為什么《破產(chǎn)法》竟沒(méi)有保護(hù)債權(quán)人的條款?一位以參與制定《破產(chǎn)法》著稱(chēng)的人士就說(shuō)：“我們?cè)詾槠髽I(yè)破產(chǎn)，自然是債權(quán)人逼債務(wù)人還債，怎么會(huì)想到債務(wù)人居然借《破產(chǎn)法》來(lái)破銀行的產(chǎn)？！”外國(guó)的企業(yè)鉆法律空子逃稅，中國(guó)的地方政府部門(mén)鉆法律空子，借口破產(chǎn)賴(lài)國(guó)家銀行的債。誰(shuí)說(shuō)中國(guó)人沒(méi)有創(chuàng)造性？ 

第四，破產(chǎn)本來(lái)是市場(chǎng)行為，現(xiàn)在卻成了地方政府的行政行為。有的城市從提出解困企業(yè)名單，到破產(chǎn)方案的制訂、清算，直到拍賣(mài)重組，都是地方政府部門(mén)（經(jīng)委或體改委）說(shuō)了算。破產(chǎn)過(guò)程極不透明，缺少中介機(jī)構(gòu)參與，產(chǎn)生了各種很不公正的損失。有的地方政府一手包辦了破產(chǎn)方案的制訂過(guò)程，把銀行和債權(quán)人排斥在外。有的地方政府部門(mén)還向銀行打招呼，要銀行在法院宣判時(shí)不要找法院鬧，不要追究擔(dān)保人的責(zé)任。有的法院屈從于地方政府，宣布“此判決為終審判決”，意思是不得翻案。這實(shí)際上是合謀挖銀行一塊。1993年西南一個(gè)大針織總廠宣布破產(chǎn)，搞所謂的“公開(kāi)招標(biāo)、定向拍賣(mài)”，把企業(yè)廉價(jià)賣(mài)給一家什么海外公司。后來(lái)傳出丑聞，原來(lái)是主管此案的某副市長(zhǎng)受賄。這是偶然的嗎？不是。偶然中包含著必然性。這個(gè)必然性就是把企業(yè)破產(chǎn)僅僅看作是政府行為，破產(chǎn)過(guò)程缺少透明度。這當(dāng)中就難免沒(méi)有“貓膩”，很難沒(méi)有人借機(jī)發(fā)“破產(chǎn)財(cái)”。因此破產(chǎn)過(guò)程如果不能透明化，銀行作為最大的債權(quán)人，如果不能對(duì)無(wú)力償債的企業(yè)有權(quán)申請(qǐng)破產(chǎn)重整，申請(qǐng)托管、接管企業(yè)，如何保障銀行債權(quán)人的權(quán)益？如何發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)？

四、國(guó)有企業(yè)的過(guò)度負(fù)債是源于債本錯(cuò)位

“七五”、“八五”期間，我國(guó)國(guó)有企業(yè)為什么會(huì)陷入過(guò)度負(fù)債的困境？

國(guó)有企業(yè)過(guò)度負(fù)債的主要癥狀就是，企業(yè)資本不足以及對(duì)銀行貸款的過(guò)度依賴(lài)。從本質(zhì)上說(shuō)，它是“撥改貸”以后形成的一種新的體制性的資金錯(cuò)位和缺位。從資本形成機(jī)制來(lái)說(shuō)，它是債本錯(cuò)位，即借入資本和自有資本的錯(cuò)位造成的先天性缺陷。對(duì)此，我在90年代作過(guò)專(zhuān)門(mén)的調(diào)查。這種由企業(yè)過(guò)度負(fù)債所體現(xiàn)的體制性資金錯(cuò)位或缺位，有兩個(gè)主要特征。

第一個(gè)特征，是資本和貸款錯(cuò)位，即應(yīng)該撥給資本金的沒(méi)有撥，卻借了銀行貸款。大體上有四種企業(yè)資本短缺：一是基本建設(shè)“撥款改貸款”上馬的企業(yè)；二是銀行貸款上馬的企業(yè)；三是利用外資項(xiàng)目，即利用外國(guó)政府貸款或出口信貸的企業(yè)；四是以“財(cái)政信用”辦的企業(yè)。這四類(lèi)企業(yè)因?yàn)闆](méi)有撥給資本金或者資本金很少，全靠“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”。企業(yè)缺少一種可以長(zhǎng)期占用無(wú)須還本的穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)資金。項(xiàng)目一旦建成投入生產(chǎn)，就長(zhǎng)期陷入被迫還債的狀況。只要不能切切實(shí)實(shí)地補(bǔ)充資本金，就無(wú)法擺脫永無(wú)休止的債務(wù)緊張。我們說(shuō)它是體制性的資金錯(cuò)位和缺位，就是說(shuō)它在資本形成機(jī)制上債本錯(cuò)位，是一種資本形成機(jī)制上的先天 缺陷。

