在市場(chǎng)出現(xiàn)波段操作機(jī)會(huì)時(shí)，可以重倉(cāng)短線操作。

在市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性機(jī)會(huì)時(shí)，可以輕倉(cāng)短線操作。

買(mǎi)、賣(mài)不過(guò)量，控制損失不超過(guò)本金的十分之一。

當(dāng)買(mǎi)、賣(mài)遭遇損失時(shí)，應(yīng)出局，永不加碼交易。

根據(jù)大盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)決定倉(cāng)位高低，如果當(dāng)前大盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是70%，那么倉(cāng)位就應(yīng)該是30%。倉(cāng)位大小與市場(chǎng)狀態(tài)相一致。市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)時(shí)，應(yīng)較少參與，而市場(chǎng)處于活躍狀態(tài)時(shí)，應(yīng)較多參與。倉(cāng)位大小與自身狀態(tài)相一致。一旦出現(xiàn)連續(xù)失手，需要盡快警惕起來(lái)，減低倉(cāng)位直至離場(chǎng)休息。

資金管理的方法

首先要明確一點(diǎn)，所謂資金管理沒(méi)有絕對(duì)的“好”，也沒(méi)有絕對(duì)的“不好”。只有與你交易系統(tǒng)的勝率聯(lián)系在一起時(shí)，才有意義，才能進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是炒股，資金管理絕對(duì)不可以沒(méi)有，因?yàn)橘Y金管理決定著賬戶凈值上升(或下降)的平滑程度。為了說(shuō)明這點(diǎn)，筆者引入幾個(gè)子概念。

1. 持倉(cāng)比

一個(gè)賬戶的持倉(cāng)比＝持倉(cāng)市值/總權(quán)益。通過(guò)調(diào)整和控制持倉(cāng)比，可以調(diào)控該賬戶的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容見(jiàn)第8章)。

2. 分散度

分散度＝1/持倉(cāng)個(gè)股只數(shù)M。這個(gè)M值是該賬戶中個(gè)股品種的數(shù)量，也就是存放“雞蛋”的“籃子”。比如你賬戶里有三只股票：界龍實(shí)業(yè)、中國(guó)石油、太行水泥，那你的M數(shù)為3。通過(guò)調(diào)整分散度，可以控制賬戶的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。每只個(gè)股將占多少資金，取決于交易系統(tǒng)對(duì)每只個(gè)股所處位置的判斷；如果同時(shí)運(yùn)用多個(gè)策略、不同的系統(tǒng)，則還取決于每個(gè)系統(tǒng)的目標(biāo)預(yù)期年均回報(bào)率。筆者傾向不同時(shí)持有超過(guò)5只以上的個(gè)股，核心個(gè)股決不超過(guò)3只(中線個(gè)股2只，短線個(gè)股1只)。

3. 批次量

分段原則是同一只個(gè)股買(mǎi)賣(mài)分段進(jìn)行。基于趨勢(shì)型策略的系統(tǒng)交易者，需要設(shè)立多個(gè)買(mǎi)點(diǎn)、賣(mài)點(diǎn)。批次量=權(quán)重×已建倉(cāng)次數(shù)N1/計(jì)劃建倉(cāng)次數(shù)N0，反映出建倉(cāng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)值的大小。如果分兩次滿倉(cāng)，每次一半，那么你的批次量就是1/2，當(dāng)建首倉(cāng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)值為；而當(dāng)建倉(cāng)完畢時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)值為1。該指標(biāo)用于T+0操作對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提示。

4. 手法值

手法值代表操作的風(fēng)格，筆者對(duì)激進(jìn)風(fēng)格取1，進(jìn)取風(fēng)格取，穩(wěn)健風(fēng)格取，保守風(fēng)格取。例如追漲風(fēng)格屬于激進(jìn)，低吸屬于穩(wěn)健，而抄底則又是激進(jìn)等，反映操盤(pán)手的風(fēng)險(xiǎn)取向會(huì)影響凈值波動(dòng)率。

5. 個(gè)股波動(dòng)系數(shù)

個(gè)股波動(dòng)系數(shù)是由于股票質(zhì)地不同、主力控盤(pán)程度以及操盤(pán)手法不同所反映在盤(pán)面上的波動(dòng)特點(diǎn)。筆者對(duì)ST類股票取值，題材股，績(jī)優(yōu)股[ 1 績(jī)優(yōu)股：是指業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司股票。]11，防御品種。

一個(gè)賬戶的波動(dòng)率，由上述諸因素共同乘積所組成。所以，如果資金管理得當(dāng)，就控制了賬戶凈值的波動(dòng)率，從而掌握了操盤(pán)的主動(dòng)權(quán)。

資金管理要求“梯次進(jìn)出，中短結(jié)合，平滑收益，降低風(fēng)險(xiǎn)”。大盤(pán)牛市70%～100%倉(cāng)位；平衡市30%～50%，熊市0～15%。舉例說(shuō)明：

實(shí)例一，大資金實(shí)行“安全墊”制度。根據(jù)中、短周期兩種投資模式來(lái)決定資金的劃分模式，將總體資金劃分為60%和40%兩種。先期只投入短線資金，等積小勝后再投入重兵。

實(shí)例二，將整體投入資金劃分為六等份，六等份的資金分三個(gè)階梯。A、第一階梯為1單位，即占總資金的1/6；B、第二階梯占兩個(gè)單位，即占總資金的1/3；C、第三階梯為3單位，即占總資金的1/2。

實(shí)例三，也可以根據(jù)行情的不同，以每個(gè)階梯逐次遞進(jìn)或遞退組合使用資金。A、第一階梯為3單位，即占總資金的1/2；B、第二階梯占兩個(gè)單位，即占總資金的1/3；C、第三階梯為1單位既占總資金的1/6。

下面就實(shí)例三，具體展開(kāi)說(shuō)明，各梯次資金的投入方法如下。

第一個(gè)階梯資金的使用：在大勢(shì)低迷時(shí)，即跌勢(shì)末期，以短線操作為主，快進(jìn)快出、高拋低吸。操作一些超跌或有啟動(dòng)跡象的個(gè)股，買(mǎi)入股票后，大勢(shì)明朗可中線持有，否則短線獲利了結(jié)。建倉(cāng)后，發(fā)覺(jué)錯(cuò)誤，立即止損；建倉(cāng)后不能確定對(duì)錯(cuò)，持倉(cāng)觀望，但觀望時(shí)間不能過(guò)長(zhǎng)；在確定了第一筆資金已贏利后，持倉(cāng)等待第二次介入機(jī)會(huì)。

第二個(gè)階梯資金的使用：當(dāng)?shù)谝环葙Y金在獲利狀態(tài)且已無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言時(shí)，可使用第二份資金。此時(shí)，應(yīng)選擇明顯底部放量個(gè)股，中線持有。建倉(cāng)后，發(fā)覺(jué)錯(cuò)誤，馬上將第一筆資金止贏，同時(shí)，嚴(yán)格第二筆資金的止損位。

第三個(gè)階梯資金的使用：只有當(dāng)前兩份資金在獲利狀態(tài)下，且大勢(shì)明顯向好時(shí)，這份資金才可投入。嚴(yán)格遵循趨勢(shì)理論、順勢(shì)而為、高拋低吸、短線操作、快進(jìn)快出的原則。

由此可見(jiàn)，由于不同的組合，所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)度是不同的，對(duì)收益也有影響，這就是資金管理的意義。