看過了股市和經(jīng)濟應當怎樣發(fā)展和實際的發(fā)展歷程之后，我們現(xiàn)在來看一下這個帝國的貨幣-美元。它應當是怎樣的？我們問自己。為了讓讀者更方便閱讀和理解，我們先把觀點擺出來-美元應當貶值，然后再講論據(jù)。

流氓投資者，也就是普通投資者組成的烏合之眾，往往會相信那些不可能成真的事情。在經(jīng)濟繁榮的好日子里，他們相信自己能從股市上得到18％的投資回報率-即使他們對自己購買的股票一點兒都不了解，不知道這個企業(yè)是做什么的，也不清楚它到底是怎么運轉的。他們相信企業(yè)高層管理人員會讓投資者致富，而不是只顧自己賺錢。他們相信股價會一直上漲，相信格林斯潘不會允許大規(guī)模熊市的到來。他們相信，美國的共享資本主義、自由市場以及安全網(wǎng)體系是最完善的；這一體系代表了某種程度上的完美，即使不能一直走在世界前列，也會在相當長的一段時間內保持領先地位。

他們還相信捏在手里的美元如自己的觸感般真實，相信美元即便遭到破壞，也是通過某種有條理、有規(guī)劃的方式被破壞的。他們被告知，一點點通貨膨脹其實是有利于經(jīng)濟發(fā)展的。

在這些新流氓投資者相信的所有謊言里，美元的謊言是最具有煽動性的。

我們在前面已經(jīng)討論過，為了保持事物的價值-特別是貨幣價值-就必須限定它的供應量。舉個例子，如果市面上出現(xiàn)了數(shù)百萬張莫奈或者荷蘭畫家倫勃朗的作品，那么這些作品的價值肯定會大打折扣。回溯到19世紀，當時的貨幣還是以黃金作為后盾的，這樣做的效果就是限制貨幣的數(shù)量，因為人類能接觸到的黃金是極其有限的。

在慢慢接受由黃金作為后盾的紙幣之后，人們沒有注意到紙幣逐漸喪失了后盾。政府仍在印刷和發(fā)行新的紙幣。政府應當確保不會印刷太多紙幣，至少在大家的假設中，政府應當如此。

1948~1971年間（布雷頓森林體系時期），各國中央銀行儲備增長了55％，但在接下來的30年內，這一數(shù)字超過了2 000％。這種貨幣和信貸的爆炸性增長同樣可以從債券市場上看出來。全球債券市場在1970年總價值為7 760億美元，到20世紀末則增長到了40萬億美元。但是，誰抱怨過這種狀況？貨幣第一次進入了股市，之后進入了房地產(chǎn)市場。人們看著街頭剛賣出的房子，感到自己變富了，而不是變窮了-10年前日本人也正是這種感覺。