投資大師費(fèi)舍爾主張用一種高風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)化來進(jìn)行投資，他說：“許多投資者，當(dāng)然還有那些為他們提供咨詢的人從未意識(shí)到，購買不了解的股票可能比你沒有充分多元化還要危險(xiǎn)得多?！薄白顑?yōu)秀的股票是極為難尋的，如果容易，豈不是每個(gè)人都可以擁有它們了。我想購買最好的股票，不然我寧愿不買?！彼挠^點(diǎn)最終使巴菲特形成“不要把雞蛋置于不同籃子”的投資理念。

后來，巴菲特為了優(yōu)化投資組合，大量收購《華盛頓郵報(bào)》公司的股票。

年，巴菲特在該公司投資了1000萬美元；到1977年，增加到3000萬美元。巴菲特認(rèn)為廣告、新聞、出版事業(yè)有利可圖，所以于1986年又大規(guī)模地投資美國(guó)廣播公司。1978年，他以2380萬美元收購了自認(rèn)為是當(dāng)時(shí)全美最好的保險(xiǎn)公司-SAFECO公司。

年，伯克希爾的持殷總值首次超過20億美元?？闪钊梭@奇的是這億美元的天文數(shù)字股票僅出自于三家公司的投資，即價(jià)值10億美元的大都會(huì)美國(guó)廣播公司、7 5億美元的美國(guó)雇員保險(xiǎn)公司股票、3 23億美元的《華盛頓郵報(bào)》公司等三家的般票。1988年，巴菲特又收購了I400萬美元股價(jià)的可口可樂股票。年底，他在可口可樂的投資高達(dá)5 92億美元。一年后，他在可口可樂公司的投資超過了10億美元。這個(gè)果敢的行動(dòng)給巴菲特帶來了高額利潤(rùn)，到1989年底，可口可樂為他實(shí)現(xiàn)的收益高達(dá)7 8億美元。

巴菲特之所以能夠成功地進(jìn)行投資組合，主要是他能以不變應(yīng)萬變。

當(dāng)大多數(shù)投資人都難抵誘惑，并不斷r在股市中搶進(jìn)搶出時(shí)，巴菲特卻很理智地靜觀，以靜制動(dòng)。當(dāng)他在紐約工作的時(shí)候，總是有人跑來跟他討論股市的行情，買哪家公司股票賺錢等等。每當(dāng)這時(shí)，巴菲特都能保持一顆冷靜的頭腦，并做出自己的正確判斷。他認(rèn)為，投資人總是想買進(jìn)太多的股票，即不愿耐心等一家真正值得投資的好公司，而每天搶進(jìn)搶出絕不是聰明的方法。

巴菲特只想買進(jìn)一家優(yōu)秀企業(yè)的股票后長(zhǎng)期持有，因?yàn)樗X得這樣要比一天到晚在那些其他股票里忙碌更容易獲利。巴菲特只對(duì)那些優(yōu)良的股票感興趣，而對(duì)那些業(yè)績(jī)不佳，只依靠股市的漲跌來運(yùn)作的公司嗤之以鼻。

有許多投資人一天不買賣就渾身難受，而巴菲特卻可以一年都不去動(dòng)手中的股票。他說：“近乎怠惰地按兵不動(dòng)，正是我們一貫的投資風(fēng)格?！?/p>

事實(shí)證明，巴菲特的成功主要是建立在9家成功的大宗投資上。他告誡人們：一定要耐著性子等待絕佳的投資時(shí)機(jī)，而決不能馬虎草率地投資。

因此，巴菲特認(rèn)為，以財(cái)務(wù)利益的觀點(diǎn)來看，他這種策略是比較高明的。巴菲特舉例說：“假如我們做了一個(gè)每年成長(zhǎng)1倍的一塊錢投資，如果我們?cè)诘谝粋€(gè)年度結(jié)算時(shí)出售，我們的凈收益為0 66元（假定累進(jìn)稅率為34%）。

