便聽(tīng)其建議，到香港稅務(wù)局商業(yè)登記處，以1萬(wàn)港幣注冊(cè)成立了一家名為裕港國(guó)際有限公司的貿(mào)易公司，然后馬不停蹄地回到內(nèi)地，開(kāi)始籌劃金杯客車(chē)赴香港上市。
然而，香港試水計(jì)劃也沒(méi)了下文。此時(shí)，仰融的不安分再次發(fā)生作用，他抱著“要給中國(guó)擴(kuò)大一點(diǎn)國(guó)際影響”的想法，把海外上市地點(diǎn)鎖定為美國(guó)紐約。在一次小型會(huì)議上，他這樣解釋：“金杯在紐約證券交易所上市，能夠產(chǎn)生世界震撼力，讓全世界都看到中國(guó)企業(yè)走進(jìn)了國(guó)際資本市場(chǎng)?！狈路馂榱艘鹑藗兊墓缠Q，他頓了頓，接著說(shuō)道：“再以人權(quán)為借口，對(duì)我們加以經(jīng)濟(jì)制裁，搞經(jīng)濟(jì)封鎖將是徒勞無(wú)用的?！本瓦@樣，仰融把上市目標(biāo)換成美國(guó)，他要闖入紐約。多年后，仰融接受記者采訪，回憶至此，頗為感慨地說(shuō)：“那個(gè)時(shí)候是人有多大膽，地有多大產(chǎn)?！?/p>
實(shí)際上，此時(shí)的仰融空有一腔熱血，關(guān)于美國(guó)上市怎么操作，卻沒(méi)有答案。他心里沒(méi)譜，去找劉鴻儒請(qǐng)教，卻被潑了一頭冷水：“你以為美國(guó)是什么地方？你這樣肯定不行！不可能！你們太天真！”劉鴻儒不曾料到，這番話非但沒(méi)有阻止仰融，反而激起他的萬(wàn)丈雄心。與那個(gè)年代大多數(shù)白手起家者一樣，仰融身上有一股不服輸?shù)臍飧?，明知不可為而為之，形?shì)越艱難，斗志越激昂。1991年的冬天，就在四川人牟其中做成“罐頭換飛機(jī)”的交易，把他的商業(yè)理論宣傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)之際，仰融登上前往紐約的飛機(jī)，為被認(rèn)作天方夜譚的上市計(jì)劃尋找實(shí)現(xiàn)的可能。
此時(shí)，大洋彼岸，老友游鐵成正翹首以待。
游鐵成在紐約有一家經(jīng)營(yíng)小商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)的貿(mào)易公司，仰融赴美之前，他恰好在紐約處理公司業(yè)務(wù)。那天，游鐵成從飛機(jī)場(chǎng)把仰融接回住所，兩人徹夜長(zhǎng)談，仰融把美國(guó)上市計(jì)劃和盤(pán)托出，并直言難處，請(qǐng)求游鐵成幫忙。游鐵成對(duì)證券行業(yè)所知甚少，對(duì)于如何把一家國(guó)有企業(yè)搬到海外上市也是一竅不通，但他本是義氣之人，與仰融相交多年，深知其脾氣秉性，加之美國(guó)上市于國(guó)有利，因此決定鼎力相助。
第二天，游鐵成開(kāi)車(chē)，陪同仰融進(jìn)出華爾街各大金融機(jī)構(gòu)考察，并去紐約證券交易所咨詢上市事宜。然而，一天下來(lái)，兩人除了一身勞頓，并未得到有價(jià)值的信息，美國(guó)上市仍舊毫無(wú)門(mén)路?；氐阶∷?，看著仰融郁郁寡歡的樣子，游鐵成突然想起一個(gè)人來(lái)。他連忙對(duì)仰融說(shuō)：“我這里有個(gè)兼職顧問(wèn)汪康懋，以前在美林證券做過(guò)事?！笨吹窖鋈谕蝗痪癖对觯袂閷Ｗ⒌貎A聽(tīng)，游鐵成接著說(shuō)：“我想這里面的過(guò)程他應(yīng)該是知道的，我把他推薦給你，你看看能不能用他，讓他帶著你去跑跑。”仰融本是草根出身，缺乏金融方面的系統(tǒng)教育與專業(yè)訓(xùn)練，對(duì)美國(guó)金融界的事情一竅不通，正愁無(wú)高人指點(diǎn)，此時(shí)聽(tīng)聞?dòng)舞F成認(rèn)識(shí)這么一個(gè)人物，自然大感興趣，連忙催促游鐵成安排約見(jiàn)此人。(2)
多年后，仰融與汪康懋第一次見(jiàn)面時(shí)的情形仍會(huì)被反復(fù)提及。那是一個(gè)冬日的午后，北風(fēng)凜冽，天色陰沉，仰融穿著厚重的軍大衣，走在高樓林立的華爾街上，面對(duì)迎面而來(lái)的汪康懋，大聲說(shuō)道：“我們要把五星紅旗插到這片土地上。”汪康懋是一位豪氣干云的愛(ài)國(guó)人士，雖身在海外多年，卻心系祖國(guó)，不忘為改革開(kāi)放建言獻(xiàn)策。早在仰融涉足股市之前，他就在國(guó)外大聲疾呼，提議中國(guó)企業(yè)走股份化道路。1988年，國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，他率先向國(guó)務(wù)院倡議金融調(diào)控措施及保值儲(chǔ)蓄方案。后來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁，他在海外發(fā)表一系列署名文章，呼吁公平待遇。汪康懋當(dāng)時(shí)已過(guò)不惑之年，但聽(tīng)聞仰融如此壯懷激烈的話語(yǔ)，不禁怦然心動(dòng)。
異國(guó)街頭，彼此陌生的兩人以這樣的方式展開(kāi)對(duì)話，一時(shí)間，惺惺相惜，相見(jiàn)恨晚。一番交談下來(lái)，仰融對(duì)汪康懋頗有好感，認(rèn)為此人不僅知識(shí)淵博、素養(yǎng)深厚，而且厚道直爽，是個(gè)能夠共事之人。于是，他痛快地對(duì)汪康懋說(shuō)：“干脆你過(guò)來(lái)吧，我給你3萬(wàn)美元的年薪?！?/p>
20世紀(jì)90年代初，美國(guó)白人家庭年收入約為3.7萬(wàn)美元，仰融開(kāi)價(jià)3萬(wàn)美元年薪聘請(qǐng)汪康懋做兼職顧問(wèn)，出手之大方令人刮目相看。然而，汪康懋是個(gè)耐得住清貧、守得住寂寞的人，與其說(shuō)是被豐厚的待遇打動(dòng)，不如說(shuō)是被仰融描繪的宏偉前途所吸引，因此才不假思索地決定幫助仰融，他還拉來(lái)課余時(shí)間為自己打零工的哥倫比亞大學(xué)在讀博士生洪星，一起轉(zhuǎn)投仰融門(mén)下。
加入仰融的團(tuán)隊(duì)后，汪康懋首先飛回國(guó)內(nèi)，到沈陽(yáng)去考察金杯汽車(chē)的上市基礎(chǔ)。那時(shí)沈陽(yáng)有一條東北大馬路，沿街五六公里，分布著鋼廠、鋼管廠、起重機(jī)廠、建筑機(jī)械廠、陶瓷廠等瀕臨破產(chǎn)的國(guó)有老廠，在當(dāng)時(shí)被戲稱為“虧損一條街”。馬路走到盡頭，便是金杯汽車(chē)的工廠區(qū)。汪康懋乘車(chē)一路駛來(lái)，看到馬路兩旁凋敝的景象，已經(jīng)對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的落后狀況有一定的心理準(zhǔn)備，然而，直到在金杯公司里里外外轉(zhuǎn)了一圈，他才真正感到為難。撲入汪康懋眼簾的這家老牌汽車(chē)廠，破落、沉寂、衰敗，猶如日薄西山的老人，毫無(wú)生氣。“50來(lái)個(gè)部件廠，很粗放，很差，手工作坊型的，根本拿不出手。”更令汪康懋感到難堪的是，“工廠的廁所是漏風(fēng)的”，以至于隨同前來(lái)的國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所的女會(huì)計(jì)師都不愿進(jìn)去。唯一令人稍感安慰的是總裝車(chē)間中的幾臺(tái)德國(guó)進(jìn)口設(shè)備，以及從日本租賃過(guò)來(lái)的模具設(shè)備。這樣的家底，即便以外行人的眼光來(lái)看，用“寒酸”一詞形容也不為過(guò)。據(jù)汪康懋粗略估算，當(dāng)時(shí)金杯汽車(chē)凈資產(chǎn)不過(guò)1億元人民幣，遠(yuǎn)非外界所傳的10億元人民幣之多。
