第三節(jié)

美元指數(shù)對中國資本市場的影響

中國資本市場本來與美元指數(shù)無涉，因為在美元指數(shù)中沒有人民幣的權(quán)重。事實上，在中國A股表現(xiàn)比較好的基金操盤手，都會研究美元指數(shù)。其主要原因，就是美元指數(shù)不僅僅只是全球經(jīng)濟的風(fēng)向標，而且，對全球資產(chǎn)價格的影響非常大。

我在前面已經(jīng)講了一些個案，所以，在這里，只想講一些故事。

在資本市場，你是干什么的

中國投資人最大的悲劇，是把自己的投資行為寄托在專家顧問的身上。在外匯市場，沒人聽這一套。在你按下電腦鍵盤上的最后一個按鈕時，你，自己，將要為自己的所有投資行為負全責(zé)。風(fēng)險自負，是資本市場永恒的法則。

在外匯市場，幾乎所有的人都會有“爆倉”的經(jīng)歷，你根本不可能知道自己的錢被誰賺走了。

我自己就有一次痛苦的爆倉經(jīng)歷。

那還是克魯格曼剛剛獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎時，他在《金融時報》發(fā)表了一篇專欄文章，作為他的崇拜者，我當(dāng)然會拜讀。正是那篇文章，讓我當(dāng)時對美元和歐元的走勢產(chǎn)生了嚴重誤判。那時，歐元區(qū)成立不久，歐債危機還沒爆發(fā)，市場對歐元的期望值達到頂峰，恨不能一下子把美元干下來?？唆敻衤壬?dāng)時就是抓住了人們判斷市場的這個心理來揭示美元危機的。這讓我當(dāng)時突然有了做空美元的想法。

為此，我在那時就開始研究斐波那契，那玩意是很難研究的。首先，斐波那契的數(shù)理分析不是一般人能理解透的；其次，斐波那契充滿哲理和命理邏輯，懂中國《周易》的人，再來研究斐波那契，可能會成一流的大師，而我當(dāng)時對《易經(jīng)》還處在抵制狀態(tài)。

無論怎么艱難，只要去分析，總會有結(jié)果。最后我分析的結(jié)果就是做空美元，徹底爆倉。

當(dāng)時結(jié)果出來，我整個人面如死灰，跳樓的心都有。但我天生是個樂觀派，面對死亡終會大笑。我當(dāng)時想來，中國第一批股市經(jīng)理人，現(xiàn)在還有幾人安在？還剩一個闞治東，人稱“中國股市教父”。2010年，深圳特區(qū)30周年，準備大慶，深圳市民在網(wǎng)上投票選舉“深圳特區(qū)30年最具爭議的人物”，我的得票數(shù)穩(wěn)居第一，后來組委會把我的排名降到第四，梁湘、袁庚、王石分別排第一、二、三名，闞治東排第十位。所以，股市哪有什么教父？有的只是一條一條血路。

經(jīng)歷過爆倉的人，格外能領(lǐng)悟生命的真諦。我的朋友辣姜也是中國期貨第一批經(jīng)紀人之一，經(jīng)歷了多次爆倉，再也不干了。只有我這個不知死活的人，還在繼續(xù)。

現(xiàn)在的中國人，大多數(shù)已經(jīng)不能夠?qū)医?jīng)磨難。

做股票的，經(jīng)過6214一役，基本全趴下了。

買房子的，這一回一個也跑不了。他們將要嘗一回爆倉的滋味，無數(shù)的人，將要和6214的股民一樣，親歷一回被洗劫的大難。

只有我們在資本市場屹立不倒，巍然如山，資本颶風(fēng)刮來刮去，我們一直在搏殺。

不過，所有買房人都必須明白，在這兩年，你們買的房子不是房子，而是一件和其他資本市場的產(chǎn)品一樣的產(chǎn)品，都帶有金融產(chǎn)品的掠奪性質(zhì)。買房人面對著兩種思維：一種是政府和開發(fā)商送錢給你們——但是，天底下有這種好事嗎？一種是政府和開發(fā)商掠奪你們的財富，所有的金融產(chǎn)品漲價都只源于一個道理——漲價是為了跌價，在漲跌之中，看誰能賺錢。大家認真想想，再看看美元指數(shù)的漲跌，就會明白這個簡單的道理。

