與之相比，債權人如銀行會傾其所能，在幾經(jīng)考察、評估貸出借款之后，將目光鎖定未償債務。一旦企業(yè)負債過度，經(jīng)營利潤不足以還債，不能按合同承諾支付本息，又無法借新債還舊債，銀行等債權人便會怒目而視成為企業(yè)致命的“外患”。

從風險繩的作用看，籌資子繩的償債風險負荷能力是由經(jīng)營子繩決定的。正因如此，二者一旦不匹配，不但會導致籌資子繩自身斷裂，而且會感染經(jīng)營子繩，切斷整根企業(yè)風險繩，使企業(yè)完全失去風險負荷能力而失敗?？v使企業(yè)盈利能力強，可用于償債的經(jīng)營現(xiàn)金不足，企業(yè)也會跌入破產(chǎn)的境地。

案例

德隆崩盤

德隆就是這樣，在大肆擴張和超速成長的策略要求下，羸弱的經(jīng)營盈利能力無法支撐漫無邊際的產(chǎn)業(yè)擴張活動，只能將目光投向股市和銀行金融機構，眾多新項目投資資金的80%均來源于銀行融資中短期借款。

德隆醉心于“數(shù)字化擴張”，苦心締造了龐大的產(chǎn)業(yè)帝國，將金融市場的數(shù)字游戲復制到實業(yè)運營，以小搏大，曾創(chuàng)造了在短短6年時間之內實現(xiàn)業(yè)務收入增長142倍的數(shù)字傳奇。從德隆的運作行為可以看到，德隆不留戀產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，不停地進行兼并和收購。唐氏兄弟用資本運作打造了一個新的“龐氏怪圈”，卻忘記了企業(yè)存在的目的是產(chǎn)生利潤創(chuàng)造價值。而維系唐氏鏈條的唯一方法只能是繼續(xù)并購，永遠不能停止。最終，由于缺乏經(jīng)營“內核”能力，被困于財務資金的“外患”，資金鏈斷裂，失去控制，德隆系全盤崩潰。

在“數(shù)字化生存”的時代，加強財務風險管理成為企業(yè)管理的基本功。那些“重經(jīng)營輕財務”，業(yè)務經(jīng)營能力超強于財務能力的企業(yè)尤其需要警惕來自“數(shù)字”的懲罰。關注數(shù)字，關注“外患”。從優(yōu)化資本結構，健全籌資、投資、資金回收和效益分配四大活動入手，提高財務風險子繩的風險負荷能力成為當務之急。

分布籌劃：確立合理的資本結構，給財務杠桿找到支點，使自有資本與債務資本恰當配合，財務風險與經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配。

分步實施：策劃債務組合，分化還款時間，錯開還款高峰，長短結合，防止風險聚積沖擊；

分散方式：分散籌資渠道和方式，采取從多家不同銀行借貸，發(fā)行企業(yè)債券，投資不同股票債券，最大化利用商業(yè)融資等；

分攢信用：建立與多家銀行機構“信任合作、唇齒相依”的緊密關系，提高信用等級，促成銀行授信，積攢信用額度，以備不時之需。