不僅如此，被仰融視作優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的海獅生產(chǎn)線也令人遺憾。作為主打產(chǎn)品的海獅客車(chē)每年只能賣(mài)出約2000輛，國(guó)產(chǎn)化率嚴(yán)重不足，高達(dá)99％的零部件需要從日本進(jìn)口。恰逢日元匯率狂漲，汪康懋敏銳地意識(shí)到，金杯汽車(chē)一定是“現(xiàn)金流出現(xiàn)很大的危機(jī)”，所以才把希望都寄托在仰融身上，而仰融的難題在于找不到上市方案。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)還沒(méi)有完善的法律，會(huì)計(jì)制度也不健全，會(huì)計(jì)和法律制度與國(guó)際不接軌，西方國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)一直持懷疑態(tài)度，不相信中國(guó)企業(yè)能拿出良好的賬目供人查閱。因此，拿出一套既符合西方上市要求又不損害中方利益，同時(shí)最大限度降低政治風(fēng)險(xiǎn)的海外上市方案成為當(dāng)務(wù)之急。
沈陽(yáng)考察完畢，汪康懋直奔上海，找到正為金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市忙得焦頭爛額的仰融。時(shí)值歲末，天氣陰冷，寒風(fēng)瑟瑟，二人坐在東湖賓館七號(hào)樓的會(huì)客廳中，圍繞金杯客車(chē)美國(guó)上市侃侃而談。汪康懋與仰融各具特色，前者是金融方面的專家，在華爾街游刃有余，而后者則是玩弄資本魔方的高手，在國(guó)內(nèi)人脈深厚。面對(duì)把中國(guó)企業(yè)搬到美國(guó)上市的宏偉目標(biāo)，兩人雄心惻隱，蠢蠢欲動(dòng)，最終達(dá)成默契：一個(gè)主外，負(fù)責(zé)美國(guó)事務(wù)；一個(gè)主內(nèi)，負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)事務(wù)，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，同謀大事。為方便做事，汪康懋正式加入華晨，仰融給他的名分是常務(wù)副總裁，全權(quán)負(fù)責(zé)美國(guó)上市一切事務(wù)。
隨后，汪康懋馬不停蹄地返回美國(guó)，拉來(lái)一幫投資銀行家、會(huì)計(jì)師和律師，組成專業(yè)團(tuán)隊(duì)，為金杯客車(chē)在紐約證券交易所上市竭盡全力。
4 基金會(huì)應(yīng)運(yùn)而生
就在汪康懋在紐約展開(kāi)一系列令人眼花繚亂的前期工作時(shí)，仰融運(yùn)作金杯汽車(chē)國(guó)內(nèi)上市無(wú)果，蟄伏在上海東湖賓館七號(hào)樓，靜觀時(shí)局變化。
焦灼無(wú)望中，1991年結(jié)束了，接下來(lái)的一年，是改革開(kāi)放的春天。
1992年開(kāi)春，鄧小平去南方視察，一路到過(guò)武漢、深圳、珠海、上海等地。八十八歲高齡的他用一句“計(jì)劃多一點(diǎn)還是市場(chǎng)多一點(diǎn)，不是社會(huì)主義與資本主義的本質(zhì)區(qū)別”的講話結(jié)束了姓“資”姓“社”的爭(zhēng)論，從此官員頭上的符咒被解除，發(fā)展成為“硬道理”。
“南方講話”如春風(fēng)化雨，一時(shí)間，舊弊盡數(shù)被雨打風(fēng)吹去，各種新鮮事物紛涌而入。中國(guó)男子足球隊(duì)頂著“讓外國(guó)人說(shuō)了算”的壓力，聘用外籍教練；摩托羅拉手機(jī)被進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，成為最早的“大哥大”；上海街頭，時(shí)尚青年模仿外國(guó)明星，穿著破洞牛仔褲，招搖過(guò)市；深圳，股票認(rèn)購(gòu)證銷(xiāo)售點(diǎn)排起長(zhǎng)隊(duì)，100萬(wàn)人苦苦等候，仍是一證難求?，F(xiàn)象背后，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)的萌發(fā)，是“效率”與“金錢(qián)”觀念開(kāi)始大行其道，更是改革開(kāi)放政策深入人心。
大環(huán)境的迅速解凍令仰融心潮澎湃，就在鄧小平從南方返回北京后不久，他鼓起勇氣，給中央高層寫(xiě)了一個(gè)報(bào)告，說(shuō)，“既然國(guó)內(nèi)有了A股，那么還應(yīng)該推薦一個(gè)公司到紐約股票交易所，表示中國(guó)企業(yè)要國(guó)際化，中國(guó)要國(guó)際化，以此說(shuō)明中國(guó)新一代領(lǐng)導(dǎo)人繼續(xù)走鄧小平改革開(kāi)放路線不變”。令人驚喜的是，沒(méi)過(guò)多久，這個(gè)計(jì)劃便得到高層批準(zhǔn)。
然而，批準(zhǔn)歸批準(zhǔn)，真正要把一家乏善可陳的企業(yè)運(yùn)作到國(guó)外證券市場(chǎng)，仍面臨一大堆困難。當(dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)百?gòu)U待興，證監(jiān)會(huì)尚未成立，《公司法》與《證券法》還在醞釀當(dāng)中，國(guó)內(nèi)既無(wú)符合國(guó)際規(guī)范的會(huì)計(jì)制度，也無(wú)成熟的經(jīng)營(yíng)管理方式，無(wú)論是“廠長(zhǎng)”還是“經(jīng)理”都是各自為戰(zhàn)，憑經(jīng)驗(yàn)行事。而紐約證券交易所又是一個(gè)審批條件極為苛刻的機(jī)構(gòu)，在國(guó)際上素以嚴(yán)格著稱，即便是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)如我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)都沒(méi)有企業(yè)在那里上市，整個(gè)紐約證券交易所唯一與中國(guó)相關(guān)的東西就是1986年鄧小平贈(zèng)送的一張飛躍音響股票，此外別無(wú)他物。這樣的情況下，要把一家毫不起眼的中國(guó)企業(yè)運(yùn)作到那里上市，可謂史無(wú)前例，不僅對(duì)仰融是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，對(duì)于工作重心剛剛轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的中國(guó)也是一個(gè)全新的課題。
由于課題太新，大多數(shù)政府官員和金融學(xué)者顯得信心不足，極少有人看好仰融的上市計(jì)劃。仰融看得很清楚，實(shí)際上，這里面蘊(yùn)藏著極大的政治風(fēng)險(xiǎn)。一旦上市失敗，不僅會(huì)損失上百萬(wàn)美元中介費(fèi)用，更嚴(yán)重的是，還可能因此給國(guó)家形象抹黑，造成不良國(guó)際影響。倘若追究起來(lái)，后果不堪設(shè)想。但他思量再三，“明知山有虎，偏向虎山行”的冒險(xiǎn)天性最終占了上風(fēng)，在一片縮手縮腳、畏葸不前中，他決定大膽試一試。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，他與趙希友特地成立了一個(gè)對(duì)外保密的上市小組，開(kāi)始“夜行軍”。
