在泡沫沒有破裂之前，誰也不知道是否存在 泡沫。

——格林斯潘

本章導(dǎo)讀

300多年前，為什么富賈名流們愿意用幾千“弗羅林”交換一顆后來幾乎一錢不值的郁金香球莖？80 年前，焦躁不安的人們?yōu)槭裁磿矶略阢y行門口瘋狂擠兌？22年前，是什么讓正在一步步走向繁榮的美國再次遭遇“黑色星期一”？12年前，騰飛中的“亞洲奇跡”緣何在國際炒家的突襲中不堪一擊？21世紀的今天，為什么我們會再一次身陷全球金融風(fēng)暴，重復(fù)“昨天的故事”？

自市場形成的萌芽階段，到2009年的今天，盡管我們一直致力于完善市場運行機制、開發(fā)各種新型的金融產(chǎn)品，但全球經(jīng)濟卻仍要無奈地經(jīng)歷各種各樣的金融或經(jīng)濟危機。為了尋找這一次次離奇、古怪、魔咒一樣的經(jīng)濟波動和市場動蕩背后的真正原因，讓我們將眼光暫時從21世紀金融風(fēng)暴帶來的喧囂和失望中抽離，回頭看看那些似曾相識的歷史，讓我們把眼睛貼近那些為郁金香癡迷到傾家蕩產(chǎn)的投資者，瘋狂的銀行家，相互抵觸的金融政策，別有用心的資金流向，大量的垃圾債券和喪失理智的投資洪流，然后刪繁就簡，尋找導(dǎo)致市場災(zāi)難和大眾瘋狂的引線。

瘋狂的熱情：16世紀郁金香之謎

郁金香熱潮

郁金香，Tulip，波斯語稱之為dulband。郁金香是荷蘭的國花，和風(fēng)車、奶酪、木鞋并稱為“荷蘭四寶”。據(jù)說郁金香這個名字來自土耳其語，原意是“頭巾”（Turban）的意思。郁金香的原產(chǎn)地為伊朗、土耳其的高山地帶。目前全世界郁金香的品種大概有8 000多種，它們色彩艷麗、造型各異，其中紅色、黃色、紫色的郁金香較受大眾的歡迎。圖10-1所示為郁金香。

圖10-1 郁金香

資料來源：維基百科

郁金香的花語是“博愛、體貼、高雅、富貴、能干和聰穎”，在很多文學(xué)作品和藝術(shù)作品中，郁金香常被視為優(yōu)雅、勝利和美好的象征。英國作家亞伯拉罕?考利（Abraham Cowley）在其詩作《郁金香》中曾這樣深情地贊嘆他心中美麗的郁金香：

讓郁金香相信春天的綿綿細雨

但它會擔心霜凍會阻止她們的花期，

所以，當太陽溫柔地呵護她的，

月亮沒有用污穢的氣息影響她

當年，這美麗的種族，你們驚奇地發(fā)現(xiàn)

漫游在河床，無數(shù)的后裔

郁金香，顯現(xiàn)她媚人的美麗

穿越溫熏的空氣，讓花園心悅

郁金香，帶著絢麗的斑斕色彩

美麗的名字因為她而獲得

因為不管她那猩紅的開心

和耀眼的亮白不安

或者紫色的魔力

或者昏黑的孤寡

她的純凈美麗，在雜色花叢

贏得了每一朵鮮花的珍視

這種充滿了魅力的花朵對于她的愛好者來說具有無比的吸引力，然而，它們對于17世紀的荷蘭投資者來說卻比魔鬼還要可怕——這些看似平凡的花朵居然引發(fā)了一場前所未有的，讓幾乎所有參與者為之傾家蕩產(chǎn)、痛不欲生的投機狂潮。在那場經(jīng)濟災(zāi)難中，連一直以來標榜理智、聰明、機敏的銀行家和貴族也無法逃脫“郁金香魔咒”，他們在神秘郁金香的“控制”下變得瘋狂而愚蠢，用萬貫家產(chǎn)將郁金香市場推向瘋狂的巔峰。有資料記載，在郁金香危機后期市場嚴重失控的情況下，某些珍貴品種的價格最高甚至飆到4 200“荷蘭盾”——如果讀者難以理解的話——這些錢是一個熟練技工年收入的20倍。中國有句俗話，“爬得越高，跌得越慘”。當商品價格過分偏離價值時，應(yīng)該有一些理智的人去分辨其中的虛幻成分，否則就只能任這個市場恣意膨脹。對市場的畸形發(fā)展不加制止的結(jié)果就是，當曾經(jīng)價值千金的郁金香變得一錢不值的時候，當投機泡沫破裂之際，會有無數(shù)人被迫為曾經(jīng)的狂歡加倍埋單。