次按危機的啟示：救市宜早不宜遲

在次按危機剛剛開始的時候，無論是美國經(jīng)濟學家還是伯南克等政策決策者，都無數(shù)次重復“次按危機是局部的危機，不會演變成金融危機”，當全球金融危機爆發(fā)之后，又說“這只是金融危機，不會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響”。結果，這些良好的愿望都已經(jīng)成為泡影。

金融是經(jīng)濟的血液，一旦血液循化慢下來，怎么可能期待經(jīng)濟穩(wěn)定快速地運轉呢？如果等到資本市場的血液不再沸騰，等到整個金融的血液不再流動，這個時候你輸入再多的流動性，經(jīng)濟還是要承受巨大的代價。

次按危機給中國資本市場的一個重要啟示就是：資本市場不可能不影響實體經(jīng)濟；在面臨“次按”或“大小非”問題時，不要期待證券市場會自己恢復均衡，更不要相信所謂“自由市場政府不能干預”的鬼話；既要刺激實體經(jīng)濟，也要關注虛擬經(jīng)濟；穩(wěn)定金融市場是恢復信心的關鍵——拯救資本市場宜早不宜遲。出手越晚，整個經(jīng)濟付出的代價就越大。