第二個(gè)特征，是企業(yè)有一系列無(wú)人承諾的資金缺口，占用了東挪西借的資金，可以稱(chēng)為“資金缺位”。據(jù)我調(diào)查，大體有十種資金缺口：一是地方政府以地方財(cái)政自籌資金“釣魚(yú)”爭(zhēng)項(xiàng)目，但地方自籌資金并不落實(shí)的缺口；二是設(shè)計(jì)漏項(xiàng)缺了一大塊投資的缺口；三是建設(shè)造價(jià)超過(guò)概算的缺口；四是建設(shè)期計(jì)劃投資少安排一塊“建設(shè)期利息”的缺口；五是匯率變動(dòng)的缺口，尤其是日元債務(wù)在日元強(qiáng)勁升值后造成的匯率變動(dòng)缺口；六是稅前還貸改為稅后還貸增加了還貸資金的缺口；七是漏列或少列試生產(chǎn)費(fèi)用的缺口；八是流動(dòng)資金沒(méi)有安排信貸指標(biāo)的缺口；九是工程返工浪費(fèi)冒出來(lái)的缺口；十是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不善、成本超支的虧損缺口。

此外，還有生產(chǎn)費(fèi)用中原材料漲價(jià)而流動(dòng)資金貸款指標(biāo)短缺的缺口，等等。加上某些決策失誤，或市場(chǎng)變化等等，就使不少企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)上陷于難以解脫的財(cái)務(wù)困境。

所以說(shuō)，當(dāng)時(shí)的企業(yè)資金緊張是一種體制性的資金缺位或錯(cuò)位。該由國(guó)家撥給資本的卻用了銀行貸款，該安排貸款或其他來(lái)源的，卻沒(méi)有安排，造成東挪西借。總之，錢(qián)已經(jīng)用了，但名稱(chēng)不順，關(guān)系不順。因而需要理順關(guān)系，在資金存量上，把錯(cuò)位或缺位的資金理順過(guò)來(lái)。

這種體制性的資本短缺，帶來(lái)了四個(gè)嚴(yán)重后果。

一是沒(méi)有穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)資本，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

二是資金缺口太多，到處東挪西借，“三角債”由此滋生。在相當(dāng)部分企業(yè)中，這些缺口大約占到全部營(yíng)運(yùn)資金的15％～20％。凡此種種缺口，幾乎所有靠國(guó)家批貸款上項(xiàng)目的企業(yè)，或多或少都有。所以這也是一種體制性缺陷。問(wèn)題不在缺口，而是沒(méi)有人承諾如何彌補(bǔ)其資金來(lái)源。既不敢向上申報(bào)，又是生產(chǎn)建設(shè)所必需。企業(yè)只好在生產(chǎn)建設(shè)中東挪西借，所

謂“拆東墻，補(bǔ)西墻”，今天以試生產(chǎn)費(fèi)用名義要錢(qián)補(bǔ)了施工超支，明天借流動(dòng)資金貸款補(bǔ)匯率價(jià)差，后天再欠生產(chǎn)企業(yè)的原材料和半成品的貨款還銀行利息，從此陷入永無(wú)休止的“三角債”漩渦。對(duì)于“三角債”，人們常常譴責(zé)它的結(jié)算紀(jì)律松弛。實(shí)際上，“三角債”是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活中存在著某些填補(bǔ)不上的實(shí)質(zhì)性的資金缺口，才會(huì)在結(jié)算紀(jì)律松弛的條件下多次輾轉(zhuǎn)拖欠放大而釀成為“三角債”。而上述種種無(wú)人承諾的資金缺口，才真正造成了企業(yè)的資金緊張。不從源頭上解決資金缺口，是無(wú)法根絕“三角債”，也無(wú)從緩解企業(yè)的資金緊張的。試想，一個(gè)正常的企業(yè)，從體制設(shè)計(jì)上就短缺了大約相當(dāng)于全部運(yùn)營(yíng)資金20％～30％的本來(lái)應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期占用無(wú)須還本的穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)資金，又有15％～20％無(wú)人承諾的資金缺位，企業(yè)一投入生產(chǎn)，就要張羅還債，東挪西借，怎么能沒(méi)有“三角”拖欠？資金怎么能不緊張？