國(guó)內(nèi)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，到了3月，為期三年的治理整頓宣告結(jié)束，下海潮起。李寧、黃婉秋、張海迪、陸文夫、王朔等人各顯神通。其間中共元老薄一波之子薄熙成最為知名，他辭去北京市旅游局局長(zhǎng)公職，創(chuàng)辦了一家酒店管理公司。而這被廣泛理解為“政治正確”給“發(fā)展經(jīng)濟(jì)”讓路的訊號(hào)。
受到這般鼓舞，仰融迫不及待地飛往香港，把數(shù)月前注冊(cè)的裕港國(guó)際有限公司更名為華晨集團(tuán)有限公司。之前，這家公司既無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)，也未發(fā)揮任何作用，因此被許多人視作空殼公司。然而，很快它就將成為仰融的資本棋局中重要一子。更名完畢后，仰融隨即赴美，正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。穿行在繁華熱鬧的紐約街頭，他感到時(shí)不我待，一股豪情壯志在胸中激蕩，忍不住對(duì)陪同在側(cè)的汪康懋說(shuō)：“我要找最好的投資銀行，最好的律師事務(wù)所，最好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，一定要把美國(guó)上市的事情做起來(lái)?！?/p>
與當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)A股上市的審批制不同，海外上市的關(guān)鍵是投資銀行有興趣有能力包銷(xiāo)(3)，類(lèi)似核準(zhǔn)制。由于投資銀行在海外金融市場(chǎng)上具有一定的話語(yǔ)權(quán)，通常情況下，只要獲得信譽(yù)聲望較高的投行認(rèn)可，海外上市的成功率便會(huì)大大提高。另外，投行的包銷(xiāo)費(fèi)用、收購(gòu)價(jià)格等都可以談判，具有很大的操作空間。
汪康懋在華爾街闖蕩多年，對(duì)此駕輕就熟。沒(méi)過(guò)多久，他就找到瑞士信貸第一波士頓、美林證券和所羅門(mén)兄弟三家著名投資銀行，以及美國(guó)格信律師事務(wù)所和安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，表達(dá)合作意向。這些投資銀行和事務(wù)所都是當(dāng)時(shí)的國(guó)際頂尖機(jī)構(gòu)，一向盛氣凌人，即便面對(duì)美國(guó)資本家也是趾高氣揚(yáng)，但當(dāng)他們聽(tīng)完眼前這個(gè)中國(guó)男人的話語(yǔ)后，居然無(wú)一不放低姿態(tài)，表露出極大興趣。
美國(guó)人之所以會(huì)對(duì)這樁生意感興趣，與其說(shuō)是認(rèn)同其盈利能力，被高達(dá)7％的傭金打動(dòng)（遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般25％~3％的水平），不如說(shuō)是對(duì)第一家中國(guó)概念股的青睞。當(dāng)時(shí)國(guó)際風(fēng)云激蕩，中美關(guān)系陰晦不明，在僵局中徘徊，由于缺乏有效交流，美國(guó)資本對(duì)中國(guó)這個(gè)陌生的國(guó)度充滿想象，面對(duì)主動(dòng)送上門(mén)的金杯客車(chē)，自然產(chǎn)生興趣甚至好感。然而，鑒于金杯客車(chē)是一家中國(guó)內(nèi)地合資企業(yè)，投資銀行和會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)一例外地推薦汪康懋去香港，找設(shè)在那里的負(fù)責(zé)中國(guó)事務(wù)的香港分部洽談具體合作事項(xiàng)。
汪康懋把上述意見(jiàn)轉(zhuǎn)達(dá)給仰融。于是，仰融再次赴港，經(jīng)游鐵成引薦，與安達(dá)信律師事務(wù)所香港合伙人李國(guó)榮(4)面談。此人能力出眾，才華過(guò)人，剛剛30出頭，就已經(jīng)是國(guó)際頂尖會(huì)計(jì)師事務(wù)所地區(qū)負(fù)責(zé)人，在香港金融界名噪一時(shí)。
面對(duì)這樣一位年紀(jì)相仿的財(cái)會(huì)專家，仰融心中頓生好感，于是把海外上市計(jì)劃，以及由此產(chǎn)生的種種困惑和盤(pán)托出，請(qǐng)求指教。盡管見(jiàn)多識(shí)廣，閱歷豐富，但當(dāng)李國(guó)榮聽(tīng)聞仰融那一系列想法時(shí)，不禁對(duì)眼前的這個(gè)同齡人另眼相看，他頗為贊賞地說(shuō)，“仰先生，這個(gè)構(gòu)想很有創(chuàng)意，以前我從來(lái)沒(méi)有聽(tīng)人提出來(lái)過(guò)，很值得我們研究，把事情做下去”。得到這樣的肯定，仰融信心大增，與李國(guó)榮促膝長(zhǎng)談，就金杯客車(chē)在紐約證券交易所上市的注意事項(xiàng)等問(wèn)題進(jìn)行深入交流。
當(dāng)時(shí)關(guān)于公司資產(chǎn)在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)到海外上市采取何種方式，并無(wú)明確政策規(guī)定。因此，仰融一直拿不定主意，金杯客車(chē)究竟應(yīng)該以何種方式上市。按理說(shuō)，合資公司中，金杯汽車(chē)是最大股東，理應(yīng)以中國(guó)公司的身份到海外上市。但由于金杯汽車(chē)屬于中國(guó)國(guó)有大型企業(yè)，歸屬沈陽(yáng)市政府管理，直接導(dǎo)致金杯客車(chē)的控股方為中國(guó)政府。當(dāng)時(shí)的情況下，以社會(huì)主義國(guó)家的國(guó)有資產(chǎn)到推行資本主義的美國(guó)上市，不僅中國(guó)政府不會(huì)批準(zhǔn)，就是美國(guó)證券交易委員會(huì)也難以接受。因此，仰融便設(shè)想把金杯客車(chē)中自己的股權(quán)拿到海外，以個(gè)人名義上市。然而，這個(gè)想法剛一提出，就遭到李國(guó)榮極力反對(duì)。由于西方社會(huì)對(duì)中國(guó)缺乏了解，認(rèn)為中國(guó)的企業(yè)都是公有企業(yè)，實(shí)行社會(huì)主義制度的中國(guó)不存在真正意義上的私營(yíng)企業(yè)家。若以個(gè)人名義到紐約證券交易所注冊(cè)上市，必須提供精細(xì)的財(cái)務(wù)來(lái)源證明?！叭绻麤](méi)有個(gè)人稅單證明，就是不正當(dāng)資本來(lái)源?！毖鋈趦?nèi)心很清楚，自己早年從股市上賺來(lái)的錢(qián)曖昧不明，若強(qiáng)行上市，勢(shì)必會(huì)引來(lái)非常繁瑣的調(diào)查，權(quán)衡一番后，他最終放棄了這個(gè)方案。
