在恒源祥，“加工工廠和經銷商的關系非常緊密”。與代工制度不同，恒源祥不從加盟工廠采購任何商品，加盟工廠的產品貼上恒源祥的商標之后直接進入恒源祥的分銷渠道。劉瑞旗曾經說過：“恒源祥‘不但沒有自己的工廠，而且連銷售也不需要自己做’，這些加盟工廠帶來的分銷渠道構成了恒源祥遍布全國的零售網點。”這些零售終端必須在恒源祥總部登記，并按照合同履行相應的義務。

在進入零售渠道之后，恒源祥的產品實現(xiàn)了“品牌零售價值”。恒源祥獲得的收入很大一部分用于“恒源祥”的品牌建設。劉瑞旗說過：“如果我們有4個工廠，每個工廠都需要1千萬的廣告費，就是4千萬。但每個企業(yè)得到的回報還是1千萬，因為是自己做自己的品牌?，F(xiàn)在4個工廠都跟恒源祥合作了，它們把這1千萬全都交給了恒源祥，恒源祥用3千萬去做廣告。對單個工廠來說，用了一個價值3千萬的品牌就相當于賺了2千萬，虛擬的2千萬。我們的利潤就這樣產生了?！币簿褪钦f，單個工廠花了1千萬，做了3千萬的廣告，相當于賺了2千萬的廣告費，而恒源祥則賺了1千萬的現(xiàn)金。

為了達到戰(zhàn)略聯(lián)盟的協(xié)同效應，恒源祥采取了很多措施避免體系內的過度競爭，例如，恒源祥通常只會把一類商品交給一家工廠生產。除了部分西服和休閑服飾工廠外，其他的工廠之間基本沒有直接的競爭。

恒源祥經營模式中的一個獨特之處就是：恒源祥做什么樣的產品，并不完全是由恒源祥決定的，有時候是由恒源祥的其他合作伙伴決定的。例如，經銷商根據(jù)對市場觀察和把握的情況來選定產品款式，然后由恒源祥的加盟工廠生產，經恒源祥檢驗合格后貼上“恒源祥”商標銷售。這種做法使聯(lián)盟體系內的各方都能利用自己的市場信息，整個體系更有彈性，而恒源祥也不用擔心自己被架空，因為產品最終要貼上“恒源祥”的商標，這個環(huán)節(jié)由恒源祥控制。

在產品線擴張時，恒源祥只做跟“羊”有關系的產品，例如，服飾、家用紡織品、襪業(yè)等系列產品，而跟“羊”沒關系的產品就不做。這種擴張策略可以充分利用“恒源祥”的品牌，再通過對新產品線的成功運作進一步豐富“恒源祥”的品牌內涵。

6.6 恒源祥經典的MBO

MBO就是打工的人把老板擠走，自己當老板，所以，MBO深受企業(yè)中高級打工仔的歡迎。恒源祥是上市公司萬象股份的下屬公司，后來上海世茂投資成為萬象股份的第一大股東。世茂投資一入股，就為恒源祥聘任了新的總經理，劉瑞旗被降為副總經理，面臨被邊緣化的危險。對于挽救了恒源祥并領導恒源祥發(fā)展壯大的劉瑞旗來說，顯然是不公平的。