我們假設(shè)這項投資如果成功，就會和朋友說的一樣，賺到500萬日元，而如果失敗，則一分錢也拿不到。那么，結(jié)果就如表2-7所示。

表2-7關(guān)于利潤的計算

你的投資方式

作為股東作為債權(quán)人

結(jié)果成功250萬日元110萬日元

失敗0110萬日元（奔馳）

當(dāng)你作為股東的時候，如果投資順利會賺得盆滿缽滿。將賺到的500萬日元平分，你將得到250萬日元。但是如果投資失敗，你連一分錢也收不回來，損失慘重。當(dāng)你作為債權(quán)者的時候，不論結(jié)果如何，你都能夠踏踏實實地得到110萬日元。如果項目順利賺到500萬日元，你便可以連本帶利地收回110萬日元，就算項目失敗，你也可以扣下作為抵押的奔馳汽車。

通過上面的例子我們可以看出，股東和債權(quán)人對于風(fēng)險的立場是不同的。所以說，商業(yè)活動的風(fēng)險是由股東來承擔(dān)的。而股東對于風(fēng)險的判斷，就是以250萬日元的期望收益值為衡量是否應(yīng)該進(jìn)行投資的標(biāo)準(zhǔn)。

圖2-4究竟由誰來承擔(dān)風(fēng)險

綜上所述，一項商業(yè)活動的風(fēng)險是由購買該項股票的投資者，即股東來決定的。由此可見，為了定量把握風(fēng)險，參考股票市場上的數(shù)據(jù)是最可靠的。

比如說，想要對武田藥業(yè)的股票進(jìn)行投資的投資者們，首先需要分析武田制藥的風(fēng)險與回報之間的比率（買/賣）。然后，通過這些投資者們多年來的經(jīng)驗，對武田制藥所涉及的醫(yī)藥品行業(yè)的風(fēng)險與回報進(jìn)行分析，最終得到的結(jié)果經(jīng)過逐漸地調(diào)整，就會形成武田制藥的股票價格。

對于把握風(fēng)險的關(guān)鍵還有另外一種方法，這個方法將在后面加以說明。