圖9顯示了自19世紀(jì)早期以來各國的償債支出占預(yù)算之比的發(fā)展趨勢。從中可以看出，直到19世紀(jì)70年代，各國的債務(wù)負(fù)擔(dān)才開始與英國相當(dāng)。而在1818~1854年這段時期，英國中央政府總開支的一半用于償債，這也接近于法國大革命前舊政權(quán)所承擔(dān)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。如圖9所示，英國自19世紀(jì)30年代開始逐漸降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，而法國（和意大利）的債務(wù)成本卻由于從西巴斯托貝爾蔓延到西丹的戰(zhàn)事而有所上漲。從19世紀(jì)60年代末到80年代中期，英、法、意三國的償債支出均占其預(yù)算的1/3，而其他民用開支和軍事開支的上漲使得各國的償債支出占比在1913年降低到接近普魯士的水平（低于10%），但法國除外，它當(dāng)時的償債支出占比約為20%。

圖9也顯示了一戰(zhàn)后英、法、意、德這四個國家的償債負(fù)擔(dān)之間的差異。當(dāng)時，英國和法國的償債支出達(dá)到政府總開支的44%峰值，而意大利20世紀(jì)20年代的平均償債支出占比不到18%。德國1925年的相應(yīng)比例僅為2%，我們隨后將看到原因。自1945年后，法國和德國的本息償還支出占比有所下降，但到20世紀(jì)80年代早期，兩國的該比例又開始攀升。英國的償債支出占比從20世紀(jì)50年代到90年代持續(xù)下降，而同期的意大利卻截然相反，它的償債支出占比在90年代中期達(dá)到1/5的高峰。

各國償債支出占政府總開支之比呈下降趨勢的一個較為明顯的原因是，19世紀(jì)中期各國政府預(yù)算規(guī)模較小。如前所述，在這個時期，福利國家尚未形成，所以支付國債持有人本息成為國家財政部的主要結(jié)轉(zhuǎn)事項。這的確是其中一個原因，具體我們將在第7章細(xì)述。但是英國18、19世紀(jì)的債務(wù)成本之所以遠(yuǎn)低于它的對手，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今日的債務(wù)成本之所以低于過去的水平，其中還有其他原因，這也是下一章將要討論的主題。

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