(1) 并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)不清晰，為了并購(gòu)而并購(gòu)，而不是出于戰(zhàn)略需要而并購(gòu)。換言之，很多的并購(gòu)單純是為了做大，為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，而不是為了做強(qiáng)，沒(méi)有準(zhǔn)確的戰(zhàn)略定位。

(2) 并購(gòu)失敗的企業(yè)往往輕視了雙方的文化沖突。并購(gòu)不僅僅是企業(yè)資產(chǎn)的并購(gòu)，不僅僅是市場(chǎng)的重新調(diào)整，更是并購(gòu)中雙方員工的整合，文化的統(tǒng)一在整合中的作用比一般人所認(rèn)識(shí)到的更重要。

(3) 并購(gòu)的失敗原因還有一點(diǎn)就是缺乏對(duì)并購(gòu)整合的系統(tǒng)性管理。從并購(gòu)戰(zhàn)略的制定到并購(gòu)對(duì)象的選取、盡職調(diào)查、整合，整個(gè)過(guò)程自始至終都應(yīng)有一整套方案與措施。

框架的整合之所以能夠成功，得益于他們?cè)谡线^(guò)程中很好地把握了上述幾點(diǎn)。

(1) 他們有一個(gè)很清晰的戰(zhàn)略愿景，那就是通過(guò)整合同行業(yè)為數(shù)眾多的小公司而打造一個(gè)有實(shí)力的大公司，消除惡性競(jìng)爭(zhēng)，化"紅海"為"藍(lán)海"。

(2) 整合伊始，框架董事長(zhǎng)譚智就明確提出了新公司的文化8字經(jīng)，和諧、高效、協(xié)作、務(wù)實(shí)，在這8字方針的基礎(chǔ)上狠抓公司文化建設(shè)，打造了一支敢打敢拼、充滿(mǎn)激情的隊(duì)伍。在整合管理中，譚智等框架人所表現(xiàn)出來(lái)的領(lǐng)導(dǎo)力、執(zhí)行力、談判與溝通能力等，都堪稱(chēng)經(jīng)典。

在并購(gòu)整合方面，德勤也有自己的一些經(jīng)驗(yàn)可以分享。在2005年6月，德勤和國(guó)內(nèi)一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行合并，之所以要進(jìn)行這次并購(gòu)是出于德勤戰(zhàn)略發(fā)展的需要。德勤作為一家全球知名的咨詢(xún)顧問(wèn)公司，具備豐富的為外資及民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，但是，在為中國(guó)國(guó)有企業(yè)服務(wù)時(shí)卻缺少相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)。為了公司發(fā)展的需要，我們選取了一家在業(yè)務(wù)類(lèi)型上與我們有互補(bǔ)的公司進(jìn)行合并。雖然與德勤全球比，這家公司無(wú)論是知名度還是企業(yè)規(guī)模都比德勤小，但是我們從來(lái)不談收購(gòu)，而是講二者合并。為保證整合的順利進(jìn)行，盡管我們自己就是管理顧問(wèn)公司，當(dāng)這兩家公司合并整合時(shí)，我們?nèi)匀徽?qǐng)了一家公司來(lái)幫助德勤進(jìn)行文化整合。從現(xiàn)在的結(jié)果看，這次合并很成功，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大了三倍多，業(yè)務(wù)量也有相應(yīng)的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了合并預(yù)期目標(biāo)。

根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，在合并談判中，價(jià)格談判并不是最難的，雙方在對(duì)合并公司的價(jià)值估算上并沒(méi)有太大的分歧。相反，要說(shuō)服談判對(duì)象最重要的還是要給他們提供事業(yè)平臺(tái)。尤其在咨詢(xún)顧問(wèn)業(yè)，企業(yè)最重要的資產(chǎn)就是人，雙方合并就是人員的合并，只有提供有吸引力的事業(yè)平臺(tái)才能保留這些人，只有把人員保留下來(lái)，合并才是成功的。德勤作為一家全球型的公司，借助德勤的平臺(tái)，新加盟成員擁有更廣闊的全球事業(yè)視野，這是我們當(dāng)初實(shí)施合并的前提條件。所以，并購(gòu)并不是簡(jiǎn)單的金錢(qián)交易，而是事業(yè)擴(kuò)展的機(jī)會(huì)。無(wú)論是框架的整合還是德勤的合并案例，能夠進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造是并購(gòu)行為最大的價(jià)值所在。

框架的成功告訴讀者：商業(yè)模式的創(chuàng)新是企業(yè)成功的前提，并購(gòu)整合成功的關(guān)鍵是文化。

并購(gòu)，要么是合并同類(lèi)項(xiàng)，把行業(yè)做大，要么是長(zhǎng)短板之間的互補(bǔ)，讓大家1+1>2。在未來(lái)若干年內(nèi)，中國(guó)并購(gòu)的一輪高潮即將到來(lái)，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代，單純依靠誰(shuí)的眼光準(zhǔn)就能掙大錢(qián)的機(jī)會(huì)已經(jīng)越來(lái)越少了，企業(yè)發(fā)展更需要用一些所謂財(cái)技，即財(cái)富技巧和經(jīng)營(yíng)技巧，其中最重要的技巧就是并購(gòu)。