看到仰融左右為難，李國(guó)榮出主意說(shuō)，不妨到百慕大注冊(cè)一家控股的殼公司，置換股權(quán)后，以此為主體到紐約申請(qǐng)上市。聽(tīng)聞此言，仰融不禁眼前一亮，到百慕大注冊(cè)殼公司可謂小事一樁，一年前他就曾去那里注冊(cè)華晨控股，此時(shí)早已輕車(chē)熟路，如果這個(gè)方案可行，必將加快金杯客車(chē)的上市進(jìn)程。于是，仰融迅速通知身在紐約的汪康懋，讓他咨詢?cè)摲桨傅目尚行浴Ｈ欢?，沒(méi)隔多久，汪康懋便傳回一個(gè)令人泄氣的消息：美國(guó)律師事務(wù)所以無(wú)此先例為由，對(duì)該方案表示反對(duì)。仰融左思右想，認(rèn)為這是唯一出路，就這樣放棄心有不甘，于是便致電李國(guó)榮，請(qǐng)求他通過(guò)安達(dá)信芝加哥總部代為咨詢。不久后，仰融收到李國(guó)榮回復(fù)稱：無(wú)論是美國(guó)證券法還是美國(guó)證券交易委員會(huì)，對(duì)此均無(wú)明文規(guī)定。按照美國(guó)傳統(tǒng)，“法律沒(méi)有做出禁止的，均視同可行”。于是，仰融開(kāi)始放心大膽地策劃實(shí)施新方案。
顯然，到百慕大成立殼公司不能以個(gè)人或國(guó)家名義注冊(cè)，然而，新公司究竟應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)充當(dāng)股東，擔(dān)任名義上的法人，仰融一時(shí)間也理不出頭緒。
時(shí)光飛逝，轉(zhuǎn)眼已是4月底，就在事情陷入僵局之際，仰融突然想到劉鴻儒、徐文通等人正在籌辦中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)。假若把華博財(cái)務(wù)持有的金杯客車(chē)資產(chǎn)掛靠到基金會(huì)名下，再以掛有“中國(guó)”名號(hào)的基金會(huì)出任股東，借助其“民間非營(yíng)利組織”的身份(5)到百慕大注冊(cè)殼公司，然后拿到紐約證券交易所上市。如此，一方面可以避開(kāi)美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)公司股東合法財(cái)產(chǎn)的審查，另一方面可以激發(fā)投資商的強(qiáng)烈興趣，同時(shí)還能避免國(guó)有資產(chǎn)海外上市的尷尬，可謂一石三鳥(niǎo)。
考慮到此，仰融迫不及待地和汪康懋取得聯(lián)系，讓他咨詢計(jì)劃的可行性。格信律師事務(wù)所工作人員檢索完數(shù)據(jù)庫(kù)后對(duì)汪康懋說(shuō)，“美國(guó)的上市公司中，目前還未有由基金會(huì)控股的案例”。隨后汪康懋查遍美國(guó)證券交易委員會(huì)法律法規(guī)，均無(wú)禁止規(guī)定。汪康懋隨即把這個(gè)振奮人心的消息傳回國(guó)內(nèi)，組建工作由此拉開(kāi)帷幕。
根據(jù)政策規(guī)定，申請(qǐng)注冊(cè)基金會(huì)，須有10萬(wàn)元人民幣以上的注冊(cè)資金，且應(yīng)具備相應(yīng)的章程、工作人員、管理機(jī)構(gòu)和固定辦公場(chǎng)所，滿足以上條件后，報(bào)經(jīng)人民銀行審查批準(zhǔn)，到民政部門(mén)登記注冊(cè)，領(lǐng)取許可證后即可從事相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。
于是，5月初，仰融取道北京，拜見(jiàn)劉鴻儒、徐文通等一干故交，獲得眾人支持后，幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，終于通過(guò)時(shí)任中國(guó)人民銀行常務(wù)副行長(zhǎng)的郭振干拿到批文。至此，事情已經(jīng)成功一半，為避免日后引起紛爭(zhēng)，仰融暗中安排華博財(cái)務(wù)與華晨集團(tuán)簽訂協(xié)議，委托華晨集團(tuán)代表華博財(cái)務(wù)參與籌建中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)。協(xié)議規(guī)定：“設(shè)立和運(yùn)作該基金會(huì)的資金由華博財(cái)務(wù)提供，其權(quán)利、義務(wù)由華博財(cái)務(wù)享有和承擔(dān)，華晨集團(tuán)不享有承擔(dān)該項(xiàng)投資的任何利益與風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
隨后，經(jīng)仰融多方運(yùn)作，中國(guó)人民銀行教育司、中國(guó)金融學(xué)院、海南華銀和華晨集團(tuán)四家單位作為發(fā)起人，中國(guó)人民銀行教育司從“事業(yè)創(chuàng)收”資金中拿出10萬(wàn)元，連同華晨集團(tuán)的200萬(wàn)元（由華博財(cái)務(wù)通過(guò)上海交通銀行賬戶劃撥）作為注冊(cè)資金，以華博財(cái)務(wù)北京辦事處租借的崇文門(mén)東大街23號(hào)院東二樓作為辦公地點(diǎn)。滿足所有注冊(cè)條件后，5月14日，仰融到民政部備案，拿到“基證字第0063號(hào)”的批準(zhǔn)文件，正式注冊(cè)成立中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)。基金會(huì)成立后，時(shí)任中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)的尚明出任會(huì)長(zhǎng)，仰融擔(dān)任副會(huì)長(zhǎng)，夏鼎鈞與宮浩任副秘書(shū)長(zhǎng)。
基金會(huì)的出資中，仰融的香港華晨集團(tuán)控股提供了絕大部分資金。在國(guó)內(nèi)，根據(jù)隸屬關(guān)系以定資產(chǎn)，即資產(chǎn)屬國(guó)有資產(chǎn)；而在國(guó)外，會(huì)計(jì)師則可根據(jù)實(shí)際出資認(rèn)可中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)為香港華晨集團(tuán)的資產(chǎn)?；饡?huì)在國(guó)內(nèi)的股本狀況并不影響仰融在海外的資產(chǎn)運(yùn)作，可謂資產(chǎn)會(huì)計(jì)領(lǐng)域的“一產(chǎn)兩制”。由此為仰融的海外上市提供了一個(gè)完美的外殼。
5月26日下午2時(shí)，中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)在人民大會(huì)堂召開(kāi)成立大會(huì)。各路金融要員、專家、學(xué)者濟(jì)濟(jì)一堂，共同慶賀這一金融界的大事件。仰融以副會(huì)長(zhǎng)身份迎來(lái)送往，面對(duì)熱鬧喧嘩的場(chǎng)面神思遐想，不禁為自己的奇思妙想暗暗稱贊。以一個(gè)具有央行背景又是非官方身份性質(zhì)的基金會(huì)作為主要股東，巧妙化解了海外上市遇到的重重障礙，“四兩撥千斤”之手法堪稱精妙。然而，令仰融無(wú)法預(yù)料的是，10年之后，正是這出精彩絕倫的設(shè)計(jì)，導(dǎo)致其悲壯出局。
5 換股
1992年，中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)的出現(xiàn)令陷入停頓的海外上市得以繼續(xù)進(jìn)行。
