歐洲債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)是局部的主權(quán)債務(wù)的信用危機(jī)，并不是發(fā)達(dá)國(guó)家的全面的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。 歐洲債務(wù)危機(jī)很有可能在未來(lái)5~10 年內(nèi)大大減緩歐洲，特別是歐洲落后小國(guó)的增長(zhǎng)速度。但在短期內(nèi)，在各國(guó)從政治、經(jīng)濟(jì)層面出重拳遏制危機(jī)蔓延的協(xié)調(diào)行動(dòng)下，我們認(rèn)為此次危機(jī)不會(huì)演變?yōu)榈诙喗鹑谖C(jī)，也不會(huì)在整體上帶來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的全面下滑。在各國(guó)通力合作、積極營(yíng)救，危機(jī)發(fā)生國(guó)實(shí)施財(cái)政改革，以及世界經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)等三大因素的共同作用下，歐洲債務(wù)危機(jī)將很有可能在未來(lái)一兩年左右的時(shí)間內(nèi)逐步消弭。基于此，中國(guó)政府的政策首先應(yīng)該是堅(jiān)持做好我國(guó)自己的事情，繼續(xù)堅(jiān)持調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，我國(guó)“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)變”的大政方針不應(yīng)該受到歐洲債務(wù)危機(jī)的影響。在此基礎(chǔ)之上，我們還應(yīng)該抓住這一繼續(xù)擴(kuò)大中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力的重大機(jī)遇，通過(guò)各種方式，積極地參與到全球各國(guó)應(yīng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的行動(dòng)之中。

2009 年12 月，全球三大評(píng)級(jí)公司（標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司）宣布下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即一發(fā)不可收拾，并引發(fā)了人們對(duì)葡萄牙、西班牙、愛(ài)爾蘭和意大利等本身存在一定風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家主權(quán)債務(wù)的質(zhì)疑，使得本來(lái)發(fā)生在個(gè)別國(guó)家的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題逐步演化為歐洲問(wèn)題，成為“歐洲債務(wù)危機(jī)”。直至今日，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍處于持續(xù)演進(jìn)、不斷蔓延的階段，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生了巨大的沖擊。對(duì)此，政策界和學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了許多不同的觀點(diǎn)，本文的目的就是要綜合歐洲債務(wù)危機(jī)各方面的信息，對(duì)歐洲債務(wù)的歷史、此輪危機(jī)的本質(zhì)，以及發(fā)達(dá)國(guó)家救市的基本思路進(jìn)行分析，力圖比較深入全面地研究歐洲債務(wù)危機(jī)，對(duì)它未來(lái)的演變作出預(yù)判，并在此基礎(chǔ)上為我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略提出建議。

當(dāng)前的主要觀點(diǎn)

面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的沖擊，當(dāng)前政策界、學(xué)術(shù)界對(duì)危機(jī)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)、可能的演變及其對(duì)世界和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，出現(xiàn)了不同的觀點(diǎn)，歸納起來(lái)大致有三種。

第一種觀點(diǎn)是非常悲觀的，他們認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)將演變成為第二次世界金融危機(jī)，從而對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)形成嚴(yán)重打擊，帶來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的二次探底，而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，由于世界經(jīng)濟(jì)的惡化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將受到嚴(yán)重影響，為應(yīng)對(duì)危機(jī)，中國(guó)政府應(yīng)當(dāng)馬上探討啟動(dòng)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。紐約大學(xué)的“末日博士”魯比尼（Roubini）認(rèn)為，希臘只是當(dāng)前可能出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的冰山一角，西班牙、葡萄牙，甚至美國(guó)和英國(guó)，都存在著嚴(yán)重的財(cái)政問(wèn)題，如果政府處理不當(dāng)，我們很有可能在結(jié)束一場(chǎng)危機(jī)的同時(shí)陷入另一場(chǎng)危機(jī)；美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（下稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)）理事塔魯洛（Tarullo）宣稱(chēng)歐洲債務(wù)危機(jī)是一個(gè)潛在的嚴(yán)重危機(jī)，很可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)陷入與2008 年類(lèi)似的停滯狀態(tài)；賓夕法尼亞州大學(xué)沃頓商學(xué)院的莫羅? 吉倫（Mauro F Guillen）指出，如果歐洲的需求因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而下降，則會(huì)導(dǎo)致全球增長(zhǎng)放緩；銀河證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)是全球金融市場(chǎng)二次探底的開(kāi)始，并拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，二次探底的底部將極可能出現(xiàn)在八國(guó)集團(tuán)（G8）成員國(guó)意大利的問(wèn)題真正顯現(xiàn)之后；《證券日?qǐng)?bào)》的報(bào)道稱(chēng)，按照國(guó)際貨幣基金組織最新公布的預(yù)測(cè)，在世界各大經(jīng)濟(jì)板塊中，受債務(wù)危機(jī)沖擊的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)最為疲軟，作為中國(guó)最大貿(mào)易伙伴的歐盟將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、歐元不斷貶值的局勢(shì)，這勢(shì)必會(huì)影響到中國(guó)、美國(guó)等許多經(jīng)濟(jì)體的出口，進(jìn)而拖累世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年認(rèn)為世界金融危機(jī)還未結(jié)束，各國(guó)都面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，2009 年經(jīng)濟(jì)二次探底將不可避免；經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠也指出，當(dāng)刺激政策導(dǎo)致通貨膨脹時(shí)，利率必然升高，這將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的再次探底，這個(gè)時(shí)間可能是2012 年。

