全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)初露端倪時(shí)，中國(guó)就采取了應(yīng)對(duì)之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)。盡管中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)極少配置致使西方很多大投資銀行和其他金融公司遭受重創(chuàng)的有毒資產(chǎn)，但領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識(shí)到，對(duì)出口的嚴(yán)重依賴意味著世界經(jīng)濟(jì)衰退將使中國(guó)變得極其脆弱。

全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)初露端倪時(shí)，中國(guó)就采取了應(yīng)對(duì)之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)。盡管中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)極少配置致使西方很多大投資銀行和其他金融公司遭受重創(chuàng)的有毒資產(chǎn)，但領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識(shí)到，對(duì)出口的嚴(yán)重依賴意味著全球經(jīng)濟(jì)衰退將使中國(guó)變得極其脆弱。中國(guó)政府沒(méi)有接受所謂“脫鉤”的觀點(diǎn)，該觀點(diǎn)認(rèn)為新興亞洲國(guó)家只要增加區(qū)域內(nèi)貿(mào)易，基本上就可以安然度過(guò)源于美國(guó)和其他發(fā)達(dá)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體的全球金融風(fēng)暴。中國(guó)政府明白，最大出口市場(chǎng)美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)劇烈下滑，中國(guó)將不可避免地受到牽連。

中國(guó)人民銀行預(yù)期將出現(xiàn)全球性的經(jīng)濟(jì)放緩，因此在2008年9月實(shí)施了放松銀根的政策。緊接著，中國(guó)國(guó)務(wù)院數(shù)周后推出4萬(wàn)億元（5 860億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，迅速提振了以下領(lǐng)域的消費(fèi)支出：經(jīng)濟(jì)適用房、農(nóng)村和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（公路、鐵路和機(jī)場(chǎng)）、公共衛(wèi)生和教育、環(huán)境和技術(shù)創(chuàng)新。該計(jì)劃的初始目標(biāo)是在2008年第四季度完成1 000億元的支出，其余投入將在以后兩年內(nèi)全部完成。與之對(duì)比，直到2009年2月中旬，《2009年美國(guó)復(fù)蘇與再投資法案》才得到美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)，并由奧巴馬總統(tǒng)簽署生效。與中國(guó)的刺激方案相比，美國(guó)的整套方案不僅生效時(shí)間晚，而且還存在兩方面的缺陷。其一，以各自的經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)說(shuō)，美國(guó)的刺激計(jì)劃要小得多。其二，中國(guó)的計(jì)劃絕大部分內(nèi)容為增加支出，而美國(guó)的刺激方案有1/3是減稅。減稅政策的結(jié)果是新增收入很大一部分流入美國(guó)家庭，可是這些收入不是用于增加消費(fèi)支出，而是被用來(lái)還債。盡管從那些債務(wù)纏身的家庭的角度來(lái)看，這種做法是合理的，但還債對(duì)于增加總需求毫無(wú)幫助。兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在時(shí)機(jī)、規(guī)模和內(nèi)容上的差異是2009年兩國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)顯著差異的一個(gè)重要因素，在這一年里，美國(guó)的實(shí)際產(chǎn)出經(jīng)歷了大幅下滑，而中國(guó)僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稍有放緩。

在2008年夏秋之交，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層越來(lái)越擔(dān)心出口下降會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不利影響，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在全球金融危機(jī)爆發(fā)前已經(jīng)明顯減速。2007年，由于擔(dān)憂國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)，政府采取了一系列緊縮政策。2007年1月，中國(guó)人民銀行開(kāi)始不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，即商業(yè)銀行必須在央行保留的存款占其存款總額的比例。這一舉措減少了銀行可用于發(fā)放貸款的資金。為了進(jìn)一步減少經(jīng)濟(jì)中的信貸流動(dòng)，央行還從2007年3月開(kāi)始分5次上調(diào)指導(dǎo)銀行貸款利率的基準(zhǔn)利率。2007年年末，政府重新實(shí)施銀行限貸政策，使上述市場(chǎng)導(dǎo)向措施得到強(qiáng)化。執(zhí)行這些新政策的結(jié)果是，2007年第一季度過(guò)后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐開(kāi)始逐漸放慢。