2008年房價之所以沒有降到位，其原因現(xiàn)在已經(jīng)很清楚，是因為有些人沒賺夠?，F(xiàn)在則不同，他們已經(jīng)賺飽了，所以，你們就等著爆倉吧。在資本市場，最需要記住的是，你一旦簽下了合同，就必須承擔(dān)無限責(zé)任，想要找別人為你負責(zé)，是不可能的。

很多人買了房子，所以，房價不會跌——這種思維是很愚蠢的。金融，就是少數(shù)人對多數(shù)人的絞殺，正因為買房子的人多，很多人才招致被絞殺的命運。

只有在資本市場，你，才是你。

美元指數(shù)和中國房價

美元指數(shù)本來和中國房價沒有關(guān)系，因為做美元指數(shù)的人不會到中國來買房子?，F(xiàn)在的問題是，美元指數(shù)和中國房價盡管沒有關(guān)系，但是，美元盯上了中國的房價，這里面的關(guān)系就大了。

本來，中國政府要降房價是一件很簡單的事：其一，中國的商業(yè)銀行基本屬于政府，只要政府讓所有涉房貸款一律停止，房價立馬下降，當(dāng)年日本就是這樣干的，房價下降了80%，但是，政府只是有限度地收緊貸款，并沒有停止貸款，說明政府并不希望房價立馬下降；其二，政府停止供地，開發(fā)商手上的土地儲備不用兩年就會全部開發(fā)完，開發(fā)商沒有土地就會全部死翹翹，然后，政府將土地全部蓋上保障住宅，解決城市居民中低收入階層的居住問題，商品住宅價格會立馬下降，因為沒人買；其三，開征房產(chǎn)稅，對持有多套住宅的人課以重稅，誰還敢囤房？拋盤都來不及，房價也會立馬降。

誰都知道，中國房地產(chǎn)是一塊大肥肉，誰不想吃呢？誰最想吃呢？那么，在地球的資本市場上，誰是老大？不錯，是美元。我們再來看看美元指數(shù)，在伯南克的QE1、QE2不斷釋放美元的情況下，美元指數(shù)只顧筑底，卻絲毫沒有走強的跡象。那么，美元去了哪里？

如果這1.3萬億美元去了歐洲，那么美歐的市場變化，首先就會在美元指數(shù)上就要得到反映。而我們看到的美元指數(shù)幾乎沒有任何反映。如果這1.3萬億全部釋放到美國本土，為什么美國本土沒有一絲通脹的跡象，而且，美元指數(shù)也沒有走強？

種種跡象表明，美元全部釋放到了全球新經(jīng)濟體國家，最多的美元流到了中國。

那么，再來看中國，最近什么金融產(chǎn)品在漲價？不是住宅，不是股票，而是兩大產(chǎn)品。一是銀行理財產(chǎn)品。中國儲蓄搬家持續(xù)半年多以來，儲蓄存款去了哪里？最多的資金流向了銀行的理財產(chǎn)品，導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品年化收益率高過銀行同期貸款利率的一倍；二是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品價格飛漲，年化收益率已經(jīng)突破20%，誰在賺這么高的利潤？回答是：美元。

2011年7月1日，最高領(lǐng)導(dǎo)在中國共產(chǎn)黨90周年紀念大會上強調(diào)：保增長是硬任務(wù)。

2011年7月13日，伯南克在美國國會作證說：如果美國經(jīng)濟持續(xù)增長乏力，美聯(lián)儲可能采取新的貨幣刺激政策。

意思很明顯，如果中國政策有變，美聯(lián)儲將推行QE3。于是，作為對伯南克講話的回應(yīng)，也為警告中國，黃金立刻大漲，很快突破1600美元。意思是，如果中國繼續(xù)高增長，全球大宗資產(chǎn)價格將跟著上漲，中國通脹會更為加劇。美元將更多地來到中國，推高資產(chǎn)泡沫，并將迫使房價上漲，中國經(jīng)濟軟著陸的希望都將被粉碎。

而且，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品在中國的總量不斷增加，美元不僅可以安全獲利，而且可以逐漸控制中國的房價，從而隨時能在體量如此之大的住宅市場分一杯羹。

我們現(xiàn)在還不知道，美元近五年來究竟購買了中國多少住宅資產(chǎn)，只知道僅僅一個金地集團就購買了價值100億美元的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，并且這些信托產(chǎn)品都有外資背景，不僅有如此之高的年化收益率，更重要的是為將來出逃作好了準備。

那么，我們現(xiàn)在需要的是觀察美元指數(shù)何時走強，當(dāng)美元回流之際，就是中國高房價崩潰之時。