由于阿方斯現(xiàn)是法蘭西銀行中重要的理事之一，而且羅斯柴爾德家族的“長(zhǎng)期親密朋友”塞耶現(xiàn)在是塞納河地區(qū)的行政長(zhǎng)官，股份合作制銀行發(fā)現(xiàn)自己成了政治歧視的犧牲品。在8月5日，他們因此簽署了一個(gè)協(xié)議，幾乎就可以將此看成是一個(gè)反羅斯柴爾德聯(lián)盟。正如馬扎萊特所說，股份合作制銀行故意誣蔑羅斯柴爾德的愛國(guó)熱忱，它們團(tuán)結(jié)起來，“以法國(guó)組織”的形式對(duì)此提出了自己的主張。

將德國(guó)銀行排除在行動(dòng)之外的目的也得以實(shí)現(xiàn)—盡管很難說有多大程度上是因?yàn)闇贤ú粫场亓帜懶』蛘呤前屠钀阂獾念A(yù)謀所造成的結(jié)果。值得注意的是這種排斥不僅針對(duì)布雷希羅德、漢森曼和奧本海姆，同時(shí)也針對(duì)羅斯柴爾德家族在法蘭克福和維也納的銀行。安塞爾姆申請(qǐng)了多達(dá)3 100萬法郎的新國(guó)債，而商工銀行申請(qǐng)了4 700萬，但是，當(dāng)這些申請(qǐng)送達(dá)巴黎的時(shí)候，認(rèn)購(gòu)已經(jīng)結(jié)束了。邁耶·卡爾僅只得到了200萬法郎的認(rèn)購(gòu)。這種情況已經(jīng)不是第一次發(fā)生，劃分歐洲資本市場(chǎng)的紅線正在打破羅斯柴爾德各銀行間的傳統(tǒng)合作關(guān)系，基本上只剩下英—法軸心還算保持完整。這種情況沒有引起阿方斯的重視是顯而易見的。“我不后悔，”他以有點(diǎn)兒固執(zhí)己見的自鳴得意的語氣說，“這能夠向這些先生們表明，盡管我們是出于好意，但在我們安排一項(xiàng)交易的時(shí)候，沒有他們我們也能做，就像沒有那些錯(cuò)失了賺取豐厚利潤(rùn)的柏林代表參與，我們也能做一樣?！北M管羅斯柴爾德家族英國(guó)和法蘭西銀行大獲全勝，首批梯也爾國(guó)債還是標(biāo)志著羅斯柴爾德家族作為一股團(tuán)結(jié)的泛歐洲勢(shì)力進(jìn)一步走向瓦解的開始。

這當(dāng)然還只是個(gè)開始：怎樣把國(guó)債發(fā)行籌集來的錢轉(zhuǎn)給德國(guó)政府仍然是一個(gè)問題。最常見的方式是政府在倫敦購(gòu)買銀行票據(jù)—當(dāng)時(shí)最流行的流動(dòng)性金融工具—然后把它們遞交給柏林。這與第一批18億法郎中的1/3所采用的方式一樣，但是讓阿方斯不太滿意的是，這種方式已經(jīng)證明不可能建立起自己對(duì)法國(guó)政府購(gòu)買票據(jù)的壟斷模式。然而，德國(guó)人現(xiàn)在也開始來找麻煩了，他們堅(jiān)持要黃金或者是德國(guó)塔勒的票據(jù)而不是這種時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)的英鎊票據(jù)。與通常的情況一樣，布雷希羅德試圖通過把他的“朋友”的意見轉(zhuǎn)達(dá)給巴黎方面來增加顯示自己重要性的砝碼，但是阿方斯不為所動(dòng)?！斑@些先生們也許是偉大的（戰(zhàn)爭(zhēng)）勝利者，”他刻薄地評(píng)論道，“但他們肯定是比較蹩腳的金融家。他們想鎖定我們匯給他們的錢，又不為支付提供任何的便利。”轉(zhuǎn)款的難題在1871年的最后一個(gè)月引發(fā)了一場(chǎng)不大不小的貨幣危機(jī)，因?yàn)榕銮膳龅搅宿r(nóng)業(yè)歉收（因此，法國(guó)需要進(jìn)口糧食），交易所里投機(jī)氣氛嚴(yán)重，另外還面臨著有關(guān)稅收政策的首次嚴(yán)重爭(zhēng)論。為了保證自己的儲(chǔ)備，法蘭西銀行不得不發(fā)行新的小面額鈔票，并向政府施壓，要求減少其發(fā)債的規(guī)模。這些做法在交易所催生了泡沫：債券價(jià)格在11月迅速拉高到頂點(diǎn)，但是在1872年的上半年下跌了大約5個(gè)百分點(diǎn)（見圖1.1）。所有這些產(chǎn)生了一個(gè)后果，對(duì)1872年5月應(yīng)付柏林的款項(xiàng)的討論不得不推遲到新年的時(shí)候。