第二章

華爾街永遠(yuǎn)稀缺貨幣  

1.貨幣，金融問題的根本

2012年7月，爆出了一個(gè)震蕩全球的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，中國GDP“破八”，上半年增速為7.6%，僅略高于溫家寶總理對2012年GDP預(yù)期增長目標(biāo)的7.5%，頓時(shí)引起全球的關(guān)注。而國家統(tǒng)計(jì)局6月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲2.3%，反映廠商原材料成本的經(jīng)濟(jì)指數(shù)PPI同比下降了2.1%，分別創(chuàng)下29個(gè)月及32個(gè)月的新低，單從PPI的數(shù)據(jù)便可以看出通貨緊縮的跡象。特別是過去一年，煤價(jià)下降了10%。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？其原因之一是中國的民眾和企業(yè)迫于經(jīng)濟(jì)壓力，都在削減用電量以減少開支，以致電力需求不斷下降。上述這些主要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家憂慮，中國經(jīng)濟(jì)很可能陷入通貨緊縮。

但有學(xué)者強(qiáng)調(diào)，只要貨幣寬松，就不會(huì)通縮。因?yàn)橹袊膰椴煌?jīng)濟(jì)規(guī)律在中國行不通。有鑒于中國6月份通脹回落至2.2%，預(yù)計(jì)三季度將進(jìn)一步回落至2%以下，為中央進(jìn)一步放寬貨幣政策提供了空間，中國下半年會(huì)繼續(xù)推出財(cái)政政策，包括加大基建投資來刺激經(jīng)濟(jì)增長。

不過，大家一定還記得在不久前，老百姓都傷感地自嘲是囤積貨物的“海豚族”，除了工資不漲外，食品漲價(jià)的接力賽都可以編成順口溜了，什么“蒜你狠”、“糖高宗”、“油你漲”、“鹽王爺”……這一現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為通貨膨脹，也就是流通的貨幣過多，使得貨幣購買力被侵蝕。政府為了抗通脹，曾經(jīng)采取了一系列的緊縮措施，包括提高銀行準(zhǔn)備金率和調(diào)高利率……而轉(zhuǎn)眼間，大家又開始擔(dān)憂通貨緊縮了。

那么，目前老百姓的感覺又如何呢？其實(shí)大家依然感到物價(jià)太高，面對商場的豐富商品而無力消費(fèi)。事實(shí)上，這就是滯脹現(xiàn)象。一邊是產(chǎn)能過剩，一邊是通貨膨脹，還有一邊是內(nèi)需不足無法釋放。所有這些現(xiàn)象都是經(jīng)濟(jì)通縮的必經(jīng)之路，是經(jīng)濟(jì)危機(jī)即將來臨的先兆。

從金融的層面上來說，危機(jī)來臨或臨近通縮時(shí)，持續(xù)貨幣寬松，如低利率、甚至超低利率，或降低存款準(zhǔn)備金率，只會(huì)在一段時(shí)期形成滯脹，無法避免通縮，最終依然會(huì)進(jìn)入通縮，通縮是最糟糕的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)！由此，發(fā)現(xiàn)金融的規(guī)律和本質(zhì)，顯得如此的重要和緊迫。而金融對于今天的社會(huì)運(yùn)行來講，是除了政治之外最重要的產(chǎn)物，甚至有時(shí)金融就是政治。