格林斯潘和朱镕基的經(jīng)濟管理工作對經(jīng)濟政策的藝術(shù)性與實踐性提出了一個重要的議題。他們二人在各自的經(jīng)濟體制內(nèi)都對自己工作的微觀方面很精通：格林斯潘是美國重工業(yè)行業(yè)的顧問，而朱镕基則是擁有許多專業(yè)知識的中央規(guī)劃者。他們兩人都沒有作為宏觀經(jīng)濟從業(yè)者的豐富經(jīng)驗，但這正是總理和美聯(lián)儲主席的工作職責所要求的。

微觀與宏觀之間的鴻溝一直以來就使經(jīng)濟專業(yè)人士感到頭疼。微觀經(jīng)濟學更像是一門可以用精巧的數(shù)學模型描繪的科學；而宏觀經(jīng)濟更像一門藝術(shù)，用數(shù)學表現(xiàn)，卻時常陷入危險的回歸假設(shè)當中。后者的關(guān)鍵點在于，對于一個公司有意義的規(guī)律是否同樣適用于所有公司？或者說對于一個顧客言之有理的情況是否可以推廣到國民范圍都適用的層面上？

從微觀到宏觀的過渡對朱镕基和格林斯潘來說都不容易。中國的中央規(guī)劃機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)有足夠的專業(yè)技能支持，而且對于產(chǎn)業(yè)之間的交易與發(fā)貨有著良好的信息渠道，但是這些優(yōu)勢并沒有有效地解決綜合國民經(jīng)濟所面臨的挑戰(zhàn)。同時，中國數(shù)據(jù)信息采集系統(tǒng)的設(shè)計也不便于得出國民收入和生產(chǎn)賬戶數(shù)值，而這兩者正好是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的來源，也是宏觀經(jīng)濟政策規(guī)劃的重要依據(jù)。中國沒有中央的預(yù)算管理機構(gòu)：每一個部門（教育、國防、交通、住房建設(shè)等）都各自為政，而且中央政府稅收（主要是消費稅和關(guān)稅）和省級地方政府稅收（主要是不動產(chǎn)和其他財產(chǎn)稅）的征稅功能也被分割開來。同樣，現(xiàn)代意義上的中央銀行在1998年朱镕基準備出任總理的時候才剛剛成立。

換句話說，在朱镕基接管中國經(jīng)濟的時候，財政政策和貨幣政策這兩大宏觀經(jīng)濟管理的支柱幾乎不曾建立。加上經(jīng)濟體系監(jiān)管的不完善，可以說在當時，人們根本無從知曉中國經(jīng)濟真正的運轉(zhuǎn)情況，更不用說政策的調(diào)整對各重要部門的影響了。當中國的混合型經(jīng)濟形成，富有生機的私營企業(yè)與更龐大的國有企業(yè)一同快速發(fā)展起來時，這些問題就顯得更為嚴重。大家都想知道這樣的混合經(jīng)濟將如何發(fā)展。在20世紀90年代末，中國政府一直在盲目地快速前行。

幸運的是，中國當局的直覺拯救了中國。對于亞洲金融危機的應(yīng)對措施就是一個重要而恰當?shù)睦?。那同時也是朱镕基成為宏觀決策者之后面對的首次挑戰(zhàn)。朱镕基立刻意識到中國這種由出口帶動的經(jīng)濟在外部需求突然下降時是多么不堪一擊，這種情況正是由1998年年底的危機引發(fā)的。同時，他也意識到中國即將面臨掉入貨幣死亡旋渦的風險，正如其他接連發(fā)生貨幣貶值的亞洲經(jīng)濟體。基于這些發(fā)現(xiàn)，一項通過建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施來彌補搖搖欲墜的外部需求的刺激型經(jīng)濟政策和一套通過釘住美元來保值人民幣的策略出臺。這些相當于是中國領(lǐng)導人在經(jīng)濟上臨時發(fā)揮的逆經(jīng)濟周期政策，但政策確實起了作用，并且給中國當局上了重要的一課，對于應(yīng)對未來的危機也極其重要。

而格林斯潘在從微觀到宏觀的轉(zhuǎn)變中遭遇了其他一系列不同問題。他承認在他從業(yè)生涯的早期“很難將經(jīng)濟看作一個整體”，但他“正在越來越了解各個部分的情況和它們是如何相聯(lián)系的”。然而作為美聯(lián)儲主席，他很快便不得不離開他的熟悉領(lǐng)域。

與朱镕基不同，這位新上任的美聯(lián)儲主席可以調(diào)用大批優(yōu)秀的經(jīng)濟學博士，先進的宏觀經(jīng)濟預(yù)測模型以及與全面、完善的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫相連接的分析工具。但是，美聯(lián)儲的分析框架比較信奉那些長久存在的固有模式，最終導致了嚴重問題。研究人員著重關(guān)注當前的分析，也就是在每次政策會議前的幾個月中經(jīng)濟的情況，以及這對于評估當下經(jīng)濟走勢有何影響。美聯(lián)儲的經(jīng)濟學家們也固守著由格林斯潘的導師伯恩斯始創(chuàng)的經(jīng)濟周期分析法，其本質(zhì)就是基于過去的商業(yè)循環(huán)預(yù)測未來的情況。由于這種方法采用了過去與現(xiàn)在對比的做法，它導致富有活力并且快速發(fā)展的美國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)和表現(xiàn)上都沒有太大的變化空間。