更大的現(xiàn)實(shí)問題是，直到目前我們?nèi)匀话逊赐浄旁诤暧^調(diào)控工作的首位，仍然沒有感覺到外部大危機(jī)的逼近，須知中國并沒有身處世界經(jīng)濟(jì)體系之外，而是深深地融入其中，尤其是與美國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，是世界各國中最高的，在美國所發(fā)生的危機(jī)也會對中國形成最強(qiáng)烈的影響。在新危機(jī)正在逼近的時(shí)刻，中國應(yīng)該做的事情是給本國經(jīng)濟(jì)增加溫度，而不是繼續(xù)降溫。

7月份新出現(xiàn)的情況是，在M1增速低于M2增速的時(shí)候，居民和企業(yè)存款都大幅度減少，兩者合計(jì)減少已超過萬億元。一般來說，因?yàn)镸1的口徑是活期存款加現(xiàn)金，是用于當(dāng)期交易與支付的貨幣，所以M1增速低于M2是標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)活動活躍程度下降，而從經(jīng)濟(jì)活動中退出的貨幣，都是會變成定期存款，從而導(dǎo)致存款的增長。目前的情況卻是企業(yè)與居民存款同時(shí)大幅下降，這樣就只有一個(gè)解釋，即貨幣在大規(guī)模游離出銀行體系而在銀行體系之外循環(huán)，也就是一般所說的進(jìn)入了“地下錢莊”。目前的有關(guān)調(diào)查說明，地下錢莊的短期貸款利率高達(dá)月息6%，是國有銀行的十多倍，而借錢的人主體是中小企業(yè)，這樣高的利率是他們背不起的，持續(xù)時(shí)間長了必然會發(fā)生大量的中小企業(yè)倒閉，由于中小企業(yè)吸收了7成左右的就業(yè)，中小企業(yè)倒閉多了又必然會帶來日益增多的失業(yè)和各種社會問題，所以這種情況是不能任其發(fā)展的。

因此，不論從哪個(gè)方面講，自2010年以來的貨幣緊縮過程也應(yīng)該結(jié)束了，通脹的確會繼續(xù)上行，但已經(jīng)不是貨幣政策能管的事情，應(yīng)該由財(cái)政政策來接手，就是用補(bǔ)貼的方法來保護(hù)中低收入人群的消費(fèi)利益。貨幣增長率則應(yīng)該回升到與現(xiàn)價(jià)經(jīng)濟(jì)增長率相適應(yīng)的軌道上來，這就是“貨幣保增長、財(cái)政保穩(wěn)定”的含義。從長期看，還必須加快體制改革以理順分配關(guān)系，以及啟動大規(guī)模的城市化，只有這些做法才能從根本上開啟中國的內(nèi)需，從而保證中國在世界大危機(jī)中能屹立不動。