19世紀初，英國在世界上最早建立起金本位制度，1盎司黃金被法律確定為3英鎊17先令10.5便士。簡單地說，就是英格蘭銀行承諾在3英鎊17先令9便士的價位上隨時收購一切黃金，并且以法定價格3英鎊17先令10.5便士向市場無限量出售黃金。英格蘭銀行就是當時世界黃金市場上的最大做市商，它的主要職責就是捍衛(wèi)黃金價格，確保金本位制度安全無虞。

當然，英格蘭銀行并非親自赤膊上陣，在市場中叫買叫賣，而是依賴倫敦五大金商來做批發(fā)業(yè)務，金商們再依靠自己強大的渠道進行零售。其實，金融的本質也是渠道為王，只不過渠道中流通的是金融產(chǎn)品。

倫敦的五大金商幾乎都是兩三百年的老字號，最赫赫有名的是羅斯柴爾德家族，他們不僅控制著歐洲各國的公債市場，而且也是世界黃金市場的霸主，在19世紀號稱是“歐洲第六大強權”。除羅家之外，莫卡塔家族（Mocatta）堪稱老二，在倫敦經(jīng)營黃金業(yè)務已歷經(jīng)九代，甚至比羅家的資格還要老。其他三家包括早在1750年就開始金銀檢驗的莊信萬豐公司（Johnson Matthey）、夏普斯·皮克斯利公司（Sharps Pixley）和塞繆爾·蒙塔古公司（Samuel Montagu）。［3］

19世紀以來，英國挾其工業(yè)革命發(fā)源地的先發(fā)優(yōu)勢，以海上霸權為后盾，以金融實力為杠桿，建立起一個橫跨歐、美、亞、非和大洋洲的殖民帝國，壟斷著全球原材料與能源的供應，控制著世界市場的劃分，掌握著遠洋貿(mào)易的通道，左右著國際資本的流向。全世界的黃金從南非、加拿大、美國、俄國、巴西、澳大利亞等地的金礦向倫敦匯集，英格蘭銀行以黃金儲備為基礎創(chuàng)造出通行世界的英鎊，然后英鎊資本與工業(yè)制品從英國流向世界市場的各個角落，最終，巨額的利潤裹挾著更多的黃金回流到倫敦，完成國際資本的大循環(huán)。

經(jīng)典的金本位貨幣制度為英國的繁榮和霸權奠定了堅實的基礎，直至后起之秀德國開始挑戰(zhàn)這一英國統(tǒng)治下的造富機制。

第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，打破了以倫敦為中心的世界黃金循環(huán)體系，參戰(zhàn)各國不得不暫時停止紙幣與黃金的兌換。在戰(zhàn)時狀態(tài)下，南非等英屬殖民地的黃金產(chǎn)出直接被劃入了英格蘭銀行的金庫，成為英國的戰(zhàn)時黃金儲備。

“一戰(zhàn)”結束后，英國雖然在軍事上戰(zhàn)勝了德國，但在經(jīng)濟上卻遭到了重創(chuàng)。而美國人則坐山觀虎斗，由于歐洲的黃金大量流入美國避險，導致美國工業(yè)與金融的實力大增。此時，美元的實力已經(jīng)顯著超過了英鎊。