歐債危機(jī)3 年內(nèi)將有起色

歐元區(qū)的狀況也可以歸納為二元經(jīng)濟(jì)：一元是德國，它的制造業(yè)與中國等新興市場(chǎng)相互匹配，不斷互補(bǔ)，而且經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)力不斷增強(qiáng)、極具競(jìng)爭(zhēng)力，是歐洲境況最好的經(jīng)濟(jì)體；另一元是南歐一些競(jìng)爭(zhēng)力較差的經(jīng)濟(jì)體，它們所面臨的是必須削減政府福利性開支，不僅是為了平衡預(yù)算和削減債務(wù)，更重要的是通過削減社會(huì)福利的方式增加其勞工的競(jìng)爭(zhēng)力，跟上德國等歐元區(qū)其他國家的步伐。

但是，當(dāng)下歐洲的問題是，極富競(jìng)爭(zhēng)力的德國的百姓不愿意為過高社會(huì)福利的南歐諸國埋單，德國的政治家很難說服選民。因此，最有可能發(fā)生的情形是，希臘、葡萄牙等國家會(huì)由于得不到德國等國的直接援助，同時(shí)自身也沒有明確的改革意愿以說服資本市場(chǎng)，最終出現(xiàn)債務(wù)的違約和重組；違約和重組將使這些國家不可能再借新債。最終，只有在被逼無奈之下，這些南歐國家將會(huì)啟動(dòng)改革程序，而改革程序不可避免地會(huì)帶來社會(huì)的騷亂。在這種情況下，歐債的價(jià)格可能將進(jìn)一步下降，從而給德國和法國的金融機(jī)構(gòu)帶來沖擊，德國和法國政府將不得不拿出財(cái)政資金挽救自己的金融機(jī)構(gòu)。換句話講，德國和法國的納稅人由于不愿意直接為希臘、葡萄牙等南歐國家埋單，最后將不得不為自己的金融機(jī)構(gòu)埋單。當(dāng)然，從政治上講，為自己的金融機(jī)構(gòu)埋單，比為南歐國家直接埋單理由充分的多。假如個(gè)別南歐國家出現(xiàn)了違約和債務(wù)重組，其他身臨債務(wù)危機(jī)的南歐國家也會(huì)得到警示——必須真正拿出勇氣進(jìn)行財(cái)政稅收的改革，大幅削減社會(huì)福利水平。

綜上分析，筆者認(rèn)為，已經(jīng)爆發(fā)了近兩年的歐債危機(jī)可能會(huì)在3 年內(nèi)得到根本性改變，也就是說，南歐國家會(huì)進(jìn)行深刻的改革，而德國等國則將為自己的金融機(jī)構(gòu)埋單。南歐的改革是整個(gè)國家面臨國際壓力整體削減社會(huì)福利的改革，而美國的改革是國家內(nèi)部針對(duì)部分社會(huì)階層的社會(huì)福利的削減。美國的改革要難得多。