6月初，仰融把華博財(cái)務(wù)持有的金杯客車(chē)股份轉(zhuǎn)掛在中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)名下，而后奔赴百慕大，以基金會(huì)名義注冊(cè)成立華晨中國(guó)汽車(chē)控股有限公司（簡(jiǎn)稱華晨汽車(chē)，Brilliance China Automotive Holdings Ltd.，英文縮寫(xiě)B(tài)CA）。這個(gè)華晨汽車(chē)，就是即將赴紐約上市的殼公司，也是日后仰融運(yùn)作華晨系的雛形。
表面看來(lái)，華晨汽車(chē)的股東是中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)，但實(shí)際上由華博財(cái)務(wù)100％控股，全部資產(chǎn)就是華博財(cái)務(wù)持有的金杯客車(chē)股份，而基金會(huì)不過(guò)是為海外上市設(shè)立的一個(gè)名目，并無(wú)實(shí)權(quán)。華晨汽車(chē)成立后，公司管理層沒(méi)有基金會(huì)人員，而是清一色的上市小組成員，其中仰融擔(dān)任董事長(zhǎng)，趙希友任副董事長(zhǎng)，汪康懋任董事、副總裁，夏鼎鈞和宮浩任董事?！把鋈谥徊贿^(guò)借用了一下基金會(huì)的名義，完成上市以后，不可能和他們一直保持什么關(guān)系”。正如汪康懋所說(shuō)，日后華晨汽車(chē)一切日常事務(wù)，都不向基金會(huì)匯報(bào)，基金會(huì)也不必對(duì)華晨汽車(chē)負(fù)責(zé)，即便開(kāi)董事會(huì)，基金會(huì)都不派人來(lái)。(6)
從一開(kāi)始，基金會(huì)就是一個(gè)被操縱利用的角色。據(jù)國(guó)內(nèi)多家媒體披露，華晨汽車(chē)成立之初，基金會(huì)曾收到國(guó)資局一個(gè)函件，其內(nèi)容是：“我局為了探索境外國(guó)有資產(chǎn)管理模式的需要，現(xiàn)正式委托貴會(huì)代表我局投資于華晨中國(guó)汽車(chē)控股有限公司，金額為1530萬(wàn)美元。資金由我局支付，貴會(huì)作為代理人不承擔(dān)此項(xiàng)投資的所有風(fēng)險(xiǎn)，也不享有此項(xiàng)投資的所有權(quán)益，華晨的所有股權(quán)及股票收益歸我局所有。作為補(bǔ)償，我局同意對(duì)貴會(huì)進(jìn)行贊助和支持，包括貴會(huì)設(shè)立優(yōu)秀教師獎(jiǎng)、優(yōu)秀學(xué)生獎(jiǎng)和優(yōu)秀科技工作者獎(jiǎng)共計(jì)人民幣300萬(wàn)元整等?！庇纱丝磥?lái)，基金會(huì)只是受托方，仰融一系列令人眼花繚亂的操作背后，始終有政府的影子。
20世紀(jì)90年代，“紅帽子”企業(yè)流行一時(shí)，民營(yíng)企業(yè)紛紛掛靠在政府名下，尋找政治庇護(hù)。華晨汽車(chē)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的幕后關(guān)系，分明是時(shí)代打下的深深烙印。而仰融自以為精明過(guò)人，游走于時(shí)局內(nèi)外，頻頻與政府博弈，卻不知多年之后，正是這層已經(jīng)漸漸淡去的關(guān)系，一舉終結(jié)自己的風(fēng)光歲月，不知是個(gè)人的宿命，還是時(shí)代的悲哀。
華晨汽車(chē)成立后，因?yàn)橐c國(guó)際接軌，汪康懋便按照美國(guó)上市公司中通行的慣例，設(shè)置了管理層持股，其中仰融、夏鼎鈞、宮浩各1萬(wàn)股，汪康懋8000股，趙希友3000股，蘇強(qiáng)約1000股。但由于上報(bào)給美方的控股股東名單既非華博財(cái)務(wù)也非金杯汽車(chē)，而是中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)，導(dǎo)致華晨汽車(chē)將以“國(guó)有企業(yè)概念股”的名義上市，因此對(duì)于個(gè)人持股的比例，汪康懋不敢設(shè)得太高，所有的管理層持股不到總股本的3％。
這個(gè)配股方案并未引起預(yù)想中的阻撓，仰融由此以為萬(wàn)事大吉，正準(zhǔn)備回頭處理金杯汽車(chē)事務(wù)時(shí)，接到汪康懋從美國(guó)傳來(lái)的一個(gè)壞消息：由于華博財(cái)務(wù)在金杯客車(chē)中僅有25％的非控制性股權(quán)，達(dá)不到美方財(cái)務(wù)與法律制度“單一職能上市公司，對(duì)旗下資產(chǎn)必須有51％以上控股權(quán)”的要求，即便靈活解決了上市公司的股東難題，仍舊無(wú)法滿足紐約證券交易所上市條件。
根據(jù)美國(guó)《證券法》規(guī)定，上市公司必須出具合并報(bào)表(7)。華晨汽車(chē)通過(guò)華博財(cái)務(wù)間接參股金杯客車(chē)，且只占25％股份，無(wú)法合并金杯客車(chē)的財(cái)務(wù)報(bào)表，只能將其利潤(rùn)計(jì)算為自己的投資收益，達(dá)不到上市要求。為此，華晨汽車(chē)需控股51％以上，也就是說(shuō)在金杯客車(chē)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，華博財(cái)務(wù)至少需要增持26％的股份。以仰融的活動(dòng)能力，把海南華銀所持有的15％股份拿過(guò)來(lái)不是問(wèn)題，然而，如何從金杯汽車(chē)方面得到另外11％股份，是一個(gè)棘手的難題。
1992年夏天，仰融前往沈陽(yáng)，會(huì)見(jiàn)趙希友。在趙的辦公室，仰融開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，“美國(guó)上市，華博財(cái)務(wù)必須控股51％以上，你至少要讓出11％的股份”。趙希友聞聽(tīng)此言，大驚失色。當(dāng)時(shí)政策規(guī)定，合資公司中外資企業(yè)不能處于控股地位，何況汽車(chē)工業(yè)屬于國(guó)家重點(diǎn)行業(yè)，更需保持獨(dú)立性，自己作為國(guó)有企業(yè)管理者，斷然不敢背負(fù)“國(guó)有資產(chǎn)流失”的罪名。因此，他以“國(guó)家政策不允許”為借口，堅(jiān)決拒絕仰融。趙希友的難處，仰融知道得很清楚，但形勢(shì)所迫，必須有一方作出讓步，否則前功盡棄，到頭來(lái)徒勞一場(chǎng)。思量再三，他決定去找沈陽(yáng)市市長(zhǎng)武迪生，面陳詳情。
令仰融大感意外的是，事情上到政府層面反而進(jìn)展得比較順利，幾乎沒(méi)有多少波折，武迪生便以“為支持國(guó)內(nèi)第一家企業(yè)赴國(guó)際上市”為由，痛快答應(yīng)其請(qǐng)求。作為金杯汽車(chē)的上級(jí)主管，沈陽(yáng)市人民政府具有審批監(jiān)管的權(quán)力，但把偌大一塊資產(chǎn)拱手讓人，在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，實(shí)在是一項(xiàng)極為冒險(xiǎn)的決策。事后看來(lái)，武迪生之所以敢于作此決定，如果不是得到高層的暗示或默許，一定是在海外上市的美好圖景前喪失了應(yīng)有的政治敏感。
