正文

前言 現(xiàn)實與神話Ⅱ(3)

羅斯柴爾德家族(上) 作者:(英)尼爾·弗格森


這也解釋了他們每天總是密切關(guān)注政治和經(jīng)濟(jì)新聞的原因所在。三方面可以讓一個投資者取得對于競爭對手的優(yōu)勢:接近政治生活以及消息來源的中心;得到各國消息的速度,無論這些國家離他多遠(yuǎn);控制這些消息傳給其他投資者的能力。這也是為什么羅斯柴爾德家族花費大量時間、精力和金錢盡可能與當(dāng)時上層政治人物維持緊密關(guān)系的原因。它同時也解釋了他們?yōu)槭裁淳臉?gòu)建一個網(wǎng)絡(luò),在其他核心金融市場中安插代理人,并向其支付薪酬的原因,這些代理人的工作不僅僅是代表他們開展業(yè)務(wù),同時還負(fù)責(zé)替他們收集最新的金融和政治消息。此外,它還解釋了他們?yōu)槭裁聪敕皆O(shè)法地提升消息從代理人那里傳遞到他們手里的速度的原因。早期,他們依賴的是自己的信使系統(tǒng),也享受到了超越歐洲外交機(jī)構(gòu)的果實。他們有時也用信鴿在不同市場間傳遞最新的股票價格和匯率等信息。電報問世后,信息趨向“大眾化”,能夠迅速地傳遞到各個角落;而在電報(以及后來的電話)問世之前,羅斯柴爾德家族的通信網(wǎng)絡(luò)使得他們比對手擁有了更多優(yōu)勢。即便喪失了這些優(yōu)勢,他們?nèi)匀粚鹑诿襟w擁有一定的影響力,通過這些媒體,相關(guān)消息傳遞給了更多的受眾。

有關(guān)國際或國內(nèi)局勢可能出現(xiàn)動蕩的信息對債券市場的影響最為直接,它帶動市場價格和投資收益的跌宕起伏,而這些又是投資者所密切關(guān)注的。但是,政治與債券市場還存在著另外一種模式的關(guān)系。已有的政府證券—過去財政政策的產(chǎn)物的價格波動對現(xiàn)在以及將來的財政政策有著重要的影響。簡單地說,如果政府希望通過發(fā)行更多的債券來借入更多的資金,現(xiàn)有債券價格的下跌將是一個極為不利的因素。出于這樣的原因,債券價格具有重要的意義,這一點歷史學(xué)家很少提及。它們是對某一政權(quán)信心的一種表達(dá)方式,或者說是一種每日民意調(diào)查。當(dāng)然,用現(xiàn)代、民主的標(biāo)準(zhǔn)來衡量的話,它們確實是一種基于無代表性對象的民意調(diào)查。當(dāng)時只有富裕階層,即“資本家”擁有投票權(quán)。19世紀(jì)的政治生活本身并不是民主的。實際上,持有政府債券的人,非常粗略地說,都是有政治背景的人,即使那些傳統(tǒng)富豪(即主要以土地房產(chǎn)為財富形式的人)與持有債券的資本家(即掌握紙質(zhì)證券的人)不時會爆發(fā)一些小沖突,這些資本家當(dāng)時在很大程度上構(gòu)成了歐洲的政治階層,他們的觀點在等級森嚴(yán)、不民主的社會中有著舉足輕重的作用。如果投資者抬升一個政府的證券價格,這個政府便會感到高枕無憂;而如果他們拋售股票,這個政府可能很快就會財源枯竭,根基受損。

債券市場這一獨特的“美麗”之處,最終被每個國家(包括所有新興國家和殖民地)所認(rèn)識;絕大多數(shù)國家都有一定數(shù)量的可兌換債券在流通。政府債券帶來的不同程度的財富為透視這段歷史提供了一個重要的視角。它們也是理解諸如羅斯柴爾德這種銀行的關(guān)鍵因素,羅斯柴爾德家族銀行在19世紀(jì)大部分時間里是此類債券的主要做市商。實際上,通過調(diào)整現(xiàn)有的政府借貸制度,讓債券更便捷地流通,羅斯柴爾德家族等于是創(chuàng)立了現(xiàn)代形式的國際債券市場。早在1830年,一個德國作家就注意到,由于羅斯柴爾德家族從1818年引入了債券這種新發(fā)明:

每個持有國家債券的人(都可以)……根據(jù)自己的方便程度在幾個不同的地方,無須舟車勞頓就能就近收取利息。法蘭克福的羅斯柴爾德銀行可以在倫敦、那不勒斯或者巴黎支付奧地利金屬貨幣的利息、法國的定期存款利息以及英法聯(lián)盟的債務(wù)利息?! ?


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