4.積極探索引用經(jīng)濟(jì)增加值

經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，英文縮寫(xiě)EVA）考核體系適用廣泛，對(duì)資本密集型、研發(fā)型高科技企業(yè)和上市及非上市公司都有很好的適用性。

對(duì)資本密集型企業(yè)，EVA明確扣除所有資本（股權(quán)和債務(wù)）的機(jī)會(huì)成本，明確了股東權(quán)益回報(bào)的要求，因而對(duì)資本密集型企業(yè)來(lái)說(shuō)，更加注重了資本的利用效率，更好的體現(xiàn)了股東的利益。EVA在西方資本密集的電信行業(yè)大量使用的事實(shí)支持了上述觀點(diǎn)。上世紀(jì)90年代，繼美國(guó)的Sprint公司和AT&T公司之后，澳大利亞的Telestra電信公司也在1997年實(shí)施了EVA管理模式；而巴西的Embratel長(zhǎng)途電話公司，以及為里約熱內(nèi)盧提供本地電話服務(wù)的Telerj電信公司也實(shí)施了EVA計(jì)劃。

對(duì)科技研發(fā)型企業(yè)，EVA通過(guò)專門(mén)的會(huì)計(jì)調(diào)整，準(zhǔn)確地披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到的EVA，使稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的定義建立于正確、經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上。在計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)時(shí)，研發(fā)、培訓(xùn)等費(fèi)用是當(dāng)年計(jì)提的，因此，從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)角度看，研發(fā)等活動(dòng)是完全損害利潤(rùn)的。而在EVA計(jì)算中，研發(fā)等是作為投資來(lái)處理的，成本在投資期限內(nèi)攤銷，所占用的資金即資本成本。EVA的這種處理一方面意在鼓勵(lì)研發(fā)、培訓(xùn)等能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期效益的行為，另一方面從投資的角度對(duì)研發(fā)和培訓(xùn)的回報(bào)考慮提出了要求。

對(duì)上市和非上市公司，經(jīng)濟(jì)增加值能通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)直接計(jì)算而得，不僅適用于上市公司，也同樣適用于非上市公司（包括國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)/私營(yíng)企業(yè)）。對(duì)非上市公司而言，經(jīng)濟(jì)增加值能模擬股價(jià)效應(yīng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供所有權(quán)激勵(lì)。對(duì)上市公司而言，可以把針對(duì)企業(yè)最高管理者的股票期權(quán)方案和針對(duì)其他各級(jí)經(jīng)營(yíng)管理人員的EVA獎(jiǎng)金方案綜合在一起使用，為上市公司建立完善的業(yè)績(jī)考核、獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)制度，真正地創(chuàng)造企業(yè)員工的所有者文化。EVA將股權(quán)投資具有的機(jī)會(huì)成本考慮在內(nèi)，是EVA與其它財(cái)務(wù)指標(biāo)相比最重要的優(yōu)點(diǎn)。EVA不受公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制，或者說(shuō)可以通過(guò)對(duì)其調(diào)整繞過(guò)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的限制，防止管理層進(jìn)行盈余管理行為；EVA將股東利益和經(jīng)理業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系在一起，避免了所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的討價(jià)還價(jià)，克服了經(jīng)營(yíng)者的利潤(rùn)粉飾行為。

引入EVA考核，有利于實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。作為出資人，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)中央企業(yè)更加關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造，EVA考核有助于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的。EVA考核計(jì)入資本成本，告訴我們凈利潤(rùn)高、資產(chǎn)規(guī)模大的企業(yè)并不一定創(chuàng)造價(jià)值，促使經(jīng)營(yíng)者像所有者那樣采取行動(dòng)，將其工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到增加股東財(cái)富和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)上來(lái)。對(duì)中央企業(yè)而言，引入EVA考核，有助于中央企業(yè)更好地貫徹 “科學(xué)發(fā)展觀”和“又好又快”發(fā)展的要求，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，促使企業(yè)注重追求價(jià)值增長(zhǎng)，最終提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。