7月，經(jīng)沈陽(yáng)市經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)，仰融進(jìn)行了精心安排的換股。他首先將華晨汽車(chē)2175％的股份轉(zhuǎn)讓給金杯汽車(chē)，置換后者在金杯客車(chē)中11％的股份，然后與海南華銀達(dá)成協(xié)議，取得其在金杯客車(chē)中15％的股份，最終實(shí)現(xiàn)增股26％。這一過(guò)程中，金杯汽車(chē)得到華晨汽車(chē)2157％的股份，并通過(guò)華晨汽車(chē)間接持股金杯客車(chē)的11％的股份（2157％×51％），加上直接持股的49％股份，仍然持有60％的實(shí)際權(quán)益，但其地位下降卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。日后，無(wú)論是金杯客車(chē)還是華晨汽車(chē)，都是仰融獨(dú)掌大權(quán)。仰融在放大自己利益的同時(shí)，也開(kāi)始清理戰(zhàn)場(chǎng)。正是通過(guò)這次換股，收購(gòu)資本的提供方——與仰融關(guān)系曖昧的海南華銀被洗牌出局，此后步步沉淪，每況愈下。而與仰融關(guān)系親密的徐文通全身而退，名字最終出現(xiàn)在香港華博財(cái)務(wù)管理層。更為重要的是，經(jīng)過(guò)這一系列資本重組，華晨汽車(chē)在金杯客車(chē)中的股份增加到51％，成為絕對(duì)控股方，達(dá)到美國(guó)上市要求。
就這樣，仰融為華晨汽車(chē)海外上市掃清了最后一個(gè)障礙。與此同時(shí)，上交所的大門(mén)也慢慢向金杯客車(chē)打開(kāi)。
6 成功
上市錦上添花的是，華晨汽車(chē)上市前夕，停滯許久的國(guó)內(nèi)上市計(jì)劃終于有了下文。
7月20日，經(jīng)中央領(lǐng)導(dǎo)批示，金杯客車(chē)上市方案最終順利通過(guò)。當(dāng)天的《上海證券報(bào)》刊登其《股票上市報(bào)告書(shū)》，向公眾披露金杯客車(chē)的上市詳情。6天后，金杯客車(chē)A股在上海證交所掛牌交易，股票代碼600609，發(fā)行流通股股數(shù)1000萬(wàn)股，每股面值10元。與當(dāng)時(shí)市面上流通的飛樂(lè)、愛(ài)使等“老八股”相比，金杯客車(chē)屬超級(jí)大盤(pán)股。開(kāi)盤(pán)當(dāng)天，股票從10元迅速飆升至120元，全天最高價(jià)17775元，收盤(pán)價(jià)16450元，引起上海股市強(qiáng)烈震動(dòng)。
根據(jù)當(dāng)時(shí)政策規(guī)定，外資企業(yè)不能持有國(guó)內(nèi)上市公司股票，仰融一年前以華晨控股名義買(mǎi)下的金杯股票必須全部拋售。而傳言中他從股市撈得一大筆錢(qián)，就是發(fā)生在這期間。按照7月26日當(dāng)日上交所股市均價(jià)15408元計(jì)算，460萬(wàn)股股票市值達(dá)70876億元人民幣。即使按照最低價(jià)每股120元計(jì)算，460萬(wàn)股金杯客車(chē)股票價(jià)值552億元人民幣。實(shí)際上，仰融手中股票并非一次性拋售，而是陸續(xù)出售，至售完時(shí)，總收益至少不低于5個(gè)億。
大錢(qián)入賬，仰融游走各方后勁十足。8月初，他輕而易舉地拿下沈陽(yáng)市人民政府、機(jī)械工業(yè)部、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部、國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局和中國(guó)人民銀行六大部門(mén)批文，為金杯客車(chē)海外上市取得官方批準(zhǔn)。而此間發(fā)生的一個(gè)小插曲再次印證了他驚人的活動(dòng)能力：美國(guó)律師不相信仰融能在極短時(shí)間內(nèi)拿到六大部門(mén)批文，對(duì)文件真實(shí)性產(chǎn)生懷疑。為打消美國(guó)人疑慮，仰融再次赴京，找到在國(guó)外頗有口碑的環(huán)球律師事務(wù)所，對(duì)六份批文的內(nèi)容和文字進(jìn)行查驗(yàn)，并在核實(shí)后出具符合西方法律規(guī)范要求的見(jiàn)證書(shū)。拿到見(jiàn)證書(shū)時(shí)，美國(guó)律師既驚訝又佩服，最終把華晨汽車(chē)的上市申請(qǐng)文件遞交至美國(guó)證券交易委員會(huì)。
按照程序，已經(jīng)遞交上市申請(qǐng)的公司應(yīng)進(jìn)行路演(8)，以獲得投資人的認(rèn)可。8月上旬，在汪康懋的協(xié)調(diào)下，洪星和吳小安任翻譯，趙希友率隊(duì)在紐約、芝加哥、舊金山等13個(gè)城市展開(kāi)了上市前的路演。
當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)還不知路演為何物，趙希友一行人在美國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商安排下，在美洲大陸大張旗鼓地宣傳金杯客車(chē)與華晨汽車(chē)。他們36天內(nèi)演講了32場(chǎng)，走訪了360多位美國(guó)投資者，當(dāng)場(chǎng)回答130多個(gè)會(huì)計(jì)和法律上的難題，形成浩大聲勢(shì)。為吸引美國(guó)投資者的興趣，他們特地強(qiáng)調(diào)金杯客車(chē)的中方控股剛剛在國(guó)內(nèi)上市，言下之意是假如華晨汽車(chē)在紐約上市成功，金杯客車(chē)的兩家控股方都是上市公司，必定大有前途。事實(shí)證明，此舉果然成效顯著。路演反響異常強(qiáng)烈，幾乎場(chǎng)場(chǎng)爆滿。令趙希友記憶深刻的一幕發(fā)生在紐約，在華晨汽車(chē)路演當(dāng)天，聞?dòng)嵉綀?chǎng)的基金經(jīng)理比在同一幢樓里舉行的美國(guó)通用汽車(chē)公司的上市路演人數(shù)多出兩倍。美國(guó)投資人對(duì)這個(gè)“社會(huì)主義國(guó)家第一股”熱情高漲，一個(gè)多月下來(lái)，訂購(gòu)量高達(dá)6000萬(wàn)股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出計(jì)劃發(fā)行的500萬(wàn)股。
海外上市成功在即，仰融卻高興不起來(lái)。此前，雖然借助基金會(huì)名義解決了上市障礙，但仰融始終不安心：產(chǎn)權(quán)問(wèn)題說(shuō)小就小，說(shuō)大就大，此時(shí)過(guò)關(guān)，未必等于以后不加追究，而日后一旦產(chǎn)生變數(shù)，自己將百口莫辯。于是，他趁趙希友在美國(guó)舉行路演，只身回國(guó)解決產(chǎn)權(quán)隱患。9月初，中國(guó)金融教育發(fā)展基金會(huì)簽發(fā)委托書(shū)，授權(quán)他代其處理華晨汽車(chē)一切事宜。由此，仰融以大股東授權(quán)的方式，穩(wěn)穩(wěn)抓住了華晨汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)管理大權(quán)。
接下來(lái)，又發(fā)生了幾個(gè)小插曲。
