胡雪巖與左宗棠往來磋商，與各地分號聯(lián)系收購事宜，處處都需通過方便快捷的電報。利用對電報的監(jiān)控，胡雪巖買進(jìn)賣出的情況被控制了電報網(wǎng)絡(luò)的盛宣懷完全一手掌握。他頻頻發(fā)出電報，指揮屬下對胡雪巖的蠶絲生意進(jìn)行狙擊，并利用私人關(guān)系致電各外國商行，請他們暫時不要購買胡雪巖的蠶絲。這些外國商行平素一貫是在胡雪巖的強(qiáng)勢面前吃癟的，這個時候當(dāng)然熱烈響應(yīng)。這樣一來，胡雪巖的大筆流動資金就積壓在蠶絲上，再加上還要支持前線戰(zhàn)事，財政狀況頓時變得捉襟見肘。

恰好這個時候，胡雪巖向匯豐銀行所借的一筆款項到期，需要償還本息共八十萬兩。這筆錢本不是胡雪巖私人所用，而是由他做中間人向外國銀行所借，還款的時候也是由他出面為國家先行墊付，再由各地財政補(bǔ)上。若在平時，這八十萬兩銀子還不在胡雪巖眼里，隨手就墊上了，但無奈此時青黃不接，他也只好眼巴巴地盼著上海的協(xié)餉能盡快到賬。

盛宣懷手握電報資源，對胡雪巖的財務(wù)狀況了解得一清二楚，他敏銳地意識到，最佳的時機(jī)已經(jīng)到來，和這個老對手斗了近十年，這場戰(zhàn)爭已經(jīng)到了最后一次進(jìn)攻的時候了。于是他親自到上海，利用李鴻章的官威使上海道臺邵友濂答應(yīng)，將這筆協(xié)餉往后拖二十天。

可憐胡雪巖這時還沒有看出此事是盛宣懷在后面搗鬼，他左等上海協(xié)餉不來，右等還是不來，而這時候匯豐銀行在盛宣懷的鼓動下，已經(jīng)開始催逼債款了。無奈之下，胡雪巖只好從自己的私產(chǎn)阜康銀行里抽出八十萬兩，先還了匯豐銀行。

通過電報，胡雪巖的每一次大筆調(diào)款活動都逃不過盛宣懷的眼睛。當(dāng)胡雪巖支付完畢貸款，阜康銀行庫內(nèi)乏銀之際，盛宣懷立刻發(fā)動了總攻。一方面，他托相熟豪紳大商到阜康銀行提款擠兌；另一方面他又通過電報的傳播力，以上海為中心，在各地散布“胡雪巖蠶絲生意大賠，阜康銀行已面臨倒閉”的謠言。一時間人心惶惶，取款的人踏破了阜康銀行的門檻。

胡雪巖眼看擠兌風(fēng)潮即將形成，急忙趕往上海坐催協(xié)餉，同時還向北京發(fā)電報，懇求坐鎮(zhèn)軍機(jī)的左宗棠援手相助。但邵友濂得到風(fēng)聲，已經(jīng)躲出去，而胡雪巖發(fā)出的求援電報卻被盛宣懷嚴(yán)令扣下，根本一個字都沒有發(fā)出去，在北京忙于軍務(wù)的左宗棠又怎可能知曉江南這邊已經(jīng)要翻天覆地？