五、股票的價格指數(shù)

股票的價格指數(shù)是反映股票市場價格變化的一個綜合性指標，它也可以反映某一個板塊和某一個行業(yè)的分類指標。每一個股票市場都有自己的獨特計算方法。無論采用什么方法，股票價格指數(shù)的波動都能反映股市大多數(shù)股票的變化趨勢。如股票指數(shù)漲，股票市場上的大多數(shù)股票價格就漲；如股票指數(shù)跌，股票市場上的大多數(shù)股票價格就跌。這樣的股指才能反映市場的全貌。

上海和深圳股票市場上使用如下幾種價格指數(shù)。

1.深圳綜合指數(shù)

深圳綜合指數(shù)是深圳交易所于1991年4月3日公布的，它規(guī)定這一天是指數(shù)的基日，該日的指數(shù)為100點。綜合指數(shù)是以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)，是用所有在深圳參加交易的股票來計算的。其基本計算公式如下。

當日綜合指數(shù)=(當日指數(shù)股總市值/基日指數(shù)股總市值)×基日指數(shù)

當有新的股票上市，上市后的第二天，要把新股票總市值加到上面公式的分母內(nèi)。其基日指數(shù)股總市值的計算公式如下。

基日總市值=原來的基日總市值+新股發(fā)行股數(shù)×上市第一天的收盤價

當有一只股票停牌，停牌的第二天應(yīng)在基日總市值內(nèi)減去停牌股票的總市值。綜合指數(shù)反映了股市的全貌。

2.上海綜合指數(shù)

上證綜合指數(shù)是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數(shù)的計算范圍。由于采取全部股票進行計算，因此，上證指數(shù)可以較為貼切地反映上海證券交易所股票價格的變化情況。

上證股價指數(shù)最初是中國工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部根據(jù)上海股市的實際情況，參考國外股價指標的生成方法編制而成。

上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布上海證券交易所股價指數(shù)，它以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)，按加權(quán)平均法計算。

該股票指數(shù)的權(quán)數(shù)為上市公司的總股本。由于我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本并不一致，所以總股本較大的股票對股票指數(shù)的影響就較大，上證指數(shù)常常就成為機構(gòu)大戶造市的工具，使股票指數(shù)的走勢與大部分股票的漲跌相背離。

上海證券交易所股票指數(shù)的發(fā)布幾乎是和股票行情的變化同步的，它是我國股民和證券從業(yè)人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據(jù)。其計算公式如下。

本日股價指數(shù)=(本日股票市價總值/基期股票市價總值)×100％

3.上海成份指數(shù)

上證成份指數(shù)(簡稱上證180指數(shù))是上海證券交易所對原上證30指數(shù)進行了調(diào)整并更名而成的，其樣本股是在所有A股股票中抽取最具市場代表性的180種樣本股票，自2002年7月1日起正式發(fā)布。作為上證指數(shù)系列核心的上證180指數(shù)的編制方案，目的在于建立一個反映上海證券市場的概貌和運行狀況、具有可操作性和投資性、能夠作為投資評價尺度及金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)的基準指數(shù)。

成份股的選擇

(1)樣本空間：剔除符合下列條件之一的股票后的所有上海A股股票。

●上市時間不足一個季度的股票。

●暫停上市的股票，經(jīng)營狀況異?；蜃罱攧?wù)報告嚴重虧損的股票。

●股價波動較大、市場表現(xiàn)明顯受到操縱的股票。

●其他經(jīng)專家委員會認定的應(yīng)該剔除的股票。

(2)樣本數(shù)量：180只股票。

(3)選樣標準：行業(yè)內(nèi)的代表性；規(guī)模；流動性。

(4)行業(yè)分類：以摩根斯坦利和標準普爾公司聯(lián)合發(fā)布的全球行業(yè)分類標準(GICS)為基礎(chǔ)，結(jié)合我國上市公司實際特點進行調(diào)整，將上市公司分為10大行業(yè)。

10能源(Energy)

15材料(Materials)

20工業(yè)(Industry)

25可選消費(ConsumerDiscretionary)

30主要消費(ConsumerStaples)

35健康護理(HealthCare)

40金融(Financials)

45信息技術(shù)(InformationTechnology)

50通訊服務(wù)(TelecommunicationServices)

55公用(Utilities)