9月18日，美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)華晨汽車(chē)在紐約證券交易所上市，許可發(fā)行500萬(wàn)股公眾股。第二天上午，仰融和趙希友、汪康懋等人前往位于華爾街11號(hào)的紐約證券交易所，商討具體掛牌上市事宜。為了保證中方控股地位，同時(shí)兼顧境內(nèi)外投資者的利益，仰融等人商定，上市之初，原股東的股本轉(zhuǎn)為“超級(jí)投票股”(9)，即將上市流通的500萬(wàn)公眾股以增發(fā)方式發(fā)行，并以每股定價(jià)16美元掛牌交易。按照慣例，上市公司掛牌名稱應(yīng)為英文縮寫(xiě)，仰融決定以BCA（華晨汽車(chē)控股有限公司英文全稱為Brilliance China Automotive Holdings Ltd.，簡(jiǎn)稱BCA）為上市名稱。然而，上市資料遞交上去不久，卻被告知上市名稱不能通過(guò)審核。原來(lái)，紐約證券交易所已經(jīng)存在一家名為BCA的上市公司。為避免混淆，仰融本著“國(guó)家放在第一位”的考慮，決定把“中國(guó)”一詞英文拼寫(xiě)的第一個(gè)字母“C”前置，把華晨汽車(chē)的英文縮寫(xiě)改為CBA，由此順利通過(guò)紐約證券交易所審核。
接著，圍繞具體上市時(shí)間，中美雙方產(chǎn)生分歧。為向國(guó)慶獻(xiàn)禮，仰融提出在10月1日掛牌，然而無(wú)論是紐約證券交易所官員還是合作方安達(dá)信律師都極力反對(duì)，認(rèn)為這天是中國(guó)的國(guó)慶節(jié)，對(duì)西方來(lái)說(shuō)太敏感?？紤]到中國(guó)人認(rèn)為雙數(shù)吉利的習(xí)慣，他們建議仰融“不如放在10月10日”，卻遭到仰融強(qiáng)烈反對(duì)，“這是國(guó)民黨的雙十節(jié)，絕對(duì)不行”。最后，雙方互相退讓一步，將時(shí)間定在10月9日。
10月9日上午9時(shí)，華晨汽車(chē)上市儀式在紐約證券交易所會(huì)議大廳舉行。仰融率領(lǐng)上市小組成員與美國(guó)合作方共同慶祝這一歷史性的時(shí)刻。新華社在第一時(shí)間以《中國(guó)股票首次打入美國(guó)市場(chǎng)》為題播發(fā)華晨汽車(chē)在美國(guó)上市的消息?！都~約時(shí)報(bào)》則稱此舉為“連接中國(guó)和西方的橋梁，創(chuàng)造了中國(guó)股份制歷史的一頁(yè)”。這一年，正好是美國(guó)紐約證券交易所成立200周年。另一個(gè)耐人尋味的細(xì)節(jié)是，仰融特地挑選了一幅巨幅國(guó)畫(huà)作為送給美國(guó)證券交易委員會(huì)的禮物，畫(huà)的名稱為《百鳥(niǎo)朝鳳》，而這似乎暗示了華晨股票上市后的表現(xiàn)。
華晨汽車(chē)股票在紐交所的亮相堪稱完美。股市開(kāi)盤(pán)后，受投資人瘋狂追捧，華晨股價(jià)從16美元攀升，一條紅線直抵20美元，在大市走低的情況下，華晨一枝獨(dú)秀，瘋狂上漲25％。一日之內(nèi)，成交量突破400萬(wàn)股，收盤(pán)價(jià)20125美元，融資8000萬(wàn)美元，扣除投資銀行股票包銷(xiāo)傭金、律師費(fèi)和會(huì)計(jì)費(fèi)后，實(shí)得7200萬(wàn)美元，融資能力令美國(guó)經(jīng)濟(jì)界大為震驚。就連一向傲慢的《華爾街日?qǐng)?bào)》也不得不承認(rèn)：“這是一個(gè)象征性的事件，也許從今天開(kāi)始，社會(huì)主義中國(guó)真正融入到了資本主義的游戲中?！?/p>
或許美國(guó)人低估了華晨與仰融的野心。三天后，中共十四大召開(kāi)，新舊領(lǐng)導(dǎo)層交替，江澤民當(dāng)選為中共中央總書(shū)記，繼續(xù)奉行鄧小平的改革開(kāi)放政策，明確表示“經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”。受此鼓舞，華晨汽車(chē)股價(jià)一路上揚(yáng)，飆升至34美元，在華爾街引起巨大轟動(dòng)。而不久后，國(guó)際權(quán)威的金融雜志《機(jī)構(gòu)投資者》更是將其列為當(dāng)年世界十大最優(yōu)融資項(xiàng)目。為此，曾有西方人士將華晨汽車(chē)評(píng)為政治指數(shù)股，詢問(wèn)仰融是否刻意安排，仰融對(duì)此不置可否，只是說(shuō)：“華晨汽車(chē)的上市給十四大放了國(guó)際衛(wèi)星?！?/p>
華晨上市不僅讓西方社會(huì)對(duì)中國(guó)刮目相看，同時(shí)也成就了仰融的鼎鼎大名。坊間傳言，華晨上市后一段時(shí)間里，仰融走在紐約的大街上，常常被當(dāng)?shù)厝A人認(rèn)出來(lái)。有一次，他和趙希友等人去中餐館吃飯，被餐館老板認(rèn)出后，居然直接免單。更多時(shí)候，仰融是被股民、投資者、操盤(pán)手和資本炒家視為人生楷模。他不為人知的早年經(jīng)歷被好事的媒體挖掘出來(lái)，他高超的財(cái)技被編寫(xiě)進(jìn)各種教人發(fā)財(cái)致富的書(shū)籍。多年后，回憶到這段往事時(shí)，仰融仍難掩心中得意，對(duì)采訪他的《中國(guó)企業(yè)家》雜志記者說(shuō)：“外國(guó)人認(rèn)為我是推動(dòng)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的第一人，他們說(shuō)中國(guó)國(guó)際化的稅收是我推動(dòng)的，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的上市準(zhǔn)則是我推動(dòng)的，上市的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是我推動(dòng)的。后來(lái)，很多中國(guó)公司到美國(guó)上市，全是拿我的招股說(shuō)明書(shū)換成他們公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容跟著上市的。”此言雖然有夸張的成分，但也并非空穴來(lái)風(fēng)，華晨汽車(chē)海外上市一事已經(jīng)被全球頂尖的哈佛商學(xué)院收為經(jīng)典案例。
從華爾街歸來(lái)，上市小組受到英雄般的禮遇。10月末的一個(gè)下午，仰融、趙希友、尚明以及協(xié)助華晨海外上市的美國(guó)律師、會(huì)計(jì)師前往中南海接受?chē)?guó)家領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)見(jiàn)。期間，仰融送上精心設(shè)計(jì)的華晨汽車(chē)股票樣本，還信誓旦旦地表示，“華晨汽車(chē)從美國(guó)賺來(lái)的錢(qián)，全是靠國(guó)家支持，是為國(guó)家賺的”。仰融陶醉在華晨汽車(chē)海外上市的榮耀中，不能自拔，這些話講得豪氣沖天，恐怕連他自己也信以為真。時(shí)過(guò)境遷，多年后，正是這一番大義凜然的表態(tài)，成為他命運(yùn)沉浮的致命一擊。
