3.發(fā)展階段與投資消費(fèi)關(guān)系的動態(tài)調(diào)整

從凱恩斯的“三駕馬車”分析框架出發(fā)，投資、消費(fèi)、出口同時成為短期經(jīng)濟(jì)增長的動力。但“三駕馬車”之間也需要有基本的動態(tài)平衡，尤其是投資消費(fèi)關(guān)系。投資過多，無疑帶來消費(fèi)不足下的產(chǎn)能過剩，形成生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)；投資不足，也不能滿足正常的消費(fèi)需求，形成消費(fèi)抑制，從而也帶來生產(chǎn)的不可持續(xù)。但投資消費(fèi)最優(yōu)關(guān)系是什么，則具體取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段。

（1）國際經(jīng)驗表明，投資消費(fèi)變化與發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)周期有密切關(guān)系。從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程看，投資和消費(fèi)的關(guān)系表現(xiàn)出一定的規(guī)律：當(dāng)一國的人均GDP水平極低、溫飽問題還沒有解決時，投資率很低、消費(fèi)率卻很高；當(dāng)一國的人均GDP達(dá)到一定水平后，溫飽問題基本解決，實現(xiàn)工業(yè)化的任務(wù)開始顯得非常急迫，會出現(xiàn)大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資、城鎮(zhèn)化建設(shè)和企業(yè)投資，這時投資率就會上升，而消費(fèi)率會下降；當(dāng)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化基本完成，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)達(dá)階段后，投資率將下降，并與消費(fèi)率形成相對穩(wěn)定的狀態(tài)?？傊?，在不同階段消費(fèi)與投資的比例是不一樣的，且往往表現(xiàn)為此消彼長的關(guān)系。必須適應(yīng)當(dāng)時的條件，保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本平衡 李德水.關(guān)于消費(fèi)與投資關(guān)系的思考［N］.中國信息報，2012-06-04.。

從經(jīng)濟(jì)周期看，如在經(jīng)濟(jì)上升期間，產(chǎn)品需求增加，企業(yè)投資于廠房、設(shè)備、招募員工，在乘數(shù)效應(yīng)作用下，投資使得收入倍增，由于加速原理的作用，收入增加必將引導(dǎo)生產(chǎn)投資的再增加，從而不斷地刺激消費(fèi)增長，使本來就過熱的經(jīng)濟(jì)再次升溫，最終產(chǎn)生膨脹和泡沫。反之，在經(jīng)濟(jì)衰退期，如果減少投資，消費(fèi)也在銳減，本來衰退的經(jīng)濟(jì)更雪上加霜。由此可見，消費(fèi)與投資都對經(jīng)濟(jì)增長具有重要的作用，而且二者具有聯(lián)動效應(yīng)。同時, 消費(fèi)與投資的規(guī)模應(yīng)該有一個合理的區(qū)域，否則就會引發(fā)負(fù)面效應(yīng) 孟昊.消費(fèi)與投資對中國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)的比較分析［J］.生產(chǎn)力研究，2006（11）.。

（2）生存型階段較高的投資率有合理性。過去30余年，我國投資率偏高具有一定的合理性。當(dāng)我國還處于生存型階段時，產(chǎn)品短缺，尤其是私人產(chǎn)品短缺成為最突出的矛盾。要在短期內(nèi)解決這個問題，必須加大社會供給，由此要求比較高的投資率。從工業(yè)化進(jìn)程看，我國改革開放以來從市場導(dǎo)向的工業(yè)化起步，經(jīng)歷了工業(yè)化初期和中期，目前進(jìn)入到工業(yè)化后期。在初期和中期，大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城鎮(zhèn)化建設(shè)、企業(yè)擴(kuò)張經(jīng)營、技術(shù)創(chuàng)新改造等確實需要較高的投資來支撐。

（3）隨著發(fā)展階段變化，繼續(xù)保持高投資率將積累越來越多的弊端。一般來說，本期增加的投資，既會擴(kuò)大當(dāng)期的總需求，也會增加下一期的總供給，但最終將形成產(chǎn)能。如果投資率長期偏高而消費(fèi)率長期偏低，沒有與投資率形成合理的比例關(guān)系，就會使投資增長失去最終需求的支撐，進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過剩，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。我國當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入到發(fā)展型新階段，從工業(yè)化角度看，也處于工業(yè)化的中后期。投資的長期快速增長，尤其是長期超過消費(fèi)的快速增長，使得積累的產(chǎn)能過剩矛盾日益突出。加入WTO，使我國可以通過全球市場消化過剩產(chǎn)能，但未來5～8年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，如果國內(nèi)消費(fèi)無法啟動，長期積累的產(chǎn)能過剩將有可能被迫以強(qiáng)制出清的方式來解決，由此形成典型的生產(chǎn)過剩危機(jī)。