從生產(chǎn)一方，可以看到，靠低成本成功打入市場的案例比比皆是，但至今還很難找到依靠這一單一優(yōu)勢獲得持久成功的國內(nèi)企業(yè)。比如，長虹彩電、格蘭仕微波爐、吉利汽車等都曾叱咤風(fēng)云，把玩市場于掌上，但都無法長期成為霸主。靠低成本低價格建立的門檻很難擋住新來者的加入，低成本在充滿富余勞動力的中國，是很容易被模仿的競爭要素?？梢哉f，在本世紀相當(dāng)長時間內(nèi)，這一情況不會改變。這就注定了成本無法成為持久競爭優(yōu)勢，單靠這一因素的企業(yè)，也必然落個“你方唱罷我登場”的結(jié)局。這樣的企業(yè)，不符合巴菲特的選擇標準。

1. 我眼中的持續(xù)競爭優(yōu)勢

通過企業(yè)案例分析，可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的一個重要也許非唯一源泉是產(chǎn)品或服務(wù)的性能價格比，即性能與價格的比值。此值越高，則消費者感受到的消費者剩余越大，也就越容易建立消費者品牌和忠誠，從而占領(lǐng)市場制高點。

性能價格比大大擴展了企業(yè)競爭的空間，并提供了更多的可選路徑。假設(shè)，成本與價格之間呈現(xiàn)簡單的正相關(guān)甚至正線形關(guān)系，那么，可以將該值進一步簡化為性能與成本的比值，而不影響分析的結(jié)論。另一個度量問題是關(guān)于性能，實際上包含很多方面，有些是可以客觀測量的指標，如一些質(zhì)量和技術(shù)參數(shù)，也包括消費者的主觀體驗，如品牌、服務(wù)質(zhì)量、舒適感等，而將兩類感知混合起來才形成對性能的“量度”，這是一種非線性的思維過程，實際上，我們可以用經(jīng)濟學(xué)中的效用來代替它。 下面我們將用“效用與成本比值”(以下簡稱A值)來繼續(xù)分析，A值越大，競爭力越強。

當(dāng)企業(yè)只追求成本最優(yōu)時，如果和競爭者提供的產(chǎn)品和服務(wù)沒有可覺察的差異，那么不斷降低的成本確實可以使A值不斷提高，在管理學(xué)中叫成本戰(zhàn)略。如果企業(yè)將主要精力放在如何改進性能以提供產(chǎn)品對消費者與眾不同的吸引力，那么即使成本變化不大，也可以提高A值，這就是差異化戰(zhàn)略。在企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)實過程中，這兩方面的變化幾乎是同時存在的，而且提高性能通常伴隨著成本的增加。很容易看出，只要性能提高的比例超過成本提高的比例，A值就總是變大的。這就解釋了現(xiàn)實中存在的企業(yè)成本與差異化戰(zhàn)略往往是可以并存的，只有真正能把握好這兩者互動關(guān)系的企業(yè)才真正具有持久競爭優(yōu)勢。

充分發(fā)掘產(chǎn)品在差異化方面的潛力，以適應(yīng)甚至引導(dǎo)不斷進化的消費需求，同時適當(dāng)?shù)乜刂瞥杀舅剑涂梢源蛟斐龀志酶偁巸?yōu)勢。這里最難把握的是，客戶對性能的判斷標準(即客戶的真正需求)。創(chuàng)新是需要的，但過度超前甚至不如不及，因為前者造成當(dāng)期成本增大而未帶來客戶對性能提升的認同，從長期來看，最終仍有機會得到回報，在這種情況下，成本被看作是當(dāng)期的投入，而收益卻來自將來的某一時間。也就是說，跨期會有收益最大化效益，但對成本的不當(dāng)控制很有可能損害企業(yè)當(dāng)期的競爭力。

企業(yè)必須明了這種對即期競爭優(yōu)勢的損害程度以及企業(yè)跨期收益增加效應(yīng)，假設(shè)當(dāng)期競爭優(yōu)勢的損失能在當(dāng)期體現(xiàn)為市場收入的減少，那么，就可以規(guī)劃出最大的收益函數(shù)，解決了企業(yè)短期與長期的經(jīng)營矛盾。不幸的是，這只具有理論上的意義，在現(xiàn)實世界里，即使最單純的行業(yè)，作這樣的預(yù)測也會與實際情況差距甚遠。因此，為了克服人為因素帶來的競爭力波動造成競爭優(yōu)勢可能低于對手，穩(wěn)妥的方式是，必須具有超過競爭對手很明顯的優(yōu)勢，此時，波動盡管存在，但其最低值仍然高于競爭對手。巴菲特將這種競爭上的差距，形象地比作“企業(yè)的護城河”，盡量加寬護城河，即使有一些局部失誤，也能起到隔離和阻止競爭對手的作用。

按照上述分析，除非具有壟斷性經(jīng)濟特權(quán)，持續(xù)競爭優(yōu)勢只是一個經(jīng)驗范疇的事物。一個企業(yè)如果有連續(xù)良好的競爭優(yōu)勢(按照巴菲特的經(jīng)驗，“持續(xù)”是指至少5～10年保持平穩(wěn)良好業(yè)績)，而且似乎沒有理由懷疑造成這種優(yōu)勢的因素會發(fā)生突然的改變，比如宏觀經(jīng)濟、行業(yè)、管理層等的變化，那么我們?nèi)杂邢喈?dāng)大的把握認為這種優(yōu)勢可以持續(xù)。在巴菲特的投資組合里，除了少數(shù)幾家“注定必然如此”(有持續(xù)競爭優(yōu)勢)的企業(yè)之外，還有幾家“可能性高”的公司，而他也同樣有看走眼的時候。

2. 巴菲特對持續(xù)競爭優(yōu)勢的判斷指標