仰融絕對(duì)不會(huì)料到，這個(gè)信誓旦旦的許諾會(huì)潛伏多年，然后猝不及防地爆發(fā)。1992年的他，剛剛達(dá)到人生的第一個(gè)高峰，事業(yè)正值輝煌，還未曾嘗過(guò)失敗的滋味，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不知該如何收放，因此當(dāng)幸福到來(lái)時(shí)，多少顯得年少輕狂。如果不是被成功沖昏頭腦，一定是狂妄驕縱的本性自然流露。想當(dāng)年籍籍無(wú)名之時(shí)，仰融每次到金杯談合作，一定要住沈陽(yáng)最好的中山大酒店。如今華晨汽車(chē)境外成功上市，在北京釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，他決定趁機(jī)風(fēng)光炫耀一番，特意安排來(lái)賓下榻在享譽(yù)京城的王府飯店，光招待費(fèi)用一項(xiàng)，每天就達(dá)2000多元。當(dāng)時(shí)，這筆錢(qián)足夠支付20個(gè)技術(shù)工人一個(gè)月的工資，趙希友心疼不已，問(wèn)他，“花這錢(qián)干什么？”仰融滿不在乎，“華晨需要這個(gè)面子”。大筆一揮，照舊簽單，豪放張揚(yáng)的作風(fēng)令人感慨。
如果說(shuō)此前仰融因?yàn)闄?quán)力掣肘而心有顧忌，那么華晨汽車(chē)海外上市則讓他破繭而出，看到一絲“獨(dú)立王國(guó)”的希望。不久后，仰融開(kāi)始醞釀成立華晨鋼鐵、華晨電力、華晨制藥、華晨化工、華晨建工、華晨電子、華晨職業(yè)和華晨電訊，沿用華晨汽車(chē)在美國(guó)上市的通道，加以包裝，如法炮制，運(yùn)作到境外上市。
然而，醉心于資本運(yùn)作的仰融不曾料到，“復(fù)制”之道會(huì)如此不暢通，反而是一樁變故令他與汽車(chē)制造業(yè)結(jié)下不解之緣，并且為之奮斗一生。
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(1) 據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2004年6月14日刊登的《中國(guó)金融第一案：為錢(qián)而發(fā)生的一切勾當(dāng)》一文披露：1989至1998年任海南華銀總經(jīng)理和法定代表人的朱熹豪出示證明，1991年1至2月，為解決沈陽(yáng)金杯汽車(chē)集團(tuán)公司流動(dòng)資金困難，海南華銀向沈陽(yáng)金杯汽車(chē)集團(tuán)公司匯款兩筆共計(jì)人民幣4600萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)沈陽(yáng)金杯汽車(chē)集團(tuán)流通股460萬(wàn)股，該股票后借給華晨集團(tuán)。1991年9月間，海南華銀為參與組建中外合資沈陽(yáng)金杯客車(chē)公司，向沈陽(yáng)金杯汽車(chē)集團(tuán)公司匯款兩筆共計(jì)4070萬(wàn)元，作為海南華銀和香港華博財(cái)務(wù)對(duì)金杯客車(chē)40％股份的出資款。
(2) 汪康懋，1948年出生于上海。曾到云南下鄉(xiāng)插隊(duì)，期間，憑借一本袖珍英漢詞典，翻譯出百萬(wàn)字的《林肯傳》?；謴?fù)高考后考入北京大學(xué)，參加厲以寧領(lǐng)導(dǎo)的改革開(kāi)放策略研究小組。大學(xué)畢業(yè)，到上海交通大學(xué)管理學(xué)院任教兩年。爾后僅帶30美元自費(fèi)留美，相繼獲得全球金融排名第一的紐約大學(xué)斯頓商學(xué)院金融管理學(xué)碩士學(xué)位，斯特拉斯克萊德大學(xué)金融與會(huì)計(jì)學(xué)博士學(xué)位，后在美林證券、潘恩韋伯等多家金融機(jī)構(gòu)任職，對(duì)華爾街尤為熟稔。1992年1月，汪康懋作為一名外籍專家正式加入華晨，擔(dān)任常務(wù)副總裁，直到1995年才離開(kāi)。
(3) 包銷(xiāo)：投資銀行業(yè)務(wù)之一，即主承銷(xiāo)商和它的辛迪加成員同意按照商定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣(mài)給它們的客戶。這時(shí)發(fā)行人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。其中，辛迪加是資本主義壟斷組織的重要形式之一，是指由同一生產(chǎn)部門(mén)的少數(shù)資本主義大企業(yè)，通過(guò)簽訂統(tǒng)一銷(xiāo)售商品和采購(gòu)原料的協(xié)議以獲取壟斷利潤(rùn)而建立的壟斷組織。
(4) 李國(guó)榮，香港人士。早年畢業(yè)于加拿大阿伯特大學(xué)金融財(cái)務(wù)學(xué)科，因?qū)W業(yè)優(yōu)異，被安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所香港分部看中，加入安達(dá)信后，其能力得到極大發(fā)揮。在警方調(diào)查香港史上最復(fù)雜的商業(yè)犯罪案件佳寧金融詐騙案期間，李以財(cái)務(wù)專家身份協(xié)助調(diào)查。他從幾層樓高的賬本中查出假賬證據(jù)，為案件偵破提供審訊依據(jù)，后被破格提拔為香港分部負(fù)責(zé)人。當(dāng)時(shí)駐香港六大會(huì)計(jì)師事務(wù)所中，李是唯一華人主管。
(5) 根據(jù)1988年9月27日國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《基金會(huì)管理辦法》規(guī)定，基金會(huì)是國(guó)內(nèi)外社會(huì)團(tuán)體和其他組織以及法人資源捐贈(zèng)資金進(jìn)行管理的民間非營(yíng)利組織，屬于社會(huì)團(tuán)體法人，其宗旨是通過(guò)資金助推進(jìn)行科學(xué)研究、文化教育、社會(huì)福利和其他公益事業(yè)的發(fā)展。
(6) 相關(guān)內(nèi)容請(qǐng)參見(jiàn)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2002年7月記者王銳撰寫(xiě)的《華晨汽車(chē)原董事汪康懋：我?guī)脱鋈诿绹?guó)上市》一文。
(7) 合并報(bào)表，亦稱合并財(cái)務(wù)報(bào)表，指綜合反映以產(chǎn)權(quán)紐帶關(guān)系而構(gòu)成的企業(yè)集團(tuán)，在某一期間或地點(diǎn)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和資金流轉(zhuǎn)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。合并報(bào)表由企業(yè)集團(tuán)中的控股公司于會(huì)計(jì)年度終了時(shí)編制，主要服務(wù)于母公司的股東和債權(quán)人。
(8) 路演，譯自英文roadshow，是國(guó)際上廣泛采用的證券發(fā)行推廣方式，指證券發(fā)行商發(fā)行證券前針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的推介活動(dòng)，是在投、融資雙方充分交流的條件下促進(jìn)股票成功發(fā)行的重要推介、宣傳手段。
(9) “超級(jí)投票股”可以擁有比其他同等數(shù)量的股票更多的投票權(quán)。目前，香港等地區(qū)已經(jīng)極少有此類(lèi)股票，因?yàn)閷?duì)于不同的投資者，“超級(jí)投票股”存在明顯的不公平?！鞍倌酱笕A晨汽車(chē)”在美國(guó)上市時(shí)就充分利用了當(dāng)時(shí)這一制度。
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