同等重要，甚或更重要的是，在過去十年左右的時間里，巴西已經(jīng)成功地實現(xiàn)了貿易伙伴的多元化。歷史上，美國一直是巴西最大的顧主和供應者，這個模式可以向前追溯大約一個世紀。那一時期，美國有時占巴西外貿總額的2/3以上。但在20世紀90年代，政府決策者開始尋求旨在改革巴西貿易模式的政策，以使國際貿易能盡可能均衡地被四等分：拉美、北美、歐洲和亞洲占有相同的份額。這一目標在很大程度上已經(jīng)實現(xiàn)了：實際上，2009年4月，中國已經(jīng)取代美國成為巴西最大的單一貿易伙伴，這主要是由中國對鐵礦石需求激增所致?？傮w上，巴西的對外貿易可以這樣分類：歐盟25%，拉美25%，亞洲25%，美國14%，其他地區(qū)11%，包括非洲、中東、東歐和加拿大。

這一模式轉變幫助減緩了2008年始于美國的經(jīng)濟危機對巴西的全面沖擊。而墨西哥的情況則完全相反，因為它的經(jīng)濟命運仍依賴于和北方鄰國，以及其他拉美和加勒比國家的關系。當大蕭條最終結束后，世界貿易有望小幅增加，巴西似乎占據(jù)特別有利的地位，能夠從中受益。這是巴西的經(jīng)濟情況較好的另一個原因。由于對自然資源，比如鐵礦石、其他金屬和木紙漿等不可遏制的需求，中國似乎可能仍將是巴西最重要的貿易伙伴。在過去的十年左右的時間里，似乎已經(jīng)形成了一種三角關系，即巴西向中國出口原材料，中國將原材料制成消費品和其他成品，然后再賣給美國。結果，一些機構投資者現(xiàn)在將自己在巴西的存在視為對中國的一種間接投資——在中國，法律不夠健全，且市場由政府宏觀調控。

盡管這種安排，連同大豆和其他糧食的銷量飆升，共同幫助巴西積累了大量的貿易盈余，建立了自己的硬通貨儲備，但在巴西的某些地方，特別是在圣保羅的商界領袖中仍開始出現(xiàn)疑慮和不滿情緒。在殖民地時期，巴西的自然資源財富維系了葡萄牙帝國的繁榮而沒有惠及巴西人；19世紀，這些資源又在驅動英國和美國的工業(yè)化發(fā)揮了至關重要的作用。巴西人對這種模式心知肚明。在21世紀，他們最不愿意看到的，就是再度扮演一個為新興工業(yè)巨人提供資源的角色，而同時卻被迫滿足于一些蠅頭小利。結果，越來越多的人要求中國在巴西加工部分中國的產(chǎn)品，由此給雙方都創(chuàng)造附加值。同時，抱怨聲也在上升，他們指責中國的出口洪流勢不可擋，認為這有可能會徹底摧毀巴西國內的傳統(tǒng)行業(yè)，比如鞋類和紡織品。

當2008年全球金融危機剛剛爆發(fā)的時候，巴西最初的反應是嘲笑。“危機？什么危機？問布什吧。這是他的危機?！笔悄?月雷曼兄弟破產(chǎn)后不久，盧拉如是說。但中央銀行，以及財政部和計劃部的技術官僚們并不這樣認為。首先，巴西信貸市場上1/5的資金來自國外。這就意味著，一旦因為美國和其他國家的問題而用光那些信貸額度，巴西企業(yè)就不能再獲得或續(xù)借貸款。而巴西的商業(yè)銀行也無力彌補缺口，因為他們的流動資產(chǎn)相當程度上也依賴于海外大量資金流的供給。比如，由于消費者無法再獲得汽車貸款，工業(yè)部門的活力開始迅速萎縮，就好像巴西可能被拖進了大蕭條中一樣。

但是，由于多年來，巴西政府一直在加強預算，提高貿易順差，遵奉其他的負責任的財政政策，因此，和喬治·W·布什治下的美國形成鮮明對比的是，巴西中央銀行已經(jīng)積累了2 000多億美元的外匯儲備，這一點前文已經(jīng)提到。這些資產(chǎn)很快被部署下去，從而增加了國內可供利用的美元信貸額，借以補償海外資金流的突然蒸發(fā)。此外，中央銀行降低了銀行畸高的儲備金率，使其有了更多的資金可供貸出。中央銀行還降低了利率，而之前巴西的利率曾高居榜首。這樣一來，巴西拯救銀行無須花一分錢，甚至在2008年年底之前，信貸又開始流動了。