第二種觀點(diǎn)與上述觀點(diǎn)不太相同，但也不直接矛盾，即認(rèn)為目前歐洲債務(wù)危機(jī)的形勢(shì)非常復(fù)雜，尚難判斷其發(fā)展方向及其對(duì)世界和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度，因此我們應(yīng)當(dāng)在積極關(guān)注和認(rèn)真研究這一危機(jī)的同時(shí)，暫時(shí)放緩政策調(diào)整步伐，靜觀其變，以備不測(cè)。這似乎是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主流觀點(diǎn)，相當(dāng)多的專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)同這一觀點(diǎn)，例如歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（EBRD）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克? 伯格洛夫（Eric Berglof）認(rèn)為南歐國(guó)家的財(cái)政緊縮力度將超過(guò)預(yù)期，從而帶來(lái)南歐經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，但是其危機(jī)的最終后果還不明確，亟待關(guān)注；經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的問(wèn)題很可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，歐洲是中國(guó)最重要的出口國(guó)，盡管目前還沒(méi)有看到對(duì)中國(guó)出口的明顯影響，但今后會(huì)有影響，同時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)同樣存在嚴(yán)重債務(wù)問(wèn)題的歐洲、美國(guó)和日本保持高度警惕，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景重新估計(jì)，要認(rèn)真研究政策的調(diào)整和變化；摩根大通中國(guó)區(qū)董事龔方雄認(rèn)為，引起金融危機(jī)的原因仍未得到徹底解決，歐洲經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性在增大，全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的成長(zhǎng)仍面臨著不確定性，中國(guó)政策應(yīng)進(jìn)入一段冷靜期和觀察期，不應(yīng)該出臺(tái)新的緊縮政策；瑞信首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬也表示，中國(guó)的加息時(shí)機(jī)已被推遲，直到全球經(jīng)濟(jì)前景更加明朗后才會(huì)再定；經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響在可控范圍之內(nèi)，出現(xiàn)二次探底的可能性很小，對(duì)中國(guó)的影響也是多樣化的，對(duì)此中國(guó)應(yīng)當(dāng)在保持密切關(guān)注的同時(shí)，提高宏觀調(diào)控政策的靈活性，做好發(fā)生各種情況的預(yù)案；瑞銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也撰文指出，雖然中國(guó)當(dāng)前的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響不大，但是前景并不確定，面對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)，中國(guó)可能會(huì)調(diào)整宏觀政策緊縮的步伐；國(guó)際貨幣基金組織總裁卡恩（Dominique Strauss-Kahn）認(rèn)為，雖然歐元區(qū)不存在崩潰風(fēng)險(xiǎn)，但是歐洲債務(wù)危機(jī)是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大風(fēng)險(xiǎn)所在，為保持全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，當(dāng)前各國(guó)政府在退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃時(shí)應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。

第三種觀點(diǎn)則是比較樂(lè)觀的，認(rèn)為當(dāng)前的歐洲債務(wù)危機(jī)的確可能會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的困難，但不會(huì)形成二次探底的威脅，尤其是對(duì)中國(guó)的沖擊較小，我國(guó)政府應(yīng)當(dāng)主要根據(jù)國(guó)內(nèi)情況進(jìn)行政策調(diào)整。例如財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人、中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川、國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)等政府高官認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)雖然仍具有不確定性，但其對(duì)我國(guó)的外貿(mào)影響不大，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策將在保持謹(jǐn)慎的基礎(chǔ)上，主要根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)整；經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱認(rèn)為，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響和美國(guó)金融泡沫的沖擊不可同日而語(yǔ)，全球金融市場(chǎng)并不會(huì)二次探底，同時(shí)中國(guó)的承受力相對(duì)較好，到2011 年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就將進(jìn)入一個(gè)新的繁榮高漲時(shí)期；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）經(jīng)濟(jì)學(xué)部經(jīng)濟(jì)政策組主任鮑里斯? 庫(kù)爾內(nèi)德表示，盡管不斷蔓延的歐洲債務(wù)危機(jī)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步并不會(huì)停止，而對(duì)于領(lǐng)先全球增長(zhǎng)的中國(guó)而言，歐洲危機(jī)帶來(lái)的影響有限。

在綜合這些觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，我們利用相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)本輪歐洲債務(wù)危機(jī)的本質(zhì)、目前的救助情況、危機(jī)未來(lái)可能的演變及其對(duì)世界和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以及我國(guó)應(yīng)當(dāng)采取的應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行深入分析。