如果我們繼續(xù)以每年加保的速度投資，并不斷出售和支付稅金，然后將收益轉(zhuǎn)為投資，20年后我們的獲利是25200美元，所支付的總稅金為13000美元。但是，如果我們購買了這項(xiàng)每年成長(zhǎng)1倍的一塊錢投資，而后放在手中年都不動(dòng)，那么我們的總收益將高達(dá)692000美元，所付的稅金為美元。”

巴菲特正是認(rèn)識(shí)到集中投資長(zhǎng)期持有的優(yōu)勢(shì)所在，所以在他的投資生涯中一直堅(jiān)守這一點(diǎn)。巴菲特從自己投資的經(jīng)驗(yàn)中得知，體質(zhì)優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)通常價(jià)格都較高。而一旦見到價(jià)格低廉的績(jī)優(yōu)企業(yè)，他就會(huì)毫不猶豫地大量收購。而他的收購行為完全不受經(jīng)濟(jì)景氣及市場(chǎng)悲觀氣氛的影響。只要他相信這項(xiàng)投資是絕對(duì)具有吸引力的，他就會(huì)人膽購買。巴菲特的這種集中投資的策略，使他獲益甚豐。

巴菲特對(duì)投資人提出r這樣的忠告：“如果你對(duì)投資略知一‘并能了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，那么選5 N10家價(jià)格合理且具長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。傳統(tǒng)意義上的多元化投資廣義上的活躍有價(jià)證券投資對(duì)你就毫無意義了。”這是因?yàn)槭褂脗鹘y(tǒng)的多元化投資時(shí)，你極有可能買人一些一無所知的股票。

而投資大師費(fèi)舍爾也這樣說，他寧愿投資于幾家他非常r解的杰出公司也不愿投資于眾多他不了解的公司?！拔抑牢覍?duì)公司越了解，我的收益就越好。”從這句話可以看出集中投資的最大益處，就是在于投資者能夠?qū)磳①徺I的股票進(jìn)行全面的了解，從而獲益。集中投資存某種程度上是對(duì)投資不確定性的一種回避，使投資盡量具有確定性后才投資，客觀上存在一定的難度。集中投資具有將更大比例甚至全部比例的資金籌碼投資于高概率的收益品種上的特點(diǎn)，在集中投資的事前精密仔細(xì)的分析研究和把握是必需的，在投資的過程中個(gè)人投資者需要做到富有耐心、價(jià)格波動(dòng)不必驚慌和仔細(xì)客觀的分析以應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。正如巴菲特所說的那樣，生活中你沒有必要要求自己凡事皆對(duì)，只要你不做太多的錯(cuò)事就好了。所以你將錢分成若干小份頻繁操作，還不如集中力量做幾個(gè)大的投資行為：他對(duì)每個(gè)投資者都提出過這樣的忠告：投資人切記一定要好好地把握好自己手中的股票，應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期持有的原則而不應(yīng)朝三暮四地今天看好這支股票，明天又看卜r另一股票，接著就是不停地買進(jìn)和賣出，這種做法是很不理智的。

巴菲特認(rèn)為，許多投資者，包括那些為他們提供咨詢的人，從未意識(shí)到購買自己不了解的公司的股票可能比你頻繁買進(jìn)賣出還要危險(xiǎn)得多。因此他告誡說：“最優(yōu)秀的股票是極為難尋的，如果容易，那不是每個(gè)人都擁有它們了嗎？我知道我想購買最好的股票，不然我寧愿不買?！彼€建議那些總是頻繁操作買進(jìn)賣出股票的投資者，給自己的投資數(shù)量做個(gè)限定值。比如你可以限定自己在一定的時(shí)間內(nèi)只買賣幾次，或者更少至1—2次，這樣你可以在選擇股票的時(shí)候更加理性與謹(jǐn)慎。巴菲特自己從不做過多的投資，如果一時(shí)半會(huì)兒沒有選到合適的股